Rullende oppgjør

Hva er et rullerende oppgjør?

Et rullende oppgjør er prosessen med å gjøre opp verdipapirhandler på påfølgende datoer basert på den spesifikke datoen da den opprinnelige handelen ble gjort, slik at handler utført i dag vil ha en oppgjørsdato én virkedag senere enn handler utført i går.

Dette står i kontrast til kontooppgjør,. der alle handler gjøres opp én gang i en bestemt periode på dager, uavhengig av når handelen fant sted. Handelsoppgjør refererer til når verdipapiret leveres etter at handelen er utført.

Forstå rullerende oppgjør

Verdipapirer som selges på annenhåndsmarkedet avvikles vanligvis to virkedager etter første handelsdato. Så hvis noen aksjer i en portefølje selges på onsdag, vil disse handlene avgjøres på fredag hvis det ikke er markedsferier. På samme måte vil aksjer i den samme porteføljen som selges på torsdag avgjøres påfølgende mandag hvis det ikke er markedsferier, og så videre.

Når verdipapirer selges og gjøres opp på påfølgende virkedager,. sies de å oppleve et rullende oppgjør. I motsetning til dette, vil investorer som deltar i kontooppgjør se alle handlene som er plassert innen en definert tidsperiode, oppgjøret på samme dag.

For eksempel, hvis en institusjon gjør opp alle handler som finner sted den 1. til den 15. i måneden den 16. i måneden, vil alle investorer som har plassert handler i løpet av denne perioden, se oppgjørene sine på samme dag. En investor som har kjøpt et verdipapir, vil ikke motta verdipapiret på kontoen sin og eier offisielt verdipapiret før handelen har avgjort.

Oppgjørsperioder

I 1975 vedtok kongressen seksjon 17A i Securities Exchange Act av 1934, som påla Securities and Exchange Commission (SEC) å etablere et nasjonalt klarering- og oppgjørssystem for å lette verdipapirtransaksjoner. Dermed opprettet SEC regler for å styre prosessen med å handle verdipapirer, som inkluderte konseptet med en oppgjørssyklus.

SEC bestemte også den faktiske lengden på oppgjørsperioden. Opprinnelig ga oppgjørsperioden både kjøper og selger tid til å gjøre det som var nødvendig – som før innebar å levere aksjesertifikater eller penger til den respektive megleren – for å oppfylle sin del av handelen.

I dag overføres penger umiddelbart, men oppgjørsperioden forblir på plass – både som regel og som en bekvemmelighet for tradere, meglere og investorer.

Nå krever de fleste nettmeglere at handelsmenn har tilstrekkelige midler på kontoene sine før de kjøper aksjer. Bransjen utsteder heller ikke lenger papiraksjesertifikater for å representere eierskap. Selv om noen aksjesertifikater fortsatt eksisterer fra fortiden, registreres verdipapirtransaksjoner i dag nesten utelukkende elektronisk ved hjelp av en prosess kjent som bokføring ; og elektroniske handler er sikkerhetskopiert av kontoutskrifter.

Høydepunkter

• Ideen er å la handler treffe en investors eller traders konto like etter at de finner sted, i stedet for å vente på en bestemt dag i hver måned (dvs. kontooppgjør).

– Rullende oppgjør er clearing av handler over en forhåndsbestemt rekke dager.

• De fleste aksjer avgjøres på rullerende basis basert på den andre virkedagen etter at de ble utført (T+2).