Marginaalivelka

Mikä on marginaalivelka?

Marginaalivelka on velkaa, jonka välitysasiakas ottaa marginaalilla. Ostaessaan arvopapereita välittäjän kautta sijoittajalla on mahdollisuus käyttää kassatiliä ja kattaa sijoituksen koko kustannukset itse, tai marginaalitiliä eli lainata osan alkupääomasta välittäjältä. Sijoittajien lainaama osuus tunnetaan marginaalivelana, kun taas heidän itsensä rahoittama osuus on marginaali tai oma pääoma.

Kuinka marginaalivelka toimii

Marginaalivelkaa voidaan käyttää lainattaessa arvopaperia lyhyeksi myyntiin sen sijaan, että lainattaisiin rahaa arvopaperin ostamiseen. Kuvittele esimerkiksi, että sijoittaja haluaa ostaa 1 000 Johnson & Johnsonin (JNJ) osaketta hintaan 100 dollaria osakkeelta. Hän ei halua laskea koko 100 000 dollaria tällä hetkellä, mutta Federal Reserve Boardin asetus T rajoittaa hänen välittäjäänsä lainaamaan hänelle 50 % alkusijoituksesta, jota kutsutaan myös alkumarginaaliksi .

Välittäjillä on usein omat marginaaliostoa koskevat säännöt, jotka voivat olla tiukempia kuin sääntelyviranomaiset. Hän tallettaa 50 000 dollaria alkuperäiseen marginaaliin ja ottaa samalla 50 000 dollaria marginaalivelkaa. Tämän lainan vakuutena ovat hänen ostamansa 1 000 Johnson & Johnsonin osaketta.

Marginaalivelan edut ja haitat

Haitat

Kaksi skenaariota kuvaa marginaalivelan ottamisen mahdollisia riskejä ja etuja. Ensimmäisessä Johnson & Johnsonin hinta putoaa 60 dollariin. Sheilan marginaalivelka on edelleen 50 000 dollaria, mutta hänen pääomansa on pudonnut 10 000 dollariin. Osakkeen arvo (1 000 × 60 dollaria = 60 000 dollaria) vähennettynä sen marginaalivelalla. Finanssialan sääntelyviranomaisen (FINRA) ja pörssien ylläpitomarginaalivaatimus on 25 %, mikä tarkoittaa, että asiakkaiden oman pääoman tulee olla marginaalitileillä tätä suhdetta suurempi .

Ylläpitomarginaalivaatimuksen alittaminen laukaisee marginaalivaatimuksen , ellei Sheila talleta 5 000 dollaria käteisenä nostaakseen marginaalinsa 25 prosenttiin arvopaperien 60 000 dollarin arvosta, välittäjällä on oikeus myydä osakkeensa (ilman hänelle ilmoitusta), kunnes hänen tilinsä on ehtojen mukainen. säännöt. Tämä tunnetaan marginaalivaatimuksena. Tässä tapauksessa FINRA:n mukaan välittäjä likvidoisi 20 000 dollarin arvoisen osakkeen odotettavissa olevan 4 000 dollarin sijaan (10 000 dollaria + 4 000 dollaria on 25 % 60 000 - 4 000 dollarista). Tämä johtuu marginaalisääntöjen toimintatavoista.

Edut

Toinen skenaario osoittaa marginaalikaupan mahdolliset edut. Sano, että yllä olevassa esimerkissä Johnson & Johnsonin osakkeen hinta nousee 150 dollariin. Sheilan 1 000 osakkeen arvo on nyt 150 000 dollaria, josta 50 000 dollaria on marginaalivelkaa ja 100 000 dollaria omaa pääomaa. Jos Sheila myy ilman provisioita ja maksuja, hän saa 100 000 dollaria maksettuaan takaisin välittäjälleen. Hänen sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on 100 % tai myynnistä saatu 150 000 dollaria vähennettynä 50 000 dollarilla vähemmän kuin 50 000 dollarin alkusijoitus jaettuna 50 000 dollarin alkusijoituksella.

Oletetaan nyt, että Sheila oli ostanut osakkeen käteistilillä, mikä tarkoittaa, että hän rahoitti koko alkusijoituksen 100 000 dollaria, joten hänen ei tarvitse maksaa välittäjälleen takaisin myynnin jälkeen. Hänen sijoitetun pääoman tuottoprosentti on tässä skenaariossa 50 % tai 150 000 dollaria pienempi kuin 100 000 dollarin alkusijoitus jaettuna 100 000 dollarin alkusijoituksella.

Molemmissa tapauksissa hänen voittonsa oli 50 000 dollaria, mutta marginaalitilin skenaariossa hän ansaitsi rahat käyttämällä puolet omasta pääomastaan kuin kassatiliskenaariossa. Pääoma, jonka hän vapauttaa marginaalikaupalla, voidaan käyttää muihin sijoituksiin. Nämä skenaariot havainnollistavat vipuvaikutukseen liittyvää peruskauppaa: mahdolliset hyödyt ovat suuremmat, samoin kuin riskit.

Kohokohdat

• Samaan aikaan tyypillinen marginaalivaatimus on 25 %, mikä tarkoittaa, että asiakkaiden oman pääoman tulee olla tätä suhdetta korkeampi marginaalitileillä, jotta marginaalivaatimus ei vaadita.

• Marginaalivelka voi olla rahaa, joka on lainattu arvopapereiden ostoon tai osakkeen lyhyeksi myyntiin.

• Säännös T asettaa alkumarginaaliksi vähintään 50 %, mikä tarkoittaa, että sijoittaja voi ottaa marginaalivelkaa vain 50 % tilin saldosta .

• Marginaalivelka (eräänlainen vipuvaikutus) voi pahentaa voittoja, mutta myös pahentaa tappioita.

• Marginaalivelka on rahasumma, jonka sijoittaja lainaa välittäjältä marginaalitilin kautta.