Vínculo Samurai
O que é um vÃnculo de samurai?
Um tÃtulo Samurai é um tÃtulo denominado em ienes emitido em Tóquio por uma empresa não japonesa e sujeito à s regulamentações japonesas.
Outros tipos de tÃtulos denominados em ienes são chamados de Euroyens e emitidos em outros paÃses além do Japão, normalmente em Londres.
Como funciona um vÃnculo de samurai
Uma empresa pode optar por entrar em um mercado estrangeiro se acreditar que obteria taxas de juros atrativas nesse mercado ou se tiver necessidade de moeda estrangeira. Quando uma empresa decide explorar um mercado estrangeiro, pode fazê-lo através da emissão de tÃtulos estrangeiros,. que são tÃtulos denominados na moeda do mercado pretendido.
Simplificando, um tÃtulo estrangeiro é emitido em um mercado doméstico por um emissor estrangeiro na moeda do paÃs doméstico. Os tÃtulos estrangeiros são usados principalmente para fornecer aos emissores corporativos ou soberanos acesso a outro mercado de capitais fora de seu mercado doméstico para levantar capital.
Um emissor estrangeiro que deseja ter acesso ao mercado de dÃvida japonês emitiria um tÃtulo conhecido como tÃtulo Samurai. Os tÃtulos Samurai dão aos emissores a capacidade de acessar o capital de investimento disponÃvel no Japão. Os recursos da emissão de tÃtulos Samurai podem ser usados por empresas não japonesas para entrar no mercado japonês ou podem ser convertidos na moeda local da empresa emissora para serem usados em operações existentes.
Os emissores podem converter simultaneamente os recursos da emissão em outra moeda para aproveitar os custos mais baixos que podem resultar das preferências dos investidores que diferem entre os mercados segmentados ou das condições temporárias do mercado que afetam de forma diferenciada os mercados de swaps e tÃtulos. Os tÃtulos samurai também podem ser usados para proteção contra o risco de taxa de câmbio. As empresas emissoras que operam em uma economia doméstica instável podem optar por emitir tÃtulos no mercado japonês, que é amplamente definido por sua estabilidade.
O benefÃcio dos tÃtulos Samurai para os investidores no Japão é que eles não estão expostos aos riscos cambiais da compra de tÃtulos em outra moeda.
BenefÃcios de um vÃnculo de samurai
Os tÃtulos de samurai são denominados em ienes japoneses. Assim, os tÃtulos Samurai dão a uma empresa ou governo a oportunidade de se expandir no mercado japonês sem os riscos cambiais normalmente associados a um investimento estrangeiro, uma vez que os tÃtulos são emitidos em ienes.
Os tÃtulos estão sujeitos aos regulamentos de tÃtulos japoneses, atraindo investidores do Japão e fornecendo capital para emissores estrangeiros. Como os investidores não correm risco cambial ao deter esses tÃtulos, os tÃtulos Samurai são oportunidades de investimento atraentes para os investidores japoneses.
Exemplo de um vÃnculo de samurai
Em 2017, para acelerar o programa de desenvolvimento de infraestrutura da Indonésia, o governo indonésio emitiu tÃtulos Samurai de três, cinco e sete anos no valor de 40 bilhões de ienes, 50 bilhões de ienes e 10 bilhões de ienes, respectivamente.
Os emissores dos EUA representam cerca de um terço dos emissores de Samurai em circulação, a partir de 2017. Os emissores dos EUA não podem deduzir seus custos de juros para tÃtulos recém-emitidos, e os investidores estão sujeitos a um imposto retido na fonte de 30% sobre seus pagamentos de cupom.
TÃtulos de Samurai vs. TÃtulos de Shogun
O tÃtulo Samurai não deve ser confundido com o tÃtulo Shogun,. que é emitido no Japão por uma entidade emissora não japonesa, mas denominado em uma moeda diferente do iene.
Outros tÃtulos estrangeiros incluem tÃtulos Kangaroo, tÃtulos Maple,. tÃtulos Matador, tÃtulos Yankee e tÃtulos Bulldog.
Destaques
As empresas podem emitir tÃtulos em ienes para capitalizar as baixas taxas de juros japonesas ou para ganhar exposição aos mercados e investidores japoneses.
Os riscos associados ao aumento de capital em ienes japoneses podem ser mitigados com swaps de moedas cruzadas e forwards de moedas.
Os tÃtulos samurai são emitidos no Japão por empresas estrangeiras, denominados em ienes e sujeitos à s regulamentações japonesas.
Os tÃtulos Shogun, como os tÃtulos Samurai, são tÃtulos emitidos no Japão por empresas estrangeiras, mas, ao contrário dos tÃtulos Samurai, são denominados em moedas diferentes do iene.
