kommuneobligasjoner

Hva er en kommunal obligasjon?

Enkelt sagt er en kommunal obligasjon (eller "muni" for kort) i hovedsak et lån fra en individuell investor til en by, fylke eller stat for å hjelpe til med å finansiere et spesifikt infrastrukturprosjekt eller generell, daglig drift.

I bytte mot midlertidig bruk av investorens penger, gir staten eller kommunen dem periodiske rentebetalinger før de til slutt betaler tilbake hovedlånsbeløpet i sin helhet når obligasjonen forfaller. I mange tilfeller er kommunale obligasjonsrentebetalinger unntatt fra føderale og/eller statlige inntektsskatter.

I økonomiske termer er en kommunal obligasjon et fastinntektsgjeldspapir utstedt av en lokal eller statlig regjering som betaler renter til innehaveren med en årlig rente kjent som kupongen. Kommunale obligasjoner – som selskaps- og statsobligasjoner – er omsettelige, så de kan bytte hender et hvilket som helst antall ganger før de når forfall, og markedsverdien deres kan endre seg over tid, svinge over og/eller under pålydende eller "pari"-verdi.

Hva er de to hovedtypene kommunale obligasjoner?

De fleste kommunale obligasjoner faller inn i en av to kategorier - generell forpliktelse og inntekt - basert på hvordan tilbakebetalingsmidler skal hentes.

1. Generell obligasjon

Generelle forpliktelsesobligasjoner kalles så fordi det ikke er én bestemt kilde til midler som investorer skal betales fra. I stedet støttes de av "full tro og kreditt" til den statlige enheten som utstedte dem, ettersom den regjeringen har rett til å skattlegge sine innbyggere for å betale renter og avdrag til obligasjonseierne.

2. Inntekter

Inntektsobligasjoner, i motsetning til GO-obligasjoner, brukes til å finansiere inntektsgenererende prosjekter (som bomveier eller parkeringsmålere) som deretter kan brukes til å skaffe midlene som er nødvendige for å foreta rentebetalinger og til slutt betale tilbake obligasjonseiernes hovedstol.

Hva betaler kommunale obligasjoner for?

I noen tilfeller kan kommunale obligasjoner bare brukes til å skaffe penger til den daglige driften og utgiftene til en statlig enhet. Oftere brukes imidlertid midlene som genereres fra salg av kommunale obligasjoner til å betale for spesifikke prosjekter som er til fordel for innbyggerne i den utstedende staten eller kommunen. Noen av de mer vanlige prosjektspesifikke destinasjonene for muni obligasjonsfond inkluderer skoler, veier, broer, biblioteker, parker og andre infrastrukturelle offentlige arbeider.

Hvordan beskattes kommunal obligasjonsinntekt?

Renteinntekter generert ved å holde kommunale obligasjoner beskattes ikke føderalt. I mange tilfeller blir det heller ikke beskattet på statlig eller lokalt nivå, men dette varierer avhengig av obligasjonens art og om kjøperen bor i utstedelsesbyen, fylket eller staten. Renteinntekter fra statsobligasjoner og selskapsobligasjoner på den annen side beskattes føderalt.

Av denne grunn kan en investor foretrekke en kommunal obligasjon fremfor en statsobligasjon – selv om statsobligasjonen har høyere avkastning – fordi kommuneobligasjonen ender opp med en høyere avkastning etter skatt. Det er viktig for investorer å huske på skatteklassene og vurdere avkastning etter skatt når de sammenligner kommunale obligasjoner med andre gjeldspapirer.

La oss for eksempel si at det var en 10-årig, $10.000 kommunal obligasjon med en avkastning på 3,5%, og en 10-årig, $10.000 statsobligasjon med en avkastning på 4%. En investor i 20% føderal inntektsskatteklasse ville foretrekke den kommunale obligasjonen fordi den ville tjene dem $350 per år, mens statsobligasjonen ville tjene dem bare $320 ($400 minus $80 for skatter).

Hvor sikre/risikofylte er kommunale obligasjoner?

Generelt er gjeldspapirer som obligasjoner betydelig mindre risikable enn aksjepapirer (som aksjer) og de fleste derivater (som opsjoner). Men hvordan er munis sammenlignet med andre typer obligasjoner?

Fordi kommunale obligasjoner er støttet enten av inntektsgenererende prosjekter (når det gjelder inntektsobligasjoner) eller inntektsskatt (når det gjelder generelle obligasjoner), har de en svært lav misligholdsrisiko sammenlignet med bedriftsobligasjoner. Når det er sagt, er ikke statlige enheter på lokalt, fylkes- og statlig nivå helt immune mot misligholdsrisiko. City of Detroit, Michigan, for eksempel, begjærte seg konkurs i 2013. Hendelser som dette er sjeldne, men de kan skje.

En annen ting å huske på - selv om det ikke direkte gjør kommunen "risikofylt" - er at individuelle kommunale obligasjoner ikke er på langt nær så likvide som aksjer eller børshandlede fond som inkluderer obligasjoner. Dette betyr at handel med dem vanligvis ikke er så lett som å trykke på en knapp i en handelsapp. Kjøpere og selgere er færre og lengre mellom, så handler kan ta tid, og bud-spredning kan være større enn forventet.

Hvordan kjøpe kommunale obligasjoner

Den enkleste måten å kjøpe mange kommunale obligasjoner på en gang samtidig som du unngår likviditetsrisiko er å investere i en muni-fokusert ETF. ETFer handles på børser, så det er enkelt å kjøpe aksjer, og bortsett fra utgiftsforhold (en prosentandel av hver investors investerte saldo som betales til fondets ledelse årlig), er det ingen gebyrer å bekymre seg for. Muni-fokuserte verdipapirfond finnes også, men disse kan komme med tilleggsgebyrer, saldominimum og andre kompliserende faktorer.

De som er interessert i å kjøpe munis individuelt kan gjøre det via banken sin, et meglerhus eller til og med direkte fra en stat, fylke eller lokale myndigheter.

Hva er fordelene og ulempene med kommunale obligasjoner?

TTT

Kommunale obligasjoner vs. Statsobligasjoner: Hva er forskjellene?

Kommunale obligasjoner og statsobligasjoner er begge rentebetalende gjeldspapirer utstedt av regjeringer, men mens renteinntekter fra statsobligasjoner er underlagt føderal skatt, er ikke kommunale obligasjonsrenteinntekter det.

##Høydepunkter

• Generell forpliktelse (GO)-munis gir kontantstrømmer generert fra skatter innkrevd på et prosjekt.

• Kommunale obligasjoner (“munis”) er gjeldspapirer utstedt av statlige og lokale myndigheter.

• Renter på kommunale obligasjoner er ofte skattefrie, noe som gjør dem til et attraktivt investeringsalternativ for enkeltpersoner i høye skatteklasser.

– Disse kan tenkes på som lån som investorer gir til lokale myndigheter, og brukes til å finansiere offentlige arbeider som parker, biblioteker, broer og veier og annen infrastruktur.

• Inntekter kommer tilbake kontantstrømmer generert fra selve prosjektet.