Критерий безопасности Роя (SFRatio)

Бизнес Корпоративные финансы и бухгалтерский учет Финансовые коэффициенты

Что такое Критерий безопасности Роя – SFRatio?

Критерий безопасности Роя, также известный как SFRratio, представляет собой подход к инвестиционным решениям, который устанавливает минимальную требуемую доходность для данного уровня риска. Критерий безопасности Роя позволяет инвесторам сравнивать потенциальные портфельные инвестиции на основе вероятности того, что доходность портфеля упадет ниже их минимального желаемого порога доходности.

Формула для отношения SFR

$\begin &SFRatio = \frac{\sigma_p }\ &\textbf{где:}\ &r_e = \text{Ожидаемая доходность портфеля}\ &r_m = \text{Минимальная требуемая доходность инвестора}\ &\sigma_p = \text{Стандартное отклонение портфеля}\ \end$

Как рассчитать критерий безопасности Роя – SFRatio

Коэффициент SFR рассчитывается путем вычитания минимальной желаемой доходности из ожидаемой доходности портфеля и деления результата на стандартное отклонение доходности портфеля . Оптимальным будет тот портфель, который сводит к минимуму вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня.

Что говорит вам Критерий безопасности Роя?

Коэффициент SFR обеспечивает вероятность получения минимально необходимой доходности портфеля. Оптимальное решение инвестора состоит в том, чтобы выбрать портфель с самым высоким коэффициентом SFR. Инвесторы могут использовать эту формулу для расчета и оценки различных сценариев, включающих различные веса классов активов, различные инвестиции и другие факторы, влияющие на вероятность достижения их минимального порога доходности.

Некоторые инвесторы считают, что критерий Роя «Безопасность превыше всего» — это не только метод оценки, но и философия управления рисками. Выбирая инвестиции, которые придерживаются минимально приемлемой доходности портфеля, инвестор может спать по ночам, зная, что его инвестиции принесут минимальную доходность, а все, что выше этого, является «подливкой».

SFRatio очень похож на коэффициент Шарпа ; для нормально распределенной доходности минимальная доходность равна безрисковой ставке.

Правило Роя «Безопасность превыше всего» измеряет минимальный порог доходности, который инвестор имеет для портфеля.

Также известная как SFRratio, инвесторы могут использовать формулу для сравнения различных сценариев инвестирования, чтобы выбрать тот, который с наибольшей вероятностью принесет требуемую минимальную прибыль.

Пример критерия безопасности Роя

Предположим, есть три портфеля с различными ожидаемыми доходами и стандартными отклонениями. Портфель А имеет ожидаемую доходность 12% со стандартным отклонением 20%. Портфель B имеет ожидаемую доходность 10% со стандартным отклонением 10%. Портфель C имеет ожидаемую доходность 8% со стандартным отклонением 5%. Пороговая доходность для инвестора составляет 5%.

Какой портфель выбрать инвестору? Отношение SFR для А: (12 - 5) / 20 = 0,35; Б: (10 - 5)/10 = 0,50; С: (8 - 5) / 5 = 0,60. Портфель C имеет самый высокий SFRratio и поэтому должен быть выбран.