Samuraj Bond

Co to jest więź samurajów?

Obligacja Samurai to obligacja denominowana w jenach wyemitowana w Tokio przez firmę spoza Japonii i podlegająca japońskim przepisom.

Inne rodzaje obligacji denominowanych w jenach nazywane są eurojenami i emitowane są w krajach innych niż Japonia, zazwyczaj w Londynie.

Jak działa więź samurajów

Firma może zdecydować się na wejście na rynek zagraniczny, jeśli uważa, że uzyska na tym rynku atrakcyjne stopy procentowe lub jeśli potrzebuje waluty obcej. Kiedy firma decyduje się wejść na rynek zagraniczny, może to zrobić, emitując obligacje zagraniczne,. czyli obligacje denominowane w walucie docelowego rynku.

Mówiąc najprościej, obligacja zagraniczna jest emitowana na rynku krajowym przez zagranicznego emitenta w walucie kraju ojczystego. Obligacje zagraniczne są wykorzystywane głównie w celu zapewnienia emitentom korporacyjnym lub państwowym dostępu do innego rynku kapitałowego poza ich rynkiem krajowym w celu pozyskania kapitału.

Zagraniczny emitent, który chce mieć dostęp do japońskiego rynku długu, wyemitowałby obligację zwaną obligacją samurajską. Obligacje samurajskie dają emitentom możliwość dostępu do kapitału inwestycyjnego dostępnego w Japonii. Wpływy z emisji obligacji samurajskich mogą zostać wykorzystane przez firmy spoza Japonii do wejścia na rynek japoński lub mogą zostać zamienione na lokalną walutę emitenta do wykorzystania w istniejących operacjach.

Emitenci mogą jednocześnie konwertować wpływy z emisji na inną walutę, aby skorzystać z niższych kosztów, które mogą wynikać z preferencji inwestorów, które różnią się na poszczególnych segmentach rynków lub z tymczasowych warunków rynkowych, które w różny sposób wpływają na rynki swapów i obligacji. Obligacje samurajskie mogą być również wykorzystywane do zabezpieczania się przed ryzykiem kursowym. Emitujące spółki, które działają w niestabilnej gospodarce krajowej, mogą zdecydować się na emisję obligacji na rynku japońskim, który w dużej mierze określa jego stabilność.

Zaletą obligacji Samurai dla inwestorów w Japonii jest to, że nie są oni narażeni na ryzyko walutowe związane z zakupem obligacji w innej walucie.

Korzyści z obligacji samurajów

Obligacje samurajskie są denominowane w jenach japońskich. W ten sposób obligacje samurajskie dają firmie lub rządowi możliwość ekspansji na rynek japoński bez ryzyka walutowego zwykle związanego z inwestycją zagraniczną, ponieważ obligacje są emitowane w jenach.

Obligacje podlegają japońskim przepisom dotyczącym obligacji, przyciągając inwestorów z Japonii i zapewniając kapitał zagranicznym emitentom. Ponieważ inwestorzy nie ponoszą ryzyka walutowego z tytułu posiadania tych obligacji, obligacje Samurai stanowią atrakcyjne możliwości inwestycyjne dla inwestorów japońskich.

Przykład obligacji samurajów

W 2017 roku, aby przyspieszyć program rozwoju infrastruktury w Indonezji, rząd Indonezji wyemitował trzy-, pięcio- i siedmioletnie obligacje samurajskie o wartości odpowiednio 40 miliardów jenów, 50 miliardów jenów i 10 miliardów jenów.

Emitenci amerykańscy stanowią około jednej trzeciej pozostałych emitentów samurajskich, począwszy od 2017 r. Emitenci amerykańscy nie mogą odliczać kosztów odsetek od nowo wyemitowanych obligacji, a inwestorzy podlegają 30% podatkowi u źródła od wypłat kuponów.

Obligacje samurajów kontra obligacje szoguna

Obligacji Samurai nie należy mylić z obligacją Shogun,. która jest emitowana w Japonii przez podmiot spoza Japonii, ale denominowana w walucie innej niż jen.

Inne obligacje zagraniczne obejmują obligacje Kangaroo, obligacje Maple,. obligacje Matador, obligacje Yankee i obligacje Bulldog.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Spółki mogą emitować obligacje w jenach, aby wykorzystać niskie japońskie stopy procentowe lub uzyskać ekspozycję na japońskie rynki i inwestorów.

• Ryzyko związane z pozyskiwaniem kapitału w jenach japońskich można często ograniczyć za pomocą swapów walutowych i forwardów walutowych.

• Obligacje samurajskie są emitowane w Japonii przez firmy zagraniczne, denominowane w jenach i podlegające japońskim przepisom.

• Obligacje Shogun, podobnie jak obligacje Samurai, są obligacjami emitowanymi w Japonii przez firmy zagraniczne, ale w przeciwieństwie do obligacji Samurai są denominowane w walutach innych niż jen.