超额准备金

什么是超额准备金？

超额准备金是银行或金融机构持有的超过监管机构、债权人或内部控制要求的资本准备金。对于商业银行，超额准备金根据中央银行当局设定的标准准备金要求金额计量。这些规定的准备金率设定了必须在银行储备的最低流动存款（例如现金）；更多被认为是多余的。

超额储备也可以称为二级储备。

了解超额准备金

超额储备是某种安全缓冲。拥有超额准备金的金融公司在突然贷款损失或客户大量提取现金的情况下具有额外的安全措施。这种缓冲增加了银行系统的安全性，尤其是在经济不确定的时期。根据标准普尔等评级机构的衡量，提高超额准备金水平还可以提高实体的信用评级。

美联储在其货币正常化工具包中有许多工具。除了设置联邦基金利率外，它现在还能够更改银行支付的所需利率（准备金利率，或 IOR）和超额准备金（超额准备金利率，或 IOER）。

规则变更增加了超额准备金

在 2008 年 10 月 1 日之前，银行没有支付准备金利率。 2006 年的《金融服务监管救济法案》首次授权美联储向银行支付利率。该规则原定于 2011 年 10 月 1 日生效。然而，大萧条通过 2008 年紧急经济稳定法案推进了该决定。突然之间，历史上第一次，银行有了在美联储持有超额准备金的动机。

由于量化宽松计划，2014 年 8 月的超额准备金达到创纪录的 2.7 万亿美元。 2019 年 1 月至 2020 年 2 月期间，超额准备金在 1.3 至 1.6 万亿美元之间。 2020 年 3 月 11 日之后，在 2020 年与 COVID 相关的金融危机之后，到 2020 年 5 月 20 日，超额准备金飙升至 3.2 万亿美元。

量化宽松的收益由美联储以准备金的形式支付给银行，而不是现金。但是，这些准备金支付的利息以现金支付，并记为收款银行的利息收入。美联储支付给银行的利息是现金，否则这些现金将流向美国财政部。

FRB 将净交易账户的存款准备金率降至 0%，自 2020 年 3 月 26 日起生效，以应对 COVID19 大流行带来的经济影响。

超额准备金利息和联邦基金利率

从历史上看，联邦基金利率是银行相互借贷的利率，经常被用作浮动利率贷款的基准。 IOR 和 IOER 均由美联储，特别是联邦公开市场委员会 (FOMC)确定。因此，银行有动力持有超额准备金，尤其是当市场利率低于联邦基金利率时。通过这种方式，超额准备金利率可以替代联邦基金利率。

仅美联储就有权力改变这一利率，在近十年的下限利率之后，该利率于 2015 年 12 月 17 日升至 0.5%。从那时起，美联储一直在利用超额准备金的利息在联邦基金利率和 IOER 之间建立一个区间，故意将其设置在低于 IOER 的水平，以保持其目标利率在轨道上。例如，2018 年 12 月，美联储将目标利率上调 25 个基点，但仅将 IOER 上调 20 个基点。

这一缺口使超额准备金成为美联储的另一个政策工具。如果经济升温过快，美联储可以提高其 IOER 以鼓励更多资金停放在美联储，从而减缓可用资本的增长并提高银行系统的弹性。

然而，到目前为止，这一政策工具尚未在充满挑战的经济体中得到检验。现在要观察和分析的第一个考验是 2020 年的危机，超额准备金在 9 周内翻了一番。

＃＃强调

超额准备金是银行保留超出监管要求的资金。
自 2008 年起，美联储就这些超额准备金向银行支付利率。
超额准备金利率现在正与联邦基金利率协调使用，以鼓励支持美联储目标的银行行为。