Маржинальный долг

Что такое маржинальный долг?

Маржинальная задолженность – это задолженность, которую клиент брокерской компании берет на себя, торгуя на марже. При покупке ценных бумаг через брокера у инвесторов есть возможность использовать денежный счет и покрыть всю стоимость инвестиций самостоятельно или использовать маржинальный счет,. то есть они занимают часть первоначального капитала у своего брокера. Часть, которую инвесторы занимают, известна как маржинальный долг, а часть, которую они финансируют сами, — это маржа или собственный капитал.

Как работает маржинальный долг

Маржинальный долг можно использовать при заимствовании ценной бумаги для короткой продажи,. а не заимствовании денег для покупки ценной бумаги. В качестве примера представьте, что инвестор хочет купить 1000 акций Johnson & Johnson (JNJ) по 100 долларов за акцию. В настоящее время она не хочет вкладывать все 100 000 долларов, но Положение Т Совета Федеральной резервной системы ограничивает ее брокера кредитованием 50% от первоначальных инвестиций, также называемых начальной маржой .

Брокерские компании часто имеют свои собственные правила покупки на марже, которые могут быть более строгими, чем регулирующие органы. Она вносит 50 000 долларов начальной маржи,. взяв 50 000 долларов маржинального долга. 1000 акций Johnson & Johnson, которые она затем покупает, выступают в качестве залога по этому кредиту.

Преимущества и недостатки маржинального долга

Недостатки

Два сценария иллюстрируют потенциальные риски и выгоды от маржинального долга. В первом цена Johnson & Johnson падает до 60 долларов. Маржинальный долг Шейлы остается на уровне 50 000 долларов, но ее собственный капитал упал до 10 000 долларов. Стоимость акций (1000 × 60 долларов = 60 000 долларов) за вычетом ее маржинального долга. Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA) и биржи установили минимальную маржу в размере 25%, что означает, что собственный капитал клиентов должен быть выше этого соотношения на маржинальных счетах .

Если Шейла не вносит 5000 долларов наличными, чтобы снизить маржу до 25 % от стоимости ценных бумаг в размере 60 000 долларов, то при снижении минимального уровня минимальной маржи брокер получает право продать ее акции (не уведомляя ее) до тех пор, пока ее счет не будет соответствовать требованиям. правила. Это известно как маржин-колл. В этом случае, согласно FINRA, брокер ликвидирует акции на сумму 20 000 долларов, а не 4 000 долларов, как можно было бы ожидать (10 000 долларов + 4 000 долларов — это 25% от 60 000 — 4 000 долларов). Это связано с тем, как действуют правила маржи.

Преимущества

Второй сценарий демонстрирует потенциальные преимущества маржинальной торговли. Скажем, в приведенном выше примере цена акций Johnson & Johnson выросла до 150 долларов. 1000 акций Шейлы теперь стоят 150 000 долларов, из которых 50 000 долларов составляют маржинальный долг и 100 000 долларов собственного капитала. Если Шейла продает без комиссий и сборов, она получает 100 000 долларов после выплаты своему брокеру. Ее рентабельность инвестиций (ROI) равна 100%, или 150 000 долларов от продажи минус 50 000 долларов меньше первоначальных инвестиций в размере 50 000 долларов, разделенных на первоначальные инвестиции в размере 50 000 долларов.

Теперь давайте предположим, что Шейла купила акции, используя денежный счет, что означает, что она профинансировала все первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов, поэтому ей не нужно возвращать деньги своему брокеру после продажи. Ее рентабельность инвестиций в этом сценарии равна 50%, или на 150 000 долларов меньше, чем первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов, деленные на первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов.

В обоих случаях ее прибыль составила 50 000 долларов, но в сценарии с маржинальным счетом она заработала эти деньги, используя вдвое меньше собственного капитала, чем в сценарии с наличным счетом. Капитал, высвободившийся благодаря маржинальной торговле, может быть направлен на другие инвестиции. Эти сценарии иллюстрируют основной компромисс, связанный с кредитным плечом: потенциальная прибыль больше, как и риски.

Особенности

• Между тем, типичное маржинальное требование составляет 25%, а это означает, что собственный капитал клиентов должен быть выше этого соотношения на маржинальных счетах, чтобы предотвратить маржин-колл.

• Маржинальный долг может представлять собой деньги, взятые взаймы для покупки ценных бумаг или короткой продажи акций.

• Положение T устанавливает начальную маржу как минимум на уровне 50%, что означает, что инвестор может взять на себя маржинальный долг только в размере 50% от остатка на счете .

• Маржинальный долг (форма кредитного плеча) может усугубить прибыль, но также усугубить убытки.

• Маржинальный долг — это сумма денег, которую инвестор занимает у брокера через маржинальный счет.