Überschussreserven

Was sind Überschussreserven?

Überschussreserven sind Kapitalreserven, die von einer Bank oder einem Finanzinstitut gehalten werden, die über das hinausgehen, was von Aufsichtsbehörden, Gläubigern oder internen Kontrollen gefordert wird. Bei Geschäftsbanken werden die Überschussreserven an den von den Zentralbankbehörden festgelegten Standardreserveanforderungen gemessen. Diese Mindestreservesätze legen die Mindesteinlagen an flüssigen Mitteln (z. B. Bargeld) fest, die bei einer Bank in Reserve gehalten werden müssen; mehr gilt als Überschuss.

Überschüssige Reserven können auch als Sekundärreserven bezeichnet werden.

Überschussreserven verstehen

Überschussreserven sind eine Art Sicherheitspuffer. Finanzunternehmen, die Überschussreserven halten, haben ein zusätzliches Maß an Sicherheit im Falle eines plötzlichen Kreditverlusts oder erheblicher Bargeldabhebungen durch Kunden. Dieser Puffer erhöht die Sicherheit des Bankensystems, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit. Die Erhöhung der Überschussreserven kann auch die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens verbessern , gemessen von Ratingagenturen wie Standard & Poor's.

Die Federal Reserve hat viele Instrumente in ihrem Toolkit zur monetären Normalisierung. Zusätzlich zur Festlegung des Leitzinssatzes hat es jetzt die Möglichkeit, den Zinssatz, auf den die Banken gezahlt werden, zu ändern (Zinsen auf Reserven oder IOR) und Überschussreserven (Zinsen auf Überschussreserven oder IOER).

Regeländerung erhöht überschüssige Reserven

Vor dem 1. Oktober 2008 wurde den Banken kein Zinssatz auf Rücklagen gezahlt. Der Financial Services Regulatory Relief Act von 2006 ermächtigte die Federal Reserve erstmals, Banken einen Zinssatz zu zahlen. Die Regel sollte am 1. Oktober 2011 in Kraft treten. Die Große Rezession hat die Entscheidung jedoch mit dem Emergency Economic Stabilization Act von 2008 vorangetrieben. Plötzlich und zum ersten Mal in der Geschichte hatten die Banken einen Anreiz, überschüssige Reserven bei der Federal Reserve zu halten.

Aufgrund des Programms zur quantitativen Lockerung erreichten die überschüssigen Reserven im August 2014 einen Rekordwert von 2,7 Billionen US-Dollar. Zwischen Januar 2019 und Februar 2020 lagen die Überschussreserven zwischen 1,3 und 1,6 Billionen US-Dollar. Nach dem 11. März 2020 schossen die Überschussreserven in die Höhe und erreichten bis zum 20. Mai 2020 im Zuge der COVID-bezogenen Finanzkrise 2020 3,2 Billionen US-Dollar.

Reserven und nicht in bar an die Banken ausgezahlt . Die auf diese Reserven gezahlten Zinsen werden jedoch in bar ausbezahlt und als Zinsertrag bei der empfangenden Bank verbucht. Die von der Federal Reserve an die Banken ausgezahlten Zinsen sind Barmittel, die andernfalls an das US-Finanzministerium gehen würden.

Als Reaktion auf die wirtschaftlichen Folgen der COVID19-Pandemie senkte die FRB die Mindestreservesätze auf Nettotransaktionskonten mit Wirkung zum 26. März 2020 auf null Prozent.

Zinsen auf überschüssige Reserven und die Fed Funds Rate

Historisch gesehen ist der Fed Funds Rate der Zinssatz, zu dem sich Banken gegenseitig Geld leihen, und wird häufig als Benchmark für variabel verzinsliche Kredite verwendet. Sowohl der IOR als auch der IOER werden von der Federal Reserve festgelegt, insbesondere vom Federal Open Market Committee (FOMC). Infolgedessen hatten die Banken einen Anreiz, Überschussreserven zu halten, insbesondere wenn die Marktzinsen unter der Fed Funds Rate lagen. Auf diese Weise diente der Zinssatz auf Überschussreserven als Proxy für den Fed Funds Rate.

Allein die Federal Reserve hat die Befugnis, diesen Zinssatz zu ändern, der am 17. Dezember 2015 auf 0,5 % gestiegen ist, nach fast einem Jahrzehnt niedriger Zinssätze. Seitdem nutzt die Fed die Verzinsung der Überschussreserven, um eine Bandbreite zwischen der Fed Funds Rate und der IÖR zu schaffen, indem sie diese absichtlich darunter setzt, um ihre Zielzinssätze auf Kurs zu halten. Beispielsweise erhöhte die Fed im Dezember 2018 ihren Zielzinssatz um 25 Basispunkte, erhöhte den IOER jedoch nur um 20 Basispunkte.

Diese Lücke macht die Überschussreserven zu einem weiteren politischen Instrument der Fed. Wenn sich die Wirtschaft zu schnell erwärmt, kann die Fed ihre IOER erhöhen, um mehr Kapital dazu zu bringen, bei der Fed zu parken, wodurch das Wachstum des verfügbaren Kapitals verlangsamt und die Widerstandsfähigkeit des Bankensystems erhöht wird.

Bisher wurde dieses politische Instrument jedoch nicht in einer herausfordernden Wirtschaft getestet. Der erste Test, den es zu beobachten und zu analysieren gilt, ist jetzt die Krise 2020 und die Verdopplung der Überschussreserven innerhalb von neun Wochen.

Höhepunkte

• Überschussreserven sind Mittel, die eine Bank über das gesetzlich vorgeschriebene Maß hinaus zurückhält.

• Seit 2008 zahlt die Federal Reserve den Banken Zinsen auf diese Überschussreserven.

• Der Zinssatz auf Überschussreserven wird jetzt in Abstimmung mit dem Fed Funds Rate verwendet, um das Verhalten der Banken zu fördern, das die Ziele der Federal Reserve unterstützt.