Kondratiev-bølge

Hva er en Kondratiev-bølge?

En Kondratiev-bølge er en langsiktig økonomisk syklus i råvarepriser og andre priser, antatt å være et resultat av teknologisk innovasjon, som produserer en lang periode med velstand vekslende med økonomisk nedgang. Denne teorien ble grunnlagt av Nikolai D. Kondratiev (også stavet "Kondratieff"), en landbruksøkonom som la merke til landbruksvarer og kobberpriser opplevde langsiktige sykluser. Kondratiev mente at disse syklusene involverte perioder med evolusjon og selvkorrigering.

Også kjent som "Kondratieff Wave", "supercycle", "K-Wave", "surge" eller "long wave."

Key Takeaway

• Kondratiev-bølger er tilsynelatende langsiktige (~50 år) bølgelignende mønstre i visse statistisk transformerte økonomiske tidsseriedata.

• Kondratiev Waves ble opprinnelig beskrevet av landbruksøkonom Nicolai Kondratiev og har siden blitt studert av andre økonomer og finanskommentatorer.

• Kondratievs teori er ikke generelt akseptert av økonomer og kan lett forklares som en statistisk illusjon skapt av hans transformasjoner av rådataene.

Forstå Kondratiev-bølger

Kondratievs forskning på prissetting av landbruksvarer førte til at han undersøkte historiske priser på hvete og andre avlinger i store europeiske kornmarkeder der prisrekorder hadde blitt opprettholdt. Han klarte å samle nesten 150 år med data om råvarepriser fra ulike markeder. Kondratiev kombinerte disse datasettene med rapporterte markedspriser sammen for å lage lange tidsserier med prisdata. Deretter transformerte han den resulterende dataserien fra råprisdata til glidende gjennomsnitt, så vel som endringsratene for prisene og deres respektive glidende gjennomsnitt. Kondratiev håpet å utforske de langsiktige egenskapene og trendene i prisene ved å gjøre dette med dataene.

På denne måten var Kondratiev i stand til å identifisere det han mente var et vanlig bølgelignende mønster i råvareprisene med en periode på omtrent 50 år. Han hevdet at to hele sykluser kunne observeres i dataene hans, den første løp fra 1790-1849 og en andre fra 1850-1896, og at verdens råvaremarkeder var omtrent midtveis i en tredje bølge. Han håpet å bruke innsikt fra mønstrene han observerte for å hjelpe til med sovjetisk planlegging av priser og produksjon i økonomien i Sovjetunionen

Kondratievs teori ble imidlertid ikke ønsket velkommen. Hans synspunkter ble mislikt av kommunistiske tjenestemenn fordi de antydet at kapitalistiske nasjoner ikke var på en uunngåelig vei til ødeleggelse, men at de i stedet bare opplevde oppturer og nedturer. Kondratiev var også en entusiastisk talsmann for Lenins nye økonomiske politikk, som gjeninnførte markeder for noen varer og tjenester etter de tidlige katastrofale feilene i økonomisk sentralplanlegging i den sovjetiske økonomien, men ble anathematisert med Stalins oppgang til makten. Som et resultat av sine økonomiske ideer ble Kondratiev dømt til 8 år i et fengsel nær Moskva. Etter endt dom ble han dømt på nytt og dømt til ytterligere 10 år, men i stedet for å bli fengslet, ble han skutt til døden av NKVD (sovjetiske hemmelige politi) agenter på Kommunarka henrettelsesfelt i Moskva.

Senere anvendelse av Kondratievs teori

Noen senere økonomer har interessert seg for Kondratievs teori, selv om den fortsatt er mer populær blant ikke-økonomisk trente investorer enn økonomer. Ulike talsmenn for disse ideene er ofte uenige om tidspunktet, retningen og årsaksfaktorene som er involvert. Noen finansielle og økonomiske prognosemakere har forsøkt å bruke Kondratiev Waves og lignende teorier i sine prediktive modeller.

I sin bok Economic Cycles argumenterte Joseph Schumpeter for at en serie bølgelignende mønstre av forskjellig lengde, inkludert Kondratiev-bølger (i tillegg til andre kortere bølger), kunne forklare historiske og sykliske trender i økonomien. Han tilskrev teknologisk innovasjon som den primære driveren for Kondratiev Waves.

Eksisterer Kondratiev-bølger virkelig?

Eksistensen av Kondratiev Waves er ikke generelt akseptert av økonomer. De noe vilkårlige og ofte motstridende synene på timingen og naturen til Kondratievs teori fører til mangel på konsensus selv blant dens tilhengere om hva en Kondratiev-bølge faktisk er, og hvor økonomien er på den antatte bølgen til enhver tid. Den relativt lange perioden av bølgene sammenlignet med lengden på tilgjengelige data (bare noen få fulle bølger i lengde) gjør klare konklusjoner om deres egenskaper iboende skumle.

Dessuten viser en velkjent matematisk egenskap ved tilfeldige tidsseriedata, kjent som Slutsky-Yule-effekten, at transformering av data ved å ta påfølgende glidende gjennomsnitt og endringshastigheter mellom datapunkter (slik Kondratiev gjorde med sine råprisdata ) skaper falske bølgelignende mønstre som ikke reflekterer noen underliggende trend i selve dataene. Dette kan enkelt demonstreres med en hvilken som helst serie med tilfeldige tall. Det betyr at resultater som Kondratievs nesten helt sikkert er utilsiktede artefakter av statistisk massering av dataene, uten noen faktisk forklarings- eller prediksjonskraft utenfor de transformerte dataene (som nødvendigvis ser baklengs ut av definisjonen av et glidende gjennomsnitt).