Wskazana wydajność

Jaka jest wskazana wydajność?

Wskazywany zysk pozwala oszacować roczną stopę zwrotu z dywidendy dla akcji na podstawie jej ostatniej dywidendy. Wskazany zysk to miara wybiegająca w przyszłość, która jest obliczana przez pomnożenie ostatniej dywidendy przez liczbę dywidend wydanych każdego roku (wytworzenie wskazanej dywidendy ), a następnie podzielenie przez aktualną cenę akcji.

Wzór wygląda następująco:

$\begin&\text=\frac{(\text)\times (# \text)}{\text{Cena giełdowa}}\&\textbf\&\text=\text\& \text=\text{wypłaty dywidendy co roku}\end$

Wskazana wydajność jest zwykle podawana w procentach. Na przykład, jeśli ostatnia dywidenda kwartalna Spółki A wynosi 4 USD, a akcje są notowane po 100 USD, wskazana stopa zwrotu będzie wynosić:

Wskazany zysk firmy A = 4 USD x 4 ÷ 100 USD = 16%

Zrozumienie wskazanej wydajności

Wskazywany zysk to łatwy sposób na prognozowanie wartości dywidendy akcji w stosunku do jej ceny. Dywidendy są zazwyczaj kwotowane w dolarach, które otrzymuje każda akcja (np. 25 centów na akcję). Inwestorowi, który rozważa akcje w oparciu o ich potencjał dochodowy, znacznie łatwiej jest porównać je z podobnymi ofertami przy użyciu stopy dywidendy,. a nie centów, które płaci za akcję.

Stopa dywidendy daje inwestorowi procent pokazujący roczną wypłatę w stosunku do wartości akcji. Na przykład akcje o wartości 5 USD z dywidendą kwartalną w wysokości 20 centów wykażą roczną stopę zwrotu w wysokości 16%, podczas gdy akcje o wartości 30 USD, które wypłacają 80 centów kwartalnej dywidendy, mają 10,6% rocznej stopy zwrotu. Tak więc, mimo że dywidenda w wysokości 80 centów jest liczbowo większa, wartość dywidendy za koszt inwestycji jest niższa.

Jeśli dywidenda jest spójna z miesiąca na miesiąc i z roku na rok, nie będzie różnicy między 12-miesięcznym zyskiem dywidendy a wskazaną stopą zwrotu. Jeśli jednak wysokość dywidendy będzie się zmieniać w ciągu roku lub nastąpi aktualizacja polityki dywidendowej,. wówczas wskazany zysk i zysk końcowy będą się różnić.

Wskazana stopa zwrotu a stopa dywidendy końcowej

Na rentowność dywidendy można spojrzeć na różne sposoby. Stopa dywidendy kroczącej analizuje dywidendy z ostatnich 12 miesięcy, aby obliczyć stopę dywidendy. W przypadku spółek z historią stałych dywidend i stabilnej ceny akcji, zwrotny zysk i wskazana stopa zwrotu będą zasadniczo takie same. Jeśli jednak firma zmienia dywidendę, zdarzają się przypadki, w których jedna lub druga może być dokładniejszą techniką wyceny.

Na przykład, gdy akcje skorygowały swoją dywidendę w górę lub w dół w ostatnim kwartale i wskazano, że nowy poziom zostanie utrzymany w dającej się przewidzieć przyszłości, wówczas wskazana stopa zwrotu może zapewnić dokładniejszy obraz nowego poziomu dywidendy, ponieważ nie jest obciążone trzema czwartymi danych historycznych.

Alternatywnie, jeśli akcja ma nierówny rekord w zakresie dywidend, ale wypłaca jedną w kwartałach, w których występuje nadwyżka kapitału po zapłaceniu wszystkich rachunków, wówczas 12-miesięczna stopa zwrotu z dywidendy prawdopodobnie zapewni bardziej realistyczny obraz w porównaniu ze wskazaną stopą zwrotu natychmiast po kwartał, w którym dywidenda została (lub nie została) wypłacona. W przypadku kwartału bez płatności wskazana stopa zwrotu wyniosłaby 0%, podczas gdy stopa dywidendy z 12-miesięcznej dywidendy wykazywałaby dodatnią stopę zwrotu.

Ograniczenia wskazanej wydajności

To powiedziawszy, stopa dywidendy kroczącej i wskazana stopa dywidendy radzą sobie lepiej jako miary wartości, gdy dane akcje mają pewną stabilność pod względem ceny i kwoty dywidendy. Jeśli dywidenda akcji zmieni się o znaczną kwotę bez stałego kierunku w górę lub w dół, wówczas wskazana stopa zwrotu będzie się różnić tak samo szeroko, podczas gdy stopa dywidendy z 12 miesięcy zapewni bardziej realistyczny obraz. Jeśli dywidenda stale rośnie lub spada, wskazany zysk będzie nieco dokładniejszy. Jednak sama wskazana rentowność nie wskazuje na to, czy trend spowolni, utrzyma się, czy też przyspieszy.

Kiedy cena akcji ulega znacznym wahaniom, stopa dywidendy staje się bardzo trudna do dokładnego zmierzenia. W takim przypadku zarówno plon końcowy, jak i wskazany plon musiałyby zostać wyrównane przy użyciu średnich cen w danym okresie, co zwiększyłoby złożoność obliczeń. Ogólnie rzecz biorąc, akcje nie będą ciąć inwestorów, którzy chcą czerpać dochody z portfela dywidendowego, jeśli doświadczają znaczących zmian wartości akcji. Pewna stabilność kursu akcji musi być widoczna przed wyceną akcji na podstawie jej kroczącej lub wskazanej stopy dywidendy.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Wskazana stopa zwrotu uwzględnia ostatnią dywidendę spółki i wykorzystuje tę wartość do prognozowania stopy dywidendy na następny rok.

Na zaufanie inwestora do wskazanej stopy zwrotu będą miały wpływ publiczne oświadczenia spółki dotyczące zmian w wypłacie dywidendy oraz wszelkie oznaki trwałości zmiany.

Wskazana rentowność najlepiej sprawdza się jako metoda prognozowania, gdy istnieje względna stabilność ceny akcji i kwot dywidendy.