entrega física

A entrega física é um termo em um contrato de opções ou futuros que exige que o ativo subjacente real seja entregue na data de entrega especificada, em vez de ser negociado com contratos de compensação.

Entendendo a entrega física

derivativos são liquidados em dinheiro ou entregues fisicamente na data de vencimento do contrato. Quando um contrato é liquidado em dinheiro, a posição líquida de caixa do contrato na data de vencimento é transferida entre o comprador e o vendedor. Por exemplo, suponha que duas partes celebrem um contrato futuro E-mini S&P 500 a ser liquidado em seis meses por $ 2.770 (o preço futuro ). Se o valor do índice no dia de vencimento do contrato for superior ao preço futuro, o comprador ganha; caso contrário, o vendedor lucra. A diferença entre o preço à vista do contrato na data de liquidação e o preço futuro acordado será creditada ou debitada nas contas de ambas as partes. Digamos que o valor de fechamento do índice daqui a seis meses seja de $ 2.900, a conta do detentor de futuros longos será creditada ($ 2.900 - $ 2.770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Este valor será debitado da conta da parte que está vendendo a posição. [Observe que $50 x índice S&P 500 representa 1 unidade de contrato para o contrato futuro E-mini S&P 500].

Com uma entrega física, o ativo subjacente do contrato de opção ou derivativo é entregue fisicamente em uma data de entrega predeterminada. Vejamos um exemplo de entrega física. Suponha que duas partes celebrem um contrato futuro de petróleo bruto de um ano (março de 2019) a um preço futuro de $ 58,40. Independentemente do preço à vista da commodity na data de liquidação, o comprador é obrigado a comprar 1.000 barris de petróleo bruto (unidade por 1 contrato futuro de petróleo bruto) do vendedor. Se o preço à vista no dia de liquidação acordado em algum momento de março estiver abaixo de US$ 58,40, o titular do contrato longo perde e a posição curta ganha. Se o preço à vista estiver acima do preço futuro de $ 58,40, a posição comprada lucra e o vendedor registra uma perda.

As bolsas especificam as condições de entrega dos contratos que cobrem. A bolsa designa locais de armazenamento e entrega para muitas commodities. Quando a entrega ocorre, um warrant ou recibo ao portador que representa uma certa quantidade e qualidade de uma mercadoria em um local específico muda de mãos do vendedor para o comprador, que faz o pagamento integral. O comprador tem o direito de retirar a mercadoria do armazém ou tem a opção de deixar a mercadoria no local de armazenamento por uma taxa periódica. O comprador também pode combinar com o armazém o transporte da mercadoria para outro local de sua escolha, incluindo sua casa, e paga as taxas de transporte. Além das especificações de entrega estipuladas pelas bolsas, a qualidade, grau ou natureza do ativo subjacente a ser entregue também são regulados pelas bolsas.

A maioria dos derivativos não são exercidos, mas são negociados antes da data de entrega. No entanto, a entrega física ainda ocorre com alguns negócios – é mais comum com commodities e títulos, mas também pode ocorrer com outros instrumentos financeiros. A liquidação por entrega física é realizada pelos corretores de compensação ou seus agentes. Imediatamente após o último dia de negociação, a organização de compensação da bolsa regulamentada informará uma compra e venda do ativo subjacente ao preço de ajuste do dia anterior. Os comerciantes que detêm uma posição curta em um contrato futuro de títulos liquidados fisicamente até o vencimento são obrigados a fazer a entrega do ativo subjacente. Aqueles que já possuem os ativos podem oferecê-los à organização de compensação apropriada. Os comerciantes que não possuem ativos são obrigados a comprá-los ao preço atual.