Kondratiev våg

Vad är en Kondratiev-våg?

En Kondratiev-våg är en långsiktig ekonomisk cykel i råvarupriser och andra priser, som tros vara resultatet av teknisk innovation, som producerar en lång period av välstånd omväxlande med ekonomisk nedgång. Denna teori grundades av Nikolai D. Kondratiev (även stavat "Kondratieff"), en jordbruksekonom som lade märke till att jordbruksråvaror och kopparpriser upplevde långvariga cykler. Kondratiev trodde att dessa cykler involverade perioder av evolution och självkorrigering.

Även känd som "Kondratieff Wave", "supercykel", "K-Wave", "surge" eller "long wave."

Key Takeaway

Kondratiev-vågor är uppenbara långsiktiga (~50 år) vågliknande mönster i vissa statistiskt transformerade ekonomiska tidsseriedata.

Kondratiev Waves beskrevs ursprungligen av jordbruksekonomen Nicolai Kondratiev och har sedan dess studerats av andra ekonomer och finanskommentatorer.

Kondratievs teori är inte allmänt accepterad av ekonomer och kan lätt förklaras som en statistisk illusion skapad av hans transformationer av rådata.

Förstå Kondratiev-vågor

Kondratievs forskning om prissättning av jordbruksråvaror ledde till att han undersökte historiska priser på vete och andra grödor på stora europeiska spannmålsmarknader där prisrekord hade hållits. Han lyckades samla in nästan 150 års data om råvarupriser från olika marknader. Kondratiev kombinerade dessa datamängder av rapporterade marknadspriser tillsammans för att skapa långa tidsserier av prisdata. Han omvandlade sedan den resulterande dataserien från råprisdata till glidande medelvärden såväl som prisernas förändringshastigheter och deras respektive glidande medelvärden. Kondratiev hoppades kunna utforska de långsiktiga egenskaperna och trenderna i priserna genom att göra detta med data.

På detta sätt kunde Kondratiev identifiera vad han trodde var ett regelbundet vågliknande mönster i råvarupriser med en period på cirka 50 år. Han hävdade att två hela cykler kunde observeras i hans data, den första från 1790-1849 och en andra från 1850-1896, och att världens råvarumarknader var ungefär halvvägs genom en tredje våg. Han hoppades kunna använda insikter från de mönster han observerade för att hjälpa till med sovjetisk planering av priser och produktion i Sovjetunionens ekonomi

Kondratievs teori välkomnades dock inte. Hans åsikter ogillades av kommunistiska tjänstemän eftersom de antydde att kapitalistiska nationer inte var på en oundviklig väg till förstörelse, utan att de istället bara upplevde upp- och nedgångar. Kondratiev var också en entusiastisk förespråkare för Lenins Nya ekonomiska politik, som återinförde marknader för vissa varor och tjänster efter de tidiga katastrofala misslyckandena av ekonomisk central planering i den sovjetiska ekonomin, men som blev förkrossad med Stalins övertagande till makten. Som ett resultat av sina ekonomiska idéer dömdes Kondratiev till 8 års fängelse nära Moskva. Efter avslutningen av sitt straff dömdes han på nytt och dömdes till ytterligare 10 år, men istället för att fängslas sköts han till döds av NKVD (sovjetiska hemliga polis) agenter på Kommunarkas avrättningsplats i Moskva.

Senare tillämpning av Kondratievs teori

Några senare ekonomer har intresserat sig för Kondratievs teori, även om den fortfarande är mer populär bland icke-ekonomiskt utbildade investerare än ekonomer. Olika förespråkare för dessa idéer är ofta oense om timing, riktning och orsaksfaktorer som är involverade. Vissa finansiella och ekonomiska prognosmakare har försökt använda sig av Kondratiev Waves och liknande teorier i sina prediktiva modeller.

I sin bok Economic Cycles hävdade Joseph Schumpeter att en serie vågliknande mönster av olika längd, inklusive Kondratiev-vågor (utöver andra kortare vågor), kunde förklara historiska och cykliska trender i ekonomin. Han tillskrev teknisk innovation som den främsta drivkraften bakom Kondratiev Waves.

Finns Kondratiev-vågor verkligen?

Existensen av Kondratiev Waves är inte allmänt accepterad av ekonomer. De något godtyckliga och ofta motstridiga åsikterna om tidpunkten och karaktären av Kondratievs teori leder till bristande konsensus även bland dess förespråkare om vad en Kondratiev-våg faktiskt är, och var ekonomin befinner sig på den förmodade vågen vid en given tidpunkt. Vågornas relativt långa period jämfört med längden på tillgänglig data (endast ett fåtal hela vågor i längd) gör säkra slutsatser om deras egenskaper i sig grumliga.

Dessutom visar en välkänd matematisk egenskap hos slumpmässiga tidsseriedata, känd som Slutsky-Yule-effekten, att omvandling av data genom att ta successiva glidande medelvärden och förändringshastigheter mellan datapunkter (som Kondratiev gjorde med sina råprisdata ) skapar falska vågliknande mönster som inte speglar någon underliggande trend i själva data. Detta kan enkelt demonstreras med valfri serie av slumptal. Det betyder att resultat som Kondratievs nästan säkert är oavsiktliga artefakter av statistisk massage av data, utan någon verklig förklarings- eller förutsägelsekraft utanför de transformerade data (som nödvändigtvis ser bakåtriktat enligt definitionen av ett glidande medelvärde).