Fysisk leverans
Fysisk leverans Àr ett villkor i ett options- eller terminskontrakt som krÀver att den faktiska underliggande tillgÄngen levereras vid det angivna leveransdatumet, snarare Àn att de handlas ut med kvittningskontrakt.
FörstÄ fysisk leverans
Derivatkontrakt Àr antingen kontantavrÀknade eller levereras fysiskt pÄ avtalets utgÄngsdatum. NÀr ett kontrakt Àr kontantavrÀknat, överförs kontraktets nettokassa pÄ utgÄngsdagen mellan köparen och sÀljaren. Anta till exempel att tvÄ parter ingÄr ett E-mini S&P 500-terminskontrakt som ska regleras om sex mÄnader för $2 770 ( terminspriset ). Om indexvÀrdet den dagen kontraktet löper ut Àr högre Àn terminspriset, vinner köparen; annars tjÀnar sÀljaren. Skillnaden mellan s pot-priset för kontraktet pÄ likviddagen och det överenskomna terminspriset kommer att krediteras eller debiteras frÄn bÄda parters konton. SÀg, indexets stÀngningsvÀrde om sex mÄnader Àr $2 900, innehavaren av lÄnga terminer kommer att krediteras ($2 900 - $2 770) x $50 = 130 x 50 = $6 500. Detta belopp kommer att debiteras frÄn kontot hos den part som kortar positionen. [Observera att $50 x S&P 500-index representerar 1 kontraktsenhet för E-mini S&P 500-terminskontrakt].
Med en fysisk leverans levereras den underliggande tillgÄngen för optionen eller derivatkontraktet fysiskt pÄ ett förutbestÀmt leveransdatum. LÄt oss titta pÄ ett exempel pÄ fysisk leverans. Antag att tvÄ parter ingÄr ett ettÄrigt (mars 2019) rÄoljeterminskontrakt till ett terminspris pÄ 58,40 USD. Oavsett varans spotpris pÄ likviddagen Àr köparen skyldig att köpa 1 000 fat rÄolja (enhet för 1 rÄoljeterminskontrakt) frÄn sÀljaren. Om spotpriset pÄ den överenskomna avvecklingsdagen nÄgon gÄng i mars Àr under $58,40, förlorar innehavaren av det lÄnga kontraktet och den korta positionen vinner. Om spotpriset Àr över terminspriset pÄ 58,40 USD, gÄr den lÄnga positionen i vinst och sÀljaren noterar en förlust.
Utbyten anger leveransvillkoren för de kontrakt de tÀcker. Börsen utser lager och leveransplatser för mÄnga varor. NÀr leverans sker byter en teckningsoption eller ett innehavarkvitto som representerar en viss kvantitet och kvalitet pÄ en vara pÄ en specifik plats Àgare frÄn sÀljaren till köparen som sedan betalar full betalning. Köparen har rÀtt att ta bort varan frÄn lagret eller har möjlighet att lÀmna varan pÄ lager mot en periodisk avgift. Köparen kan ocksÄ ordna med lagret för att transportera varan till en annan plats efter eget val, inklusive sitt hem, och betalar eventuella transportavgifter. Utöver leveransspecifikationer som faststÀlls av börserna, regleras Àven kvaliteten, kvaliteten eller arten av den underliggande tillgÄngen som ska levereras av börserna.
De flesta derivat löses inte utan handlas ut före leveransdatum. Fysisk leverans sker dock fortfarande med vissa affĂ€rer â det Ă€r vanligast med rĂ„varor och obligationer men kan Ă€ven ske med andra finansiella instrument. Avveckling genom fysisk leverans utförs av clearingmĂ€klare eller deras ombud. Strax efter sista handelsdagen kommer den reglerade börsens clearingorganisation att rapportera köp och försĂ€ljning av den underliggande tillgĂ„ngen till föregĂ„ende dags avvecklingskurs. Handlare som har en kort position i ett fysiskt avvecklat vĂ€rdepappersterminskontrakt till utgĂ„ngen Ă€r skyldiga att leverera den underliggande tillgĂ„ngen. De som redan Ă€ger tillgĂ„ngarna kan lĂ€mna in dem till lĂ€mplig clearingorganisation. Handlare som inte Ă€ger tillgĂ„ngar Ă€r skyldiga att köpa dem till det aktuella priset.
