Överskottsreserver

Vad är överskottsreserver?

Överskottsreserver är kapitalreserver som innehas av en bank eller finansiell institution utöver vad som krävs av tillsynsmyndigheter, borgenärer eller interna kontroller. För affärsbanker mäts överskottsreserver mot standardmässiga kassakravsbelopp fastställda av centralbanksmyndigheter. Dessa obligatoriska kassakravskvoter anger de minsta likvida insättningar (som kontanter) som måste finnas i reserv hos en bank; mer anses vara överskott.

Överskottsreserver kan också kallas sekundära reserver.

Förstå överskottsreserver

Överskottsreserver är en slags säkerhetsbuffert. Finansiella företag som har överskottsreserver har ett extra mått av säkerhet i händelse av plötsliga kreditförluster eller betydande kontantuttag från kunder. Denna buffert ökar säkerheten för banksystemet, särskilt i tider av ekonomisk osäkerhet. Att öka nivån på överskottsreserver kan också förbättra en enhets kreditvärdighet,. mätt av kreditvärderingsinstitut som Standard & Poor's.

Federal Reserve har många verktyg i sin monetära normaliseringsverktygslåda. Förutom att ställa in Fed Funds-räntan har den nu möjlighet att ändra räntan som bankerna betalas för (ränta på reserver eller IOR) och reserveröverskott (ränteöverskott på reserver eller IOER).

Regeländring ökar överskottsreserver

Före okt. 1, 2008, fick bankerna ingen ränta på reserver. Financial Services Regulatory Relief Act från 2006 godkände Federal Reserve att betala bankerna en ränta för första gången. Regeln skulle träda i kraft i oktober. 1, 2011. Den stora lågkonjunkturen förde dock fram beslutet med Emergency Economic Stabilization Act från 2008. Plötsligt, och för första gången i historien, fick banker ett incitament att hålla reserver hos Federal Reserve.

Överskottsreserver slog rekord på 2,7 biljoner dollar i augusti 2014 på grund av programmet för kvantitativa lättnader. Mellan januari 2019 och februari 2020 varierade reserver mellan 1,3 och 1,6 biljoner dollar. Efter den 11 mars 2020 sköt överskottsreserverna i höjden till 3,2 biljoner dollar senast den 20 maj 2020, i kölvattnet av den covid-relaterade finanskrisen 2020.

Intäkterna från kvantitativa lättnader betalades ut till bankerna av Federal Reserve i form av reserver,. inte kontanter. Den ränta som betalas på dessa reserver betalas dock ut kontant och bokförs som ränteinkomst för den mottagande banken. Räntan som betalas ut till banker från Federal Reserve är kontanter som annars skulle gå till det amerikanska finansdepartementet.

FRB minskade kassakravskvoterna på nettotransaktionskonton till noll procent, med verkan den 26 mars 2020, som svar på det ekonomiska nedfallet från covid19-pandemin.

Ränta på överskottsreserver och Fed Funds-räntan

Historiskt sett är Fed Funds-räntan den takt som banker lånar ut pengar till varandra och används ofta som riktmärke för lån med rörlig ränta. Både IOR och IOER bestäms av Federal Reserve, närmare bestämt Federal Open Market Committee (FOMC). Som ett resultat hade bankerna ett incitament att hålla överskottsreserver, särskilt när marknadsräntorna låg under Fed Funds-räntan. På detta sätt fungerade räntan på överskottsreserver som en proxy för Fed Funds-räntan.

Enbart Federal Reserve har makten att ändra denna ränta, som ökade till 0,5 % den 17 december 2015, efter nästan ett decennium av lägre bundna räntor. Sedan dess har Fed använt räntan på överskottsreserver för att skapa ett band mellan Fed Funds-räntan och IOER genom att sätta den avsiktligt nedan för att hålla sina målräntor på rätt spår. Till exempel, i december 2018, höjde Fed sin målränta med 25 punkter men höjde bara IOER med 20 punkter.

Detta gap gör överskottsreserver till ett annat policyverktyg för Fed. Om ekonomin värms upp för snabbt kan Fed flytta upp sin IOER för att uppmuntra mer kapital att parkeras hos Fed, vilket bromsar tillväxten av tillgängligt kapital och ökar motståndskraften i banksystemet.

Hittills har dock detta policyverktyg inte testats i en utmanande ekonomi. Det första testet som ska ses och analyseras är nu med 2020-krisen, och fördubblingen av överskottsbeloppet inom loppet av nio veckor.

##Höjdpunkter

– Överskottsreserver är medel som en bank håller tillbaka utöver vad regleringen kräver.

– Från och med 2008 betalar Federal Reserve bankerna en ränta på dessa överskottsreserver.

– Räntan på överskottsreserver används nu i samordning med Fed Funds-räntan för att uppmuntra bankbeteende som stödjer Federal Reserves mål.