Preço de liquidação

Qual é o preço de liquidação?

O preço de ajuste, normalmente usado nos mercados de fundos mútuos e derivativos,. é o preço usado para determinar o lucro ou prejuízo diário de uma posição, bem como os requisitos de margem relacionados para a posição.

O preço de liquidação também pode se referir ao preço final que um ativo subjacente atinge com referência aos contratos de opções para determinar se eles estão dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM) no vencimento e quais devem ser seus pagamentos. ser. Alternativamente, os preços de liquidação podem ser usados para calcular o valor patrimonial líquido (NAV) de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) diariamente.

Entendendo os Preços de Liquidação

Um preço de ajuste é usado como preço de referência para marcar o valor dos contratos de derivativos abertos ou para avaliar seu valor no vencimento. Este preço é obtido na data de liquidação.

O preço de ajuste pode ser calculado de várias maneiras e geralmente é definido por procedimentos definidos que diferem ligeiramente dependendo da bolsa e do instrumento negociado.

Os preços de liquidação são normalmente baseados em médias de preços dentro de um período de tempo específico. Esses preços podem ser calculados com base na atividade em um dia inteiro de negociação - usando os preços de abertura e fechamento como parte do cálculo - ou na atividade que ocorre durante uma janela específica de tempo em um dia de negociação.

O preço de abertura reflete o preço de um determinado título no início do dia de negociação em uma determinada bolsa, enquanto o preço de fechamento se refere ao preço de um determinado título no final do mesmo dia de negociação. Nos casos em que os títulos são negociados em vários mercados, um preço de fechamento pode diferir do preço de abertura do dia seguinte devido à atividade fora do horário comercial que ocorre enquanto o primeiro mercado está fechado.

Embora os preços de abertura e fechamento sejam geralmente tratados da mesma maneira de uma bolsa para outra, não há um padrão sobre como os preços de liquidação devem ser determinados em diferentes bolsas, causando variações nos mercados globais.

Os preços de liquidação são frequentemente baseados no preço médio do contrato durante um período especificado, calculado tanto na abertura quanto no fechamento de cada dia de negociação, embora nem todos os mercados usem a mesma fórmula.

Determinação de Preços de Liquidação em Mercados Específicos

Normalmente, o preço de liquidação é definido determinando o preço médio ponderado durante um determinado período de negociação, geralmente pouco antes do fechamento do mercado.

Na Chicago Mercantile Exchange,. os preços de liquidação de certos futuros de ações foram determinados por uma média ponderada por volume da atividade de negociação de pit nos 30 segundos entre 15h14 e 15h15, horário de verão central (CDT). A partir de dezembro de 2014, o horário foi alterado para 12h59 e 13h00 CDT, respectivamente, mantendo a janela anterior de 30 segundos, mas baseando-a em um período de tempo diferente.

Na Bolsa de Moscou (MOEX), como outro exemplo, os preços de ajuste do Índice RTS e do Índice MICEX são baseados na atividade entre 15h e 16h do último dia de negociação. O Índice de Volatilidade Russo usa um período de tempo diferente, concentrando-se na atividade entre 14h03 e 18h15

Exemplo do Preço de Liquidação

Se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de $ 100 e o preço de ajuste do ativo subjacente no vencimento é de $ 120, o proprietário da opção de compra pode comprar ações por $ 100, que podem ser vendidas com um lucro de $ 20, pois é ITM. Se, no entanto, o preço de liquidação for de $ 90, as opções expirarão sem valor, pois são OTM.

Destaques

• O preço de liquidação será determinado na data de liquidação de um determinado contrato.

• Não há um padrão entre as classes de ativos sobre como os preços de liquidação devem ser calculados e, portanto, há uma grande variação entre as exchanges para preços de liquidação de contratos semelhantes.

• Preço de liquidação refere-se ao preço pelo qual um ativo fecha ou ao qual um contrato de derivativos fará referência ao final de cada dia de negociação e/ou no seu vencimento.