Investor's wiki

Книга Бегун

Книга Бегун

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€?

Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ относится ΠΊ основному Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈ выпускС Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ»Π΅Π²Ρ‹Ρ…, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ β€” это вСдущая андСррайтСрская Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°, которая Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π·Π° бухгалтСрскиС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² инвСстиционно-банковской сфСрС. Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои дСйствия с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ свой риск, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, с Ρ‚Π΅ΠΌΠΈ, ΠΊΡ‚ΠΎ прСдставляСт ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ… с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (LBO).

ПониманиС Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ²

Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Ρ‹ β€” это Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρ‹, ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сфСрах финансовой индустрии, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (IPO) ΠΈ LBO. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстны Π² отрасли ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π°Ρ€Π°Π½ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‰ΠΈΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹. Π’ случаС IPO Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ финансовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ условия, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Ρ‹ частным Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ. Π₯отя Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго это дСлаСтся Π²ΠΎ врСмя IPO, Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ это Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ риск, Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ андСррайтСрскими Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ для выпуска Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ,. Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π­Ρ‚ΠΎ довольно распространСно Π² инвСстиционно-банковской сфСрС ΠΈ являСтся Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ организациями. Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ выступаСт Π² качСствС Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Π°, работая с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ инвСстиционными Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°Π΄ созданиСм синдиката Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ²,. Ρ‚Π΅ΠΌ самым создавая ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ эти Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ. Π­Ρ‚ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ нСсут ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΡƒΡŽ комиссию β€” ΠΎΡ‚ 6% Π΄ΠΎ 8% β€” для синдиката Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈ этом Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρƒ.

Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ часто ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… риск.

Π’Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ-Π»Π΅Π²Ρ‹ΠΉ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ синдиката,. указываСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ срСди Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π² выпускС. Π’Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ-Π»Π΅Π²Ρ‹ΠΉ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² сдСлкС ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π΅Ρ‚ части Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ андСррайтСрским Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌ для размСщСния, оставляя Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ сСбС. Имя этого Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ являСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ Π² проспСктС эмиссии Π² Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΌ Π»Π΅Π²ΠΎΠΌ ΡƒΠ³Π»Ρƒ.

Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ с ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΌΠΈ с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… часто ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ нСсколько прСдприятий. LBO ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мСсто, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ , ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π». Π’ этих случаях Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ прСдставляСт ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ свои дСйствия с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ. Одна компания ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ Π½Π° сСбя ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ бухгалтСрского ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌ, хотя нСсколько Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… совмСстными Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ выпуск Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

Π’ индустрии Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ прСдставляСт ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ, Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго инвСстиционный Π±Π°Π½ΠΊ. АндСррайтСр Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ соблюдСниС всСх Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ отчСтности. Они Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ с ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСсторами, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ прСдстоящСС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ общСствСнный интСрСс. АндСррайтСрскоС ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ количСства ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Они Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ для удовлСтворСния минимальной Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ.

Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ выполняСт Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ обязанности, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ усилия Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сторон ΠΈ источников ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ этом ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ дСйствуСт ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ для получСния всСй ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ выпускС. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Ρƒ ΠΈ связанной с Π½ΠΈΠΌ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° станСт ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ извСстна.

ВрСбования ΠΊ ΠΊΠ½ΠΈΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Π°ΠΌ

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ размСщСния являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· самых Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… обязанностСй Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Π°. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Ρ†Π΅Π½Π° опрСдСляСт Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ эмитСнта. Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΎΠ½ опрСдСляСт, насколько Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ покупатСлям. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ вмСстС, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ. Как Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Комиссия ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ (SEC) Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² дСйствиС заявлСниС ΠΎ рСгистрации, Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρ‹ звонят подписчикам, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ свои Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‹. Если спрос особСнно высок, Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ эмитСнт ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ подписчикам.

Одной ΠΈΠ· обязанностСй Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€Π° являСтся созданиС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ,. содСрТащСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΈΠΉ список. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ для отслСТивания ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ сторонах, заинтСрСсованных Π² участии Π² Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ΅. Π­Ρ‚Π° информация ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для опрСдСлСния Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ размСщСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ для получСния ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ± ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ интСрСса, Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСсторами.

Π‘Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠΌ размСщСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, особСнно IPO, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ принСсти Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ссли Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ‚ высокий спрос Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ часто позволяСт Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρƒ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ пСрСраспрСдСлСниС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ,. Ссли спрос высок, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ принСсти Π΅Ρ‰Π΅ большС Π΄Π΅Π½Π΅Π³ андСррайтСрской Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ называСтся ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π½Π° Π·Π΅Π»Π΅Π½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±ΡƒΠ²ΡŒ.

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ риски, связанныС с Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. НапримСр, любая компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΡƒΠΏΠ°ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ послС Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ². Π’ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, ΡΡ‚Π°Ρ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ мноТСство Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΡ€ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ΅ с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ прСдставляСт ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ.

  • Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ являСтся основным Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ выпуска Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ»Π΅Π²Ρ‹Ρ…, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

  • Π‘ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ выступаСт Π² качСствС Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Π° ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ инвСстиционными Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°Π΄ созданиСм синдиката Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠ², Ρ‚Π΅ΠΌ самым создавая ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

  • Π’ инвСстиционно-банковской сфСрС Π±ΡƒΠΊΡ€Π°Π½Π½Π΅Ρ€ β€” это вСдущая андСррайтСрская Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°, которая Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π·Π° бухгалтСрскиС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π²ΠΎ врСмя выпуска Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹-ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°.