العائد المشار إليه

ما هو مؤشر العائد؟

يقدر العائد المبين عائد توزيعات الأرباح السنوية للسهم بناءً على آخر توزيعات أرباح. العائد المبين هو مقياس تطلعي يتم حسابه بضرب آخر توزيعات الأرباح في عدد أرباح الأسهم الصادرة كل عام (إنتاج الأرباح المشار إليها ) ، ثم القسمة على سعر السهم الحالي.

الصيغة كما يلي:

$\ start & amp؛ \ text = \ frac {(\ text ) \ مرات (\ # \ text )} {\ text } \ & amp؛ \ textbf \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text {توزيعات الأرباح كل عام} \ end$

عادة ما يتم عرض العائد المبين كنسبة مئوية. على سبيل المثال ، إذا كانت آخر توزيعات أرباح ربع سنوية للشركة "أ" هي 4 دولارات وكان السهم يتداول عند 100 دولار ، فإن العائد المشار إليه سيكون:

العائد المبين للشركة أ = 4 دولارات × 4 ÷ 100 دولار = 16٪

فهم العائد المحدد

العائد المبين هو طريقة سهلة للتنبؤ بقيمة توزيعات الأسهم بالنسبة لسعره. عادة ما يتم تسعير توزيعات الأرباح من حيث المبلغ بالدولار الذي يتلقاه كل سهم (مثل 25 سنتًا لكل سهم). بالنسبة للمستثمر الذي يفكر في الأسهم بناءً على دخله المحتمل ، فمن الأسهل بكثير مقارنته بعروض مماثلة باستخدام عائد توزيعات الأرباح بدلاً من السنتات التي يدفعها لكل سهم.

يعطي عائد توزيعات الأرباح للمستثمر نسبة مئوية توضح العائد السنوي بالنسبة إلى قيمة السهم. على سبيل المثال ، سيُظهر سهم بقيمة 5 دولارات مع توزيعات أرباح ربع سنوية بنسبة 20 في المائة عائدًا سنويًا بنسبة 16٪ ، في حين أن السهم الذي تبلغ قيمته 30 دولارًا والذي يدفع أرباحًا ربع سنوية بنسبة 80 في المائة له عائد سنوي بنسبة 10.6٪. لذلك على الرغم من أن عائد 80 سنتًا أكبر عدديًا ، فإن قيمة الأرباح لتكلفة الاستثمار تكون أقل.

إذا كانت توزيعات الأرباح ثابتة من شهر إلى شهر ومن سنة إلى أخرى ، فلن يكون هناك فرق بين عائد توزيعات الأرباح المتأخرة لمدة 12 شهرًا وعائدها المشار إليه. ومع ذلك ، إذا تذبذب توزيعات الأرباح على مدار عام أو كان هناك تحديث لسياسة توزيع الأرباح ، فإن العائد المشار إليه والعائد المتأخر سوف يتباعدان.

العائد المُشار إليه مقابل العائد على الأرباح الزائدة

هناك طرق مختلفة للنظر في عائد توزيعات الأرباح. ينظر عائد توزيعات الأرباح في آخر 12 شهرًا من توزيعات الأرباح لحساب عائد توزيعات الأرباح. بالنسبة للشركات التي لديها تاريخ من توزيعات أرباح متسقة وسعر ثابت للأسهم ، سيكون العائد المتأخر والعائد المشار إليه هو نفسه بشكل أساسي. ومع ذلك ، إذا غيرت الشركة أرباحها ، فهناك حالات قد يكون فيها أحدهما أو الآخر أسلوب تقييم أكثر دقة.

على سبيل المثال ، عندما يقوم السهم بتعديل توزيعات الأرباح لأعلى أو لأسفل في آخر ربع سنة ويشير إلى أن المستوى الجديد سيتم الاحتفاظ به في المستقبل المنظور ، فإن العائد المشار إليه قد يوفر صورة أكثر دقة لمستوى الأرباح الجديد لأنه ليس كذلك مثقلة بثلاثة أرباع البيانات التاريخية.

بدلاً من ذلك ، إذا كان للسهم سجل متقطع في توزيعات الأرباح ولكنه يدفع واحدًا في أرباع حيث يوجد رأس مال زائد بعد دفع جميع الفواتير ، فمن المحتمل أن يوفر عائد توزيعات الأرباح المتأخرة لمدة 12 شهرًا صورة أكثر واقعية مقارنة بالعائد المشار إليه فورًا بعد ربع حيث تم (أو لم يتم) توزيع أرباح. في حالة عدم سداد ربع السنة ، سيكون العائد المشار إليه 0٪ بينما سيظهر العائد على توزيعات الأرباح لمدة 12 شهرًا عائدًا إيجابيًا.

قيود العائد المبين

ومع ذلك ، فإن عائد توزيعات الأرباح الزائدة وعائد الأرباح المشار إليه يعملان بشكل أفضل كمقاييس للقيمة عندما يكون للسهم المعني بعض الاستقرار من حيث السعر ومقدار الأرباح. إذا تغيرت أرباح الأسهم بمقدار كبير دون اتجاه ثابت لأعلى أو لأسفل ، فإن العائد المشار إليه سوف يختلف على نطاق واسع ، في حين أن عائد أرباح 12 شهرًا اللاحقة سيوفر رؤية أكثر واقعية. إذا كان توزيع الأرباح يرتفع أو ينخفض باستمرار ، فسيكون العائد المشار إليه أكثر دقة قليلاً. ومع ذلك ، لا يقدم العائد المشار إليه بمفرده أي مؤشر حقيقي عما إذا كان الاتجاه سيتباطأ أو يستمر أو يتسارع.

عندما يتقلب سعر السهم بشكل كبير ، يصبح من الصعب جدًا قياس عوائد الأرباح بدقة. في هذه الحالة ، يجب تسوية كل من العائد المتدرج والعائد المشار إليه باستخدام متوسط الأسعار على مدى فترة ، مما يؤدي إلى تعقيد العمليات الحسابية. بشكل عام ، لن يقوم السهم بتخفيضات المستثمرين الذين يتطلعون إلى جني الدخل من محفظة توزيعات الأرباح إذا كان يشهد تحولات كبيرة في قيمة حصته. يجب أن يكون هناك استقرار معين في سعر السهم واضحًا قبل تقييم السهم بناءً على عوائده الزائدة أو المشار إليها.

يسلط الضوء

يأخذ العائد المبين آخر توزيعات أرباح الشركة ويستخدم هذا الرقم للتنبؤ بعائد الأرباح في العام المقبل.

ستتأثر ثقة المستثمر في العائد المشار إليه بالبيانات العامة للشركة بشأن التغييرات في مدفوعات الأرباح وأي مؤشر على دوام التغيير.

يعمل العائد المبين بشكل أفضل كطريقة للتنبؤ عندما يكون هناك استقرار نسبي في سعر السهم ومبالغ الأرباح.