Rullende Afregning

Hvad er et rullende forlig?

En rullende afvikling er processen med at afvikle værdipapirhandler på efterfølgende datoer baseret på den specifikke dato, hvor den oprindelige handel blev foretaget, således at handler udført i dag vil have en afviklingsdato en hverdag senere end handler udført i går.

Dette står i modsætning til kontoafvikling,. hvor alle handler afvikles én gang i en bestemt periode på dage, uanset hvornår handlen fandt sted. Handelsafregning refererer til, hvornår værdipapiret leveres efter handlen er udført.

Forstå rullende afregning

Værdipapirer, der sælges på det sekundære marked,. afvikles normalt to hverdage efter den første handelsdato. Så hvis nogle aktier i en portefølje sælges på onsdag, vil disse handler afvikles på fredag, hvis der ikke er nogen markedsferier. Ligeledes vil aktier i den samme portefølje, der sælges torsdag, afvikles den følgende mandag, hvis der ikke er markedsferier og så videre.

Når værdipapirer sælges og afvikles på vellykkede hverdage,. siges de at opleve en rullende afvikling. I modsætning hertil vil investorer, der deltager i kontoafvikling, se alle handler, der er placeret inden for en defineret tidsperiode, afvikles på samme dag.

Som et eksempel, hvis et institut afvikler alle handler, der finder sted den 1. til den 15. i måneden den 16. i måneden, vil alle investorer, der har foretaget handler i hele denne periode, se deres afviklinger samme dag. En investor, der har købt et værdipapir, får ikke værdipapiret på sin konto og ejer officielt værdipapiret, før handlen er afviklet.

Afregningsperioder

I 1975 vedtog Kongressen Section 17A i Securities Exchange Act af 1934, som pålagde Securities and Exchange Commission (SEC) at etablere et nationalt clearing- og afviklingssystem for at lette værdipapirtransaktioner. Således oprettede SEC regler til at styre processen med handel med værdipapirer, som omfattede begrebet en afviklingscyklus.

SEC bestemte også den faktiske længde af afviklingsperioden. Oprindeligt gav afregningsperioden både køber og sælger tid til at gøre det nødvendige - hvilket før betød håndudlevering af aktiebeviser eller penge til den respektive mægler - for at opfylde deres del af handlen.

I dag overføres penge øjeblikkeligt, men afregningsperioden forbliver på plads - både som regel og som en bekvemmelighed for handlende, mæglere og investorer.

Nu kræver de fleste online-mæglere, at handlende har tilstrækkelige midler på deres konti, før de køber aktier. Industrien udsteder heller ikke længere papiraktiecertifikater for at repræsentere ejerskab. selvom nogle aktiebeviser stadig eksisterer fra fortiden, registreres værdipapirtransaktioner i dag næsten udelukkende elektronisk ved hjælp af en proces kendt som bogføring ; og elektroniske handler er bakket op af kontoudtog.

##Højdepunkter

• Ideen er at tillade handler at ramme en investors eller erhvervsdrivendes konto kort efter, de finder sted, i stedet for at vente på en bestemt dag i hver måned (dvs. kontoafvikling).

• Rullende afregning er clearing af handler over en forudbestemt række af dage.

• De fleste aktier afvikles på en rullende basis baseret på den anden hverdag efter, at de blev eksekveret (T+2).