S&P 600
Что такое S&P 600?
S&P 600 — это индекс акций компаний с малой капитализацией,. которым управляет Standard & Poor's. Он отслеживает широкий спектр малых компаний, которые отвечают определенным требованиям ликвидности и стабильности. Это определяется конкретными показателями, такими как публичное обращение, рыночная капитализация и финансовая жизнеспособность, среди прочих факторов.
Понимание S&P 600
S&P 600 сопоставим с индексом Russell 2000 в том смысле, что оба они измеряют доходность акций компаний с малой капитализацией, но первый охватывает гораздо более узкий диапазон активов. По этой причине S&P 600 отслеживает только около 3–4% всех доступных для инвестиций акций в Соединенных Штатах. В индекс включена 601 акция со средней рыночной капитализацией в 1,5 миллиарда долларов.
Рыночная капитализация для включения в индекс S&P 600 компаний с малой капитализацией должна находиться в пределах от 850 млн до 3,7 млрд долларов, чтобы отдельные активы не пересекались с более крупными индексами S&P 500 или S&P 400 со средней капитализацией .
Разбивка по секторам показывает, что большая часть перечисленных компаний работает в сфере финансов, промышленности, информационных технологий, здравоохранения и потребительского усмотрения. Меньше всего компаний занимаются ЖКХ и услугами связи.
Инвестиции в S&P 600
Невозможно напрямую покупать и продавать индекс, но существует несколько биржевых фондов (ETF) для инвесторов, желающих торговать S&P 600. Наиболее активные из них проходят через iShares Blackrock, ETF SPDR State Street и Vanguard.
Одна из причин, по которой инвесторы выбирают эти фонды, заключается в том, чтобы воспользоваться огромным потенциалом роста, предлагаемым акциями малой капитализации. Правда в том, что многие из наиболее успешных компаний исключаются из эталона, когда они достаточно растут, чтобы выйти за его пределы и соответствовать критериям одного из более крупных индексов. Другие причины выхода из индекса включают слияние или исключение из списка фондовой биржи.
Следующие ETF пытаются отслеживать показатели S&P 600 (данные на 2 июля 2022 г.):
iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR): Запущенный 22 мая 2000 года, IJR стремится пассивно воспроизвести инвестиционные результаты S&P 600. ETF может похвастаться активами на сумму более 61 миллиарда долларов, 30- средний дневной объем составляет примерно 4,4 миллиона долларов, а коэффициент расходов - 0,06%. Крупнейшие активы ETF по рыночной стоимости включают BlackRock Cash Fund, Southwestern Energy, Agree Realty, Omnicell и Rodgers.
** Портфель SPDR S&P 600 Small-Cap ETF (SPSM): ** Запущенный в 2013 году, SPSM предлагает еще один пассивный способ инвестирования в S&P 600. ETF владеет активами на сумму более 3,9 млрд долларов и имеет коэффициент расходов 0,05. %. Как и IJR, крупнейшие активы SPSM включают Southwestern Energy, Agree Realty и Omnicell.
The Invesco S&P SmallCap Value With Momentum ETF (XSVM): Запущенный в 2005 году XSVM предлагает инвесторам более «активный» подход к инвестированию в S&P 600. В частности, индекс состоит из 122 ценных бумаг, котирующихся на S&P. 600 с самыми высокими «оценками стоимости» и «оценками импульса». ETF имеет рыночную стоимость более 598 миллионов долларов и коэффициент расходов 0,39%. Его основными активами являются Fresh Del Monte Produce, Conn's, Olympic Steel, Cross Country Healthcare и Group 1 Automotive.
Invesco S&P SmallCap Momentum ETF (XSMO): Также запущенный в 2005 году, XSMO состоит из 117 ценных бумаг, котирующихся на S&P 600 с наивысшими показателями моментума. Активы ETF составляют около 138 миллионов долларов с коэффициентом расходов 0,39%. Его крупнейшие активы включают SM Energy, ServisFirst Bancshares, ExlService Holdings, Civitas Resources и Coca-Cola.
Преимущества инвестирования в S&P 600
Больше возможностей для роста
Основная причина инвестировать в компании с малой капитализацией очевидна: у них больше возможностей для роста, чем у компаний с большой капитализацией. Такие гиганты, как Microsoft, Apple и Wal-Mart, получают доход более 100 миллиардов долларов. Естественно, быстро и значительно увеличить продажи этим компаниям из голубых фишек гораздо сложнее.
С другой стороны, очень часто можно встретить компании с малой капитализацией, которые удваивают или даже утраивают продажи каждый год. Почему? Потому что они работают с гораздо меньшей базой продаж.
Другими словами, компании с небольшой капитализацией в области программного обеспечения гораздо легче обеспечить «многоуровневую» прибыль в течение следующих 10 лет, чем Microsoft.
На Уолл-Стрит мало подписчиков
Еще одна важная причина, по которой компании с малой капитализацией выигрывают, заключается в том, что профессиональные аналитики не так внимательно следят за ними. Это позволяет инвесторам «входить» в эти компании, пока они находятся вне поля зрения Уолл-стрит.
Крупные взаимные фонды обычно вынуждены инвестировать в соответствии с «лимитными» правилами, которые не позволяют им владеть, скажем, 10% акций компании или использовать 5% своего фонда на акции одной компании. Таким образом, для взаимных фондов с миллиардными активами акции малой капитализации просто не годятся.
Диверсификация
Еще одним большим преимуществом акций компаний с малой капитализацией является диверсификация.
Акции малой капитализации имеют другие характеристики, чем акции средней и большой капитализации. Они ведут себя по-разному. Таким образом, акции компаний с малой капитализацией могут дать значительные преимущества диверсификации.
Ограничения S&P 600
Инвестиции в небольшие компании могут предложить более высокую потенциальную прибыль, чем в акции компаний с большой капитализацией, но также сопряжены с рядом проблем.
Многие из компаний, включенных в S&P 600, имеют небольшое географическое присутствие и, как правило, страдают, когда доллар слабеет.
Теоретически это стимулирует инвесторов торговать за границей, а не покупать у небольшого местного предприятия. Удар по росту прибыли, вероятно, также скажется на цене акций.
У компаний с малой капитализацией есть масса возможностей для роста, потому что они работают с меньшей базой продаж. Это потому, что эти компании часто являются молодыми стартапами. А с молодыми стартапами приходят непроверенные бизнес-модели, менее опытные управленческие команды и ограниченные финансовые ресурсы.
Из-за этих факторов предсказать будущее компаний с малой капитализацией гораздо труднее, чем компаний с «голубыми фишками» (которые из года в год зарабатывают миллиарды).
Больше рисков, связанных с инвестированием в малую капитализацию
Риск волатильности
волатильности относится к степени, в которой цена актива колеблется вверх и вниз. Чем выше волатильность, тем рискованнее инвестиции.
Поскольку долгосрочное будущее малых фирм трудно предсказать, акции компаний с малой капитализацией, как правило, колеблются сильнее, чем акции компаний с большой капитализацией. Акции компаний с малой капитализацией неизменно более волатильны, чем рынок в целом. Итак, если вы хотите получить доступ к акциям с небольшой капитализацией, убедитесь, что у вас есть достаточно длинный временной горизонт, чтобы преодолеть турбулентность.
Деловой риск и риск дефолта
Деловой риск — это подверженность компании факторам, которые приведут к снижению выручки и прибыли. Риск дефолта относится к вероятности того, что компания не сможет погасить свои долговые обязательства.
На этом фронте компании с малой капитализацией несут как более высокий деловой риск, так и риск дефолта. Почему?
В то время как крупные компании вроде «голубых фишек», такие как Apple и Disney, обладают финансовой мощью и силой бренда, чтобы жить десятилетиями, небольшие стартапы, как правило, имеют непроверенные бизнес-модели,. неопытные управленческие команды и ограниченные финансовые ресурсы. Это делает малые фирмы гораздо более восприимчивыми к таким факторам, как экономический спад, резкий скачок затрат и острая конкуренция со стороны гораздо более крупных компаний.
На каждую историю успеха Давида и Голиафа приходится гораздо больше ситуаций, когда маленький парень терпит поражение. Как инвестор с малой капитализацией вы должны принять этот факт и уметь играть с числами.
Риск ликвидности
Риск ликвидности относится к тому, насколько быстро актив может быть куплен или продан без существенного влияния на его цену.
Поскольку мелкие фирмы не вызывают такого интереса, как крупные компании, акции мелких компаний менее ликвидны, чем акции крупных компаний. В то время как можно легко купить и продать целую лодку акций Microsoft в любое время, не влияя на их цену, для компаний с небольшой капитализацией это не так просто.
Часто акции компаний с малой капитализацией не имеют достаточного предложения, когда вы хотите их купить, или достаточного спроса, когда вы хотите их продать. Это приводит к тому, что инвесторы покупают акции компаний с малой капитализацией по более высоким ценам и продают их по более низким ценам, чем ожидалось.
Отсутствие покрытия
Акции компаний с малой капитализацией предлагают огромные скрытые возможности для зарабатывания денег, в основном из-за отсутствия покрытия со стороны аналитиков Уолл-стрит и институциональных инвесторов.
Но, с другой стороны, такое отсутствие охвата затрудняет получение качественных исследований и информации о компаниях с малой капитализацией. Последствия двоякие:
Заметить управленческую некомпетентность и неэтичное поведение в компаниях с малой капитализацией труднее, чем в фирмах с большой капитализацией, за которыми следят многие.
Инвесторы должны уделять гораздо больше времени и усилий анализу акций компаний с малой капитализацией, чем акций компаний с высокой капитализацией, чтобы принимать обоснованные решения.
Если вы хотите окунуться в мир компаний с малой капитализацией, вы должны уметь смириться с неопределенностью, связанной с отсутствием информации.
Состав S&P 600
10 ведущих составляющих S&P 600 по весу индекса (на 2 июля 2022 г.):
Юго-западная энергетика
Согласитесь с недвижимостью
Омниселл
Роджерс
Здравоохранение АМН
ЭкслСервис Холдингс
Вонаж
Экспонента
Хелмерих и Пейн
Лантеус
На 10 крупнейших активов S&P 600 приходится около 5,9% веса индекса.
А вот и секторальная разбивка индекса (на 2 июля 2022 г., по весу):
Финансы: 18,2%
Промышленность: 16,3%
Информационные технологии: 13,5%
Здравоохранение: 12,5%
Потребительский дискреционный: 11,5%
Недвижимость: 7,6%
Потребительские товары: 5,6%
Материалы: 5,4%
Энергия: 5,2%
Коммунальные услуги: 2,3%
Услуги связи: 2,1%
Особенности
Профессиональные аналитики не так пристально следят за акциями компаний с малой капитализацией, что позволяет инвесторам «залезать» в эти компании, пока они остаются вне поля зрения Уолл-стрит.
Основная причина инвестировать в малые капитализации заключается в том, что у них больше возможностей для роста, чем у крупных.
S&P 600 — эталонный индекс акций компаний с малой капитализацией, публикуемый Standard & Poor's.
Чтобы быть включенными в список S&P 600, акции должны иметь рыночную капитализацию от 850 до 3,6 миллиардов долларов, чтобы не допустить совпадения с более крупными индексами капитализации S&P.
Несколько индексных ETF и взаимных фондов позволяют инвесторам отслеживать показатели индекса S&P 600 с малой капитализацией.
ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ
В чем разница между S&P 500 и S&P 600?
Индекс S&P 500 является индикатором 500 крупнейших акций США. S&P 600, с другой стороны, охватывает диапазон акций США с малой капитализацией.
Что такое тикер для S&P 600?
Сам S&P 600 не имеет тикера. Тем не менее, ETF, которые стремятся отслеживать производительность S&P 600, включают ETF iShares Core S&P Small-Cap (тикер IJR) и ETF SPDR Portfolio S&P 600 Small-Cap (тикер SPSM).
Какие индексы S&P отслеживают компании с большой и средней капитализацией?
S&P 500 отслеживает 500 крупнейших публичных компаний США. Между тем, S&P 400 является наиболее широко используемым показателем публично торгуемых акций средней капитализации в США.
