Indikerad avkastning

Indikerad avkastning anges vanligtvis i procent. Till exempel, om företag A:s senaste kvartalsutdelning är $4 och aktien handlas för $100, skulle den angivna avkastningen vara:

Indikerad avkastning för företag A = 4 USD x 4 ÷ 100 USD = 16 %

Förstå indikerad avkastning

Indikerad avkastning är ett enkelt sätt att prognostisera utdelningsvärdet på en aktie i förhållande till dess pris. Utdelningar noteras vanligtvis i form av det dollarbelopp som varje aktie får (som 25 cent per aktie). För en investerare som överväger en aktie baserat på dess inkomstpotential är det mycket lättare att jämföra den med liknande erbjudanden med direktavkastning snarare än de cent den betalar per aktie.

Utdelningsavkastningen ger en investerare en procentandel som visar den årliga utbetalningen i förhållande till aktiens värde. Till exempel kommer en aktie på $5 med en kvartalsvis utdelning på 20 cent att visa en årlig avkastning på 16%, medan en aktie på $30 som ger en kvartalsvis utdelning på 80 cent har en årlig avkastning på 10,6%. Så även om utdelningen på 80 cent är numerärt större, är utdelningsvärdet för kostnaden för investeringen lägre.

Om en utdelning är konsekvent från månad till månad och år till år, kommer det inte att finnas någon skillnad mellan dess efterföljande 12-månaders direktavkastning och dess indikerade avkastning. Om utdelningen däremot fluktuerar under loppet av ett år eller om det sker en uppdatering av utdelningspolicyn,. kommer den angivna direktavkastningen att skilja sig åt.

Indikerad avkastning vs. efterföljande direktavkastning

Det finns olika sätt att se på direktavkastning. En efterföljande direktavkastning tittar på de senaste 12 månadernas utdelningar för att beräkna direktavkastningen. För företag med en historik av konsekventa utdelningar och en stabil aktiekurs kommer den efterföljande avkastningen och den indikerade avkastningen att vara i stort sett densamma. Men om ett företag ändrar sin utdelning finns det fall där det ena eller det andra kan vara en mer korrekt värderingsteknik.

Till exempel, när en aktie har justerat sin utdelning uppåt eller nedåt under det senaste kvartalet och indikerat att den nya nivån kommer att hållas under överskådlig framtid, kan den angivna avkastningen ge en mer korrekt bild av den nya utdelningsnivån eftersom den inte är belastas av tre fjärdedelar av historisk data.

Alternativt, om en aktie har ett ojämnt resultat på utdelningar men betalar en i kvartal där det finns överskottskapital efter att alla räkningar har betalats, kommer den efterföljande 12-månaders direktavkastningen sannolikt att ge en mer realistisk bild jämfört med den indikerade avkastningen omedelbart efter ett kvartal där utdelning har (eller inte) delats ut. I fallet med ett uteblivet kvartal skulle den indikerade avkastningen vara 0 % medan den efterföljande 12-månaders direktavkastningen skulle visa en positiv avkastning.

Begränsningar för den indikerade avkastningen

Som sagt, släpande direktavkastning och indikerad direktavkastning presterar båda bättre som värdemått när aktien i fråga har viss stabilitet vad gäller pris och utdelningsbelopp. Om en akties utdelning ändras med ett betydande belopp utan en konsekvent riktning uppåt eller nedåt, kommer den indikerade avkastningen att variera lika mycket, medan en efterföljande 12-månaders direktavkastning ger en mer realistisk bild. Om en utdelning går konsekvent upp eller ner, kommer den indikerade avkastningen att vara något mer exakt. Den indikerade avkastningen i sig ger dock ingen verklig indikation på om trenden kommer att bromsa, fortsätta eller accelerera.

När det är en akties pris som fluktuerar avsevärt, blir utdelningsavkastningen en mycket svår sak att exakt mäta. I det här fallet skulle både den efterföljande avkastningen och den indikerade avkastningen behöva jämnas ut genom att använda genomsnittspriser under en period, vilket gör beräkningarna mer komplexa. Generellt sett kommer en aktie inte att göra nedskärningen för investerare som vill skörda intäkter från en utdelningsportfölj om den upplever betydande förändringar i aktievärdet. En viss stabilitet i aktiekursen måste vara uppenbar innan man utvärderar en aktie baserat på dess efterföljande eller indikerade utdelningsavkastning.

Höjdpunkter

• Indikerad avkastning tar ett företags senaste utdelning och använder den siffran för att prognostisera direktavkastningen till nästa år.

• En investerares förtroende för indikerad avkastning kommer att påverkas av ett företags offentliga uttalanden om förändringar av utdelningar och varje indikation på förändringens varaktighet.

– Indikerad avkastning fungerar bäst som prognosmetod när det har varit relativ stabilitet i aktiekursen och utdelningsbeloppen.