Investor's wiki

Опцион вызова

Опцион вызова

Что такое колл-опционы и как они работают?

Опцион колл — это опционный контракт, который предоставляет покупателю право (но не обязательство) купить определенное количество (обычно 100 акций) актива (например, акций) по определенной цене в день истечения срока действия контракта или до этой даты. .

В обмен на это право покупатель опциона платит продавцу опциона премию. Опцион колл считается производной ценной бумагой, поскольку его стоимость определяется стоимостью базового актива (например, 100 акций определенной акции). Инвестирование в колл похоже на ставку на то, что цена акции вырастет до истечения срока действия колл-контракта. Другими словами, звонки обычно являются бычьими инвестициями.

Опционы колл против опционов пут

Колл-опционы противоположны пут-опционам. В то время как коллы дают их владельцам право купить что-либо по определенной цене исполнения, опционы пут дают своим владельцам право продать что-либо по определенной цене исполнения.

Инвестор колл делает ставку на повышение стоимости ценной бумаги (что позволит ему покупать акции дешевле, чем они стоят, или продавать контракт дороже, чем они заплатили), в то время как инвестор пут делает ставку на рост стоимости ценной бумаги. вниз (что позволило бы им продать акции дороже, чем они стоят, или продать контракт дороже, чем они заплатили).

Как можно заработать на опционе колл?

Инвесторы могут получить прибыль от колл-опционов одним из двух способов — перепродажей или исполнением опционов.

У каждого опциона есть премия (текущая рыночная стоимость), за которую его можно купить и продать, и эта премия меняется со временем в зависимости от таких факторов, как внутренняя стоимость контракта (разница между ценой исполнения контракта и рыночной ценой базового актива). актив), время, оставшееся до экспирации, и волатильность базового актива.

Чем выше внутренняя стоимость опциона, тем более волатильна базовая ценная бумага, и чем дольше срок действия опциона, тем больше денег стоит опцион.

Чтобы получить прибыль, трейдер опционов может купить колл-опцион на ценную бумагу , которая, по его мнению, вырастет в цене. Если это произойдет, премия опциона увеличится, и держатель контракта сможет перепродать опцион с новой, более высокой премией, прикарманив разницу между тем, за что он его продал, и тем, за что он его купил.

В качестве альтернативы инвестор может приобрести контракт опциона колл с ценой исполнения, равной рыночной цене базовой ценной бумаги, в надежде, что ценная бумага вырастет в цене до истечения срока действия контракта. Если базовая ценная бумага растет в цене, держатель опциона может реализовать опцион и купить акции по цене исполнения, которая ниже новой рыночной цены базового актива. Их прибыль здесь равна рыночной цене ценной бумаги минус цена исполнения колл-опциона, умноженная на 100 акций, минус премия, которую они заплатили за контракт.

Здесь важно помнить, что премия, которую инвестор платит за контракт, является частью его стоимости и должна учитываться при принятии решения о продаже или исполнении опциона с целью получения прибыли. Инвесторы опционов получают прибыль только в том случае, если их прибыль превышает премию, которую они заплатили за рассматриваемый опционный контракт.

Почему инвесторы покупают колл-опционы?

Многие инвесторы находят колл-опционы привлекательными, потому что они не требуют большого авансового капитала. Это связано с тем, что коллы позволяют трейдеру получать прибыль от восходящего движения цены акций (кусками по 100 акций), фактически не покупая сами акции.

Кроме того, риск ограничен, поскольку максимум, что может потерять покупатель опциона, — это премия, которую он заплатил за сам контракт, а не общая стоимость базовых акций.

По сути, колл-опционы позволяют оптимистичным трейдерам делать ставки на рост цен без необходимости покупать реальные акции, что требует большего капитала и сопряжено с большим риском.

Как определить, находится ли опцион колл в деньгах (ITM) или вне денег (OTM)?

Опционы, имеющие внутреннюю стоимость, считаются « в деньгах », тогда как опционы, не имеющие внутренней стоимости, считаются « вне денег ». Опцион колл находится в деньгах и имеет внутреннюю стоимость, если его цена исполнения ниже рыночной цены базового актива (это также называется спотовой ценой).

Например, опцион колл с ценой исполнения 50 долларов и спотовой ценой 60 долларов будет в деньгах на 10 долларов, потому что, если бы он был исполнен немедленно, акции можно было бы купить с дисконтом в 10 долларов. Другими словами, этот конкретный колл-контракт будет иметь внутреннюю стоимость в размере 1000 долларов, поскольку он дает его владельцу право купить 100 акций на 10 долларов меньше, чем они стоят.

Внутренняя стоимость всегда включена в премию опциона, поэтому нет смысла покупать колл в деньгах только для того, чтобы сразу же его исполнить, поскольку его премия будет включать его внутреннюю стоимость, поэтому прибыль не будет получена. Если бы инвестор приобрел рассмотренный выше теоретический колл-опцион, он сделал бы это в надежде, что базовый актив будет продолжать расти в цене, в результате чего внутренняя стоимость опциона превысит премию, которую он заплатил за него до исполнения или перепродажи контракта.

Если бы цена исполнения колл-опциона была больше, чем его спотовая цена, он считался бы вне денег, потому что у него не было бы внутренней стоимости. Другими словами, не было бы смысла исполнять OTM-колл, потому что, если бы вы это сделали, вы бы купили акции дороже, чем они стоят на открытом рынке.

Как торговать колл-опционами

Опционами, такими как звонки, можно торговать через самые популярные торговые платформы, такие как Charles Schwabb, Robinhood, WeBull и Fidelity. Однако, как правило, инвесторы должны получить одобрение от своей брокерской компании, прежде чем начать торговать опционами. Опционами также можно торговать напрямую, а не через брокера, на внебиржевом (OTC) рынке.

2 Общие стратегии колл-трейдинга

Есть много способов торговать коллами, но следующие три стратегии являются одними из самых распространенных.

1. Долгий вызов

Длинный колл — самая простая стратегия торговли коллами. Если инвестор оптимистичен в отношении акций (т. е. думает, что они вырастут в цене), он может купить на них колл-опцион. Если они выберут опцион, цена исполнения которого равна рыночной цене базового актива или превышает ее (т. е. опцион вне денег), внутренняя стоимость не будет включена в премию по контракту.

Если рассматриваемая акция вырастет в цене до истечения срока действия контракта, опцион может приобрести внутреннюю стоимость, перейдя в деньги, и инвестор может затем либо перепродать его с прибылью, либо реализовать его, чтобы купить акции базовой акции по цене меньше, чем они стоят.

Инвестор может рассчитать длинный колл так, чтобы срок его действия истекал через некоторое время после события, которое, по его мнению, повлияет на цену базовой акции, например, отчет о прибылях и убытках или закрытие сделки по приобретению. Если их прогноз окажется неверным, а новость приведет к падению акций, самое большее, что они потеряют, — это премия, которую они заплатили за контракт. Если, с другой стороны, их прогноз верен, их прибыль просто зависит от того, насколько акции вырастут в цене.

2. Покрытый вызов

Покрытые колл-опционы обычно выставляются инвесторами, которые имеют длинные позиции по акциям (т. е. они владеют ими и не планируют продавать их в ближайшем будущем), но не думают, что в краткосрочной перспективе они значительно вырастут в цене. Такой инвестор выпишет один колл-опцион на каждые 100 принадлежащих ему акций с ценой исполнения, аналогичной текущей рыночной цене акции. Это означает, что если цена акции упадет, срок действия опционов обесценится, и инвестор, написавший колл, получит премию.

Однако, если акции, о которых идет речь, значительно выросли в цене до истечения срока действия контракта, покупатель опциона на покупку будет иметь право купить акции продавца по цене ниже рыночной. К счастью, продавцу не пришлось бы покупать эти акции по новой более высокой цене, чтобы продать их с убытком, поскольку они уже принадлежали ему.

Это не было бы идеальной ситуацией для продавца опциона, поскольку он упустил бы прибыль, которую он получил бы, если бы просто продолжал удерживать свою первоначальную длинную позицию по базовой акции.

Особенности

  • Вы можете открыть длинную позицию по опциону колл, купив его, или открыть короткую позицию по опциону колл, продав его.

  • Вы платите комиссию за покупку колл-опциона, называемую премией; эта комиссия за акцию является максимальной суммой, которую вы можете потерять на опционе колл.

  • Опционы колл могут быть куплены для спекуляций или проданы в целях получения дохода или в целях управления налогами.

  • Опционы колл также могут быть объединены для использования в спредовых или комбинированных стратегиях.

  • Колл – это опционный контракт, дающий владельцу право, но не обязанность купить определенное количество базовой ценной бумаги по определенной цене в течение определенного времени.

  • Указанная цена известна как цена исполнения, а указанное время, в течение которого может быть совершена продажа, является истечением срока действия или временем до погашения.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как работают колл-опционы?

Опционы на покупку — это тип производного контракта, который дает держателю право, но не обязательство, приобрести определенное количество акций по заранее определенной цене, известной как «цена исполнения» опциона. Если рыночная цена акции поднимается выше цены исполнения опциона, держатель опциона может реализовать свой опцион, покупая по цене исполнения и продавая по более высокой рыночной цене, чтобы зафиксировать прибыль. Опции действительны только в течение ограниченного периода времени; Однако. Если рыночная цена не поднимается выше цены исполнения в течение этого периода, опционы истекают бесполезными.

Зачем покупать колл-опцион?

Инвесторы рассмотрят возможность покупки колл-опционов, если они оптимистичны — или « бычьи » — в отношении перспектив базовых акций. Для этих инвесторов колл-опционы могут стать более привлекательным способом спекулировать на перспективах компании из-за предоставляемого ими кредитного плеча. Ведь каждый опционный контракт дает возможность купить 100 акций рассматриваемой компании. Для инвестора, который уверен, что акции компании вырастут, непрямая покупка акций через колл-опционы может стать привлекательным способом повысить их покупательную способность.

Является ли покупка колла бычьей или медвежьей?

Покупка коллов является бычьим поведением, потому что покупатель получает прибыль только в том случае, если цена акций растет. И наоборот, продажа колл-опционов является медвежьим поведением, потому что продавец получает прибыль, если акции не растут. В то время как прибыль покупателя колла теоретически неограничена, прибыль продавца колла ограничена премией, которую он получает, когда продает колл.