Избыточные резервы

Что такое избыточные резервы?

Избыточные резервы — это капитальные резервы, удерживаемые банком или финансовым учреждением сверх того, что требуется регулирующими органами, кредиторами или органами внутреннего контроля. Для коммерческих банков избыточные резервы оцениваются по стандартным суммам обязательных резервов, установленных центральными банковскими органами. Эти нормы обязательных резервов устанавливают минимальные ликвидные депозиты (например, денежные средства), которые должны находиться в резерве в банке; больше считается излишним.

Избыточные резервы также могут быть известны как вторичные резервы.

Понимание избыточных резервов

Избыточные резервы являются своего рода буфером безопасности. Финансовые фирмы, которые имеют избыточные резервы, имеют дополнительную меру безопасности на случай внезапной потери кредита или значительного снятия наличных клиентами. Этот буфер повышает безопасность банковской системы, особенно во времена экономической нестабильности. Повышение уровня избыточных резервов также может улучшить кредитный рейтинг организации,. измеряемый рейтинговыми агентствами, такими как Standard & Poor's.

Федеральная резервная система имеет множество инструментов в своем наборе инструментов для нормализации денежно-кредитной политики. В дополнение к установке ставки по федеральным фондам теперь у него есть возможность изменить процентную ставку, которую банки выплачивают по обязательным (проценты по резервам или IOR) и избыточным резервам (проценты по избыточным резервам или IOER).

Изменение правила увеличивает избыточные резервы

До 1 октября 2008 г. банкам не выплачивалась процентная ставка по резервам. Закон о регулировании финансовых услуг 2006 года впервые разрешил Федеральной резервной системе выплачивать банкам процентную ставку. Правило должно было вступить в силу 1 октября 2011 года. Однако Великая рецессия продвинула решение с принятием Закона о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года. Внезапно и впервые в истории у банков появился стимул держать избыточные резервы в Федеральной резервной системе.

Избыточные резервы достигли рекордных 2,7 триллиона долларов в августе 2014 года из-за программы количественного смягчения. В период с января 2019 года по февраль 2020 года избыточные резервы составляли от 1,3 до 1,6 триллиона долларов. После 11 марта 2020 года избыточные резервы резко выросли и к 20 мая 2020 года достигли 3,2 триллиона долларов США после финансового кризиса, связанного с COVID 2020 года.

Доходы от количественного смягчения выплачивались банкам Федеральной резервной системой в виде резервов,. а не наличными. Однако проценты, выплачиваемые по этим резервам, выплачиваются наличными и учитываются как процентный доход для банка-получателя. Проценты, выплачиваемые банкам из Федеральной резервной системы, — это наличные деньги, которые в противном случае поступали бы в Казначейство США.

ФРБ снизил нормы обязательных резервов по чистым счетам операций до нуля процентов с 26 марта 2020 г. в ответ на экономические последствия пандемии COVID-19.

Проценты на избыточные резервы и ставка по федеральным фондам

Исторически сложилось так, что ставка по федеральным фондам — это ставка, по которой банки ссужают деньги друг другу, и часто используется в качестве эталона для кредитов с плавающей ставкой. И IOR, и IOER определяются Федеральной резервной системой, в частности Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC). В результате у банков был стимул держать избыточные резервы, особенно когда рыночные ставки были ниже ставки по федеральным фондам. Таким образом, процентная ставка по избыточным резервам служила показателем ставки по федеральным фондам.

Только Федеральная резервная система имеет право изменить эту ставку, которая увеличилась до 0,5% 17 декабря 2015 года после почти десятилетнего периода более низких процентных ставок. С тех пор ФРС использовала проценты по избыточным резервам, чтобы создать диапазон между ставкой по федеральным фондам и IOER, намеренно установив ее ниже, чтобы сохранить свои целевые ставки. Например, в декабре 2018 года ФРС повысила целевую ставку на 25 базисных пунктов, но повысила IOER только на 20 базисных пунктов.

Этот разрыв делает избыточные резервы еще одним инструментом политики ФРС. Если экономика нагревается слишком быстро, ФРС может изменить свой IOER, чтобы стимулировать размещение большего количества капитала в ФРС, замедляя рост доступного капитала и повышая устойчивость банковской системы.

Однако до сих пор этот инструмент политики не был опробован в сложных экономических условиях. Первым испытанием, которое необходимо рассмотреть и проанализировать, стал кризис 2020 года и удвоение суммы избыточных резервов всего за девять недель.

Особенности

• Избыточные резервы - это средства, которые банк удерживает сверх того, что требуется по регулированию.

• С 2008 года Федеральная резервная система выплачивает банкам процентную ставку по этим избыточным резервам.

• Процентная ставка по избыточным резервам теперь используется в координации со ставкой по федеральным фондам, чтобы стимулировать поведение банков, которое поддерживает цели Федеральной резервной системы.