Overskydende reserver
Hvad er overskydende reserver?
Overskydende reserver er kapitalreserver, som en bank eller finansiel institution besidder ud over, hvad der kræves af tilsynsmyndigheder, kreditorer eller interne kontroller. For forretningsbanker måles overskydende reserver i forhold til standardbeløb for reservekrav fastsat af centralbankmyndigheder. Disse krævede reserveforhold fastsætter minimumslikvide indskud (såsom kontanter), der skal være i reserve i en bank; mere betragtes som overskydende.
Overskydende reserver kan også være kendt som sekundære reserver.
ForstĂĄelse af overskydende reserver
Overskydende reserver er en slags sikkerhedsbuffer. Finansielle virksomheder, der har overskydende reserver, har et ekstra mål for sikkerhed i tilfælde af pludseligt tab af lån eller betydelige kontanthævninger fra kunder. Denne buffer øger sikkerheden i banksystemet, især i tider med økonomisk usikkerhed. Forøgelse af niveauet af overskydende reserver kan også forbedre en enheds kreditvurdering,. som målt af ratingbureauer som Standard & Poor's.
Federal Reserve har mange værktøjer i sit monetære normaliseringsværktøj . Ud over at sætte Fed Funds-renten har den nu mulighed for at ændre den rentesats, som banker betales for påkrævet (rente på reserver eller IOR) og overskydende reserver (rente på overskydende reserver eller IOER).
Regelændring øger overskydende reserver
Før 1. oktober 2008 blev bankerne ikke betalt en rente på reserver. Financial Services Regulatory Relief Act af 2006 bemyndigede Federal Reserve til at betale banker en rentesats for første gang. Reglen skulle træde i kraft den 1. oktober 2011. Den store recession fremførte dog beslutningen med Emergency Economic Stabilization Act af 2008. Pludselig, og for første gang i historien, fik banker et incitament til at holde overskydende reserver hos Federal Reserve.
Overskydende reserver ramte en rekord på 2,7 billioner dollars i august 2014 på grund af det kvantitative lempelsesprogram. Mellem januar 2019 og februar 2020 varierede overskydende reserver mellem $1,3 og $1,6 billioner. Efter den 11. marts 2020 steg de overskydende reserver i vejret og nåede op på 3,2 billioner dollars inden den 20. maj 2020 i kølvandet på den 2020 COVID-relaterede finanskrise.
Indtægter fra kvantitative lempelser blev udbetalt til banker af Federal Reserve i form af reserver,. ikke kontanter. Renterne på disse reserver udbetales dog kontant og bogføres som renteindtægter for det modtagende pengeinstitut. Renterne, der udbetales til bankerne fra Federal Reserve, er kontanter, som ellers ville gå til det amerikanske finansministerium.
FRB reducerede reservekravsforholdene på nettotransaktionskonti til nul procent, med virkning fra den 26. marts 2020, som reaktion på det økonomiske nedfald fra COVID19-pandemien.
Renter pĂĄ overskydende reserver og Fed Funds-renten
Historisk set er fed funds-renten den sats, hvormed banker låner penge ud til hinanden, og den bruges ofte som benchmark for lån med variabel rente. Både IOR og IOER bestemmes af Federal Reserve, specifikt Federal Open Market Committee (FOMC). Som følge heraf havde bankerne et incitament til at holde overskydende reserver, især når markedsrenterne var under fed funds-renten. På denne måde fungerede renten på overskydende reserver som en proxy for fed funds-renten.
Alene Federal Reserve har magten til at ændre denne rente, som steg til 0,5 % den 17. december 2015 efter næsten et årti med lavere bundne renter. Siden da har Fed brugt renten på overskydende reserver til at skabe et bånd mellem fed funds-renten og IOER ved at sætte den bevidst nedenfor for at holde deres målsatser på sporet. For eksempel hævede Fed i december 2018 sin målrente med 25 basispoint, men hævede kun IOER med 20 basispoint.
Dette hul gør overskydende reserver til et andet politisk værktøj i Fed. Hvis økonomien varmes op for hurtigt, kan Fed flytte sin IOER op for at tilskynde til, at mere kapital parkeres hos Fed, hvilket bremser væksten i tilgængelig kapital og øger robustheden i banksystemet.
Indtil videre er dette politiske værktøj dog ikke blevet testet i en udfordrende økonomi. Den første test, der skal overvåges og analyseres, er nu med 2020-krisen, og fordoblingen af overskydende reserver i løbet af ni uger.
Højdepunkter
Overskydende reserver er midler, som en bank holder tilbage ud over, hvad reguleringen kræver.
Fra 2008 betaler Federal Reserve bankerne en rente pĂĄ disse overskydende reserver.
Renten på overskydende reserver bliver nu brugt i koordinering med fed funds-renten for at opmuntre bankadfærd, der understøtter Federal Reserves mål.
