Андеррайтер

Что такое андеррайтер?

Андеррайтер — это любая сторона, которая оценивает и принимает на себя риск другой стороны за вознаграждение, которое часто принимает форму комиссии, премии, спреда или процентов.

Агенты и брокеры представляют как потребителей, так и страховые компании, а андеррайтеры работают на страховые компании.

Понимание андеррайтеров

Андеррайтеры играют решающую роль во многих отраслях финансового мира, включая ипотечную отрасль, страховую отрасль, фондовые рынки и некоторые распространенные виды торговли долговыми ценными бумагами. Человека, занимающего должность ведущего андеррайтера, иногда называют букраннером.

Современные андеррайтеры играют различные роли в зависимости от отрасли, в которой они работают. Как правило, перед андеррайтерами ставится задача определить уровень риска, связанного с транзакцией или другим бизнес-решением. Риск — это вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или дохода.

Инвесторы полагаются на андеррайтеров, потому что они определяют, стоит ли брать на себя бизнес-риск. Андеррайтеры также вносят свой вклад в деятельность, связанную с продажами; например, при первичном публичном предложении (IPO) андеррайтер может выкупить весь выпуск IPO и продать его инвесторам. IPO — это процесс, при котором ранее частная компания впервые продает акции ранее частной компании на публичной фондовой бирже.

История андеррайтеров

Термин «андеррайтер» впервые появился на заре морского страхования. Судовладельцы стремились застраховать судно и его груз, чтобы защитить себя в случае утери лодки и ее содержимого. Судовладельцы должны были подготовить документ, в котором описывалось их судно, его содержимое, команда и пункт назначения.

В документе были указаны согласованная ставка и сроки. Деловые люди, которые желали взять на себя какие-то обязательства или риск, подписывались внизу и указывали, на какой риск они готовы пойти. Эти бизнесмены стали известны как андеррайтеры.

Типы андеррайтеров

Ипотечные андеррайтеры

Самый распространенный тип андеррайтера – это андеррайтер по ипотечному кредиту. Ипотечные кредиты утверждаются на основе комбинации доходов заявителя, кредитной истории, долговых коэффициентов и общих сбережений.

Андеррайтеры по ипотечному кредиту гарантируют, что заявитель на кредит соответствует всем этим требованиям, и впоследствии они одобряют или отклоняют кредит. Андеррайтеры также проверяют оценку имущества, чтобы убедиться, что она точна и дом стоит покупной цены и суммы кредита.

Андеррайтеры ипотечного кредита имеют окончательное утверждение для всех ипотечных кредитов. Кредиты, которые не были одобрены, могут быть обжалованы, но решение требует отмены неопровержимых доказательств.

По данным Бюро статистики труда США, штат страховых андеррайтеров, по прогнозам, снизится на 2% с 2020 по 2030 год.

Страховые андеррайтеры

Страховые андеррайтеры, как и ипотечные андеррайтеры, рассматривают заявки на покрытие и принимают или отклоняют заявки на основе анализа рисков. Страховые брокеры и другие организации подают заявки на страхование от имени клиентов, а страховые агенты рассматривают заявку и решают, предлагать ли страховое покрытие или нет.

Страховые андеррайтеры консультируют по вопросам управления рисками, определяют доступное покрытие для конкретных лиц и проверяют существующих клиентов для дальнейшего анализа покрытия.

Андеррайтеры акций

Андеррайтеры управляют публичным выпуском и распространением ценных бумаг - в форме обыкновенных или привилегированных акций - от корпорации или другого выпускающего органа на фондовых рынках. Возможно, самая заметная роль андеррайтера акций заключается в процессе IPO.

Андеррайтеры IPO — это финансовые специалисты, которые тесно сотрудничают с органом-эмитентом, чтобы определить цену первоначального предложения ценных бумаг, купить ценные бумаги у эмитента и продать ценные бумаги инвесторам через распределительную сеть андеррайтера.

Андеррайтерами IPO обычно являются инвестиционные банки, в штате которых есть специалисты по IPO. Эти инвестиционные банки работают с компанией, чтобы обеспечить выполнение всех нормативных требований. Чтобы оценить интерес к инвестициям, специалисты по IPO связываются с широкой сетью инвестиционных организаций, таких как взаимные фонды и страховые компании. Сумма процентов, полученных этими крупными институциональными инвесторами, помогает андеррайтеру установить цену IPO акций компании.

Андеррайтер также гарантирует, что определенное количество акций будет продано по этой начальной цене и купит любые излишки.

Андеррайтеры долговых ценных бумаг

Андеррайтеры покупают долговые ценные бумаги, такие как государственные облигации, корпоративные облигации, муниципальные облигации или привилегированные акции, у органа-эмитента (обычно компании или государственного учреждения) для перепродажи их с целью получения прибыли. Эта прибыль известна как «андеррайтинговый спред».

Андеррайтер может перепродавать долговые ценные бумаги непосредственно на рынке или дилерам (которые затем продают их другим покупателям). Когда для выпуска долговой ценной бумаги требуется более одного андеррайтера, образующаяся группа андеррайтеров известна как синдикат андеррайтеров.

Особенности

Букраннер – это еще одно название ведущего андеррайтера.
Андеррайтеры имеют решающее значение для ипотечной индустрии, страховой индустрии, фондовых рынков и обычных видов торговли долговыми ценными бумагами из-за их способности определять риск.
Андеррайтеры работают во многих сферах финансов, от страховой отрасли до ипотечного кредитования.
Андеррайтеры определяют уровень риска для кредиторов.
Андеррайтер – это любая сторона, которая оценивает и принимает на себя риск другой стороны в отношении платежа.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Кто такие распространенные типы андеррайтеров?

Андеррайтер ипотечного кредита является одним из наиболее распространенных типов андеррайтеров. Их работа заключается в том, чтобы убедиться, что соискатель кредита отвечает всем требованиям, прежде чем утвердить или отклонить кредит. Другим распространенным типом являются страховые андеррайтеры, которые рассматривают заявки на покрытие и на основе своих выводов принимают или отклоняют заявителя. Андеррайтеры, работающие на фондовом рынке, должны управлять публичным выпуском и распространением ценных бумаг корпорации или другого юридического лица в форме обыкновенных или привилегированных акций.

Что такое Book Runner?

Букраннер является основным андеррайтером или ведущим координатором выпуска новых долевых, долговых или ценных бумаг. Эти типы андеррайтеров могут также координировать свои действия с другими, чтобы снизить свой риск, например, с теми, кто представляет компании при крупных выкупах с использованием заемных средств (LBO). Поскольку они совмещают обязанности андеррайтера и координируют усилия нескольких вовлеченных сторон и источников информации, букраннеры составляют центральную точку для всей информации, касающейся потенциального предложения или проблемы.

Почему важны андеррайтеры?

Инвесторам нужны андеррайтеры, чтобы определить, стоит ли инвестировать в бизнес-риск. Кроме того, андеррайтеры также способствуют успеху деятельности, связанной с продажами.