Книга Бегун

Что такое букраннер?

Термин букраннер или букраннер относится к основному андеррайтеру или ведущему координатору при выпуске новых долевых, долговых или ценных бумаг. Букраннер — это ведущая андеррайтерская фирма, которая ведет или отвечает за бухгалтерские книги в инвестиционно-банковской сфере. Букраннеры также могут координировать свои действия с другими, чтобы снизить свой риск, например, с теми, кто представляет компании при крупных выкупах с использованием заемных средств (LBO).

Понимание букраннеров

Букраннеры — это ведущие андеррайтеры, участвующие в различных сферах финансовой индустрии, включая первичное публичное размещение акций (IPO) и LBO. Таким образом, они также известны в отрасли как ведущие аранжировщики или ведущие менеджеры. В случае IPO букраннер оценивает финансовые показатели компании и текущие рыночные условия, чтобы определить начальную стоимость и количество акций, которые будут проданы частным лицам. Хотя чаще всего это делается во время IPO, букраннеры также могут сделать это через вторичное размещение.

Чтобы снизить риск, букраннер объединяется с другими андеррайтерскими фирмами для выпуска новых акций,. долговых обязательств или ценных бумаг. Это довольно распространено в инвестиционно-банковской сфере и является временной договоренностью между организациями. Букраннер выступает в качестве ведущего андеррайтера, работая с другими инвестиционными банками над созданием синдиката андеррайтеров,. тем самым создавая первоначальный отдел продаж акций. Затем эти акции продаются институциональным и розничным клиентам. Эти новые акции несут огромную комиссию — от 6% до 8% — для синдиката андеррайтеров, при этом большинство акций принадлежит ведущему андеррайтеру.

Букраннер часто объединяется с другими андеррайтинговыми фирмами, чтобы снизить их риск.

Ведущий-левый букраннер, также называемый управляющим андеррайтером или менеджером синдиката,. указывается первым среди других андеррайтеров, участвующих в выпуске. Ведущий-левый букраннер играет наиболее важную роль в сделке и обычно передает части нового выпуска другим андеррайтерским фирмам для размещения, оставляя наиболее значительную часть себе. Имя этого букраннера также является первым банком, который указан в проспекте эмиссии в верхнем левом углу.

Букраннеры также работают с крупными выкупами с использованием заемных средств, в которых часто участвуют несколько предприятий. LBO имеют место, когда компания делает приобретение , используя заемный капитал. В этих случаях букраннер представляет одну из участвующих компаний и координирует свои действия с другими участвующими фирмами. Одна компания обычно берет на себя ответственность за ведение бухгалтерского учета или управление им, хотя несколько букраннеров, также называемых совместными букраннерами, могут контролировать выпуск ценных бумаг.

Особые соображения

В индустрии ценных бумаг андеррайтер представляет конкретную хозяйственную единицу, чаще всего инвестиционный банк. Андеррайтер гарантирует соблюдение всех требований к документации и отчетности. Они также работают с потенциальными инвесторами, чтобы продвигать предстоящее предложение и оценивать общественный интерес. Андеррайтерское учреждение может предложить гарантии в отношении количества приобретаемых акций. Они также могут покупать ценные бумаги для удовлетворения минимальной гарантии.

Букраннер выполняет те же обязанности, что и андеррайтер, а также координирует усилия нескольких вовлеченных сторон и источников информации. В этом отношении букраннер действует как центральный пункт для получения всей информации о потенциальном предложении или выпуске. Это ключевое положение может позволить букраннеру и связанной с ним фирме получать новую информацию до того, как она станет широко известна.

Требования к книжным раннерам

Определение окончательной цены размещения является одной из самых больших обязанностей андеррайтера. Во-первых, цена определяет размер выручки эмитента. Во-вторых, он определяет, насколько легко андеррайтер может продать ценные бумаги покупателям. Эмитент и ведущий букраннер обычно работают вместе, чтобы определить цену. Как только они договариваются о цене ценных бумаг и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) вводит в действие заявление о регистрации, андеррайтеры звонят подписчикам, чтобы подтвердить свои заказы. Если спрос особенно высок, андеррайтеры и эмитент могут поднять цену и подтвердить продажу подписчикам.

Одной из обязанностей букраннера является создание книги,. содержащей рабочий список. Это полезно для отслеживания информации о сторонах, заинтересованных в участии в новом предложении или проблеме. Эта информация используется для определения начальной цены первичного размещения акций, а также для получения информации об уровне интереса, выраженного потенциальными инвесторами.

Быть ведущим андеррайтером размещения акций, особенно IPO, может принести большую прибыль, если рынок покажет высокий спрос на акции. Эмитент акций часто позволяет ведущему андеррайтеру создать перераспределение акций,. если спрос высок, что может принести еще больше денег андеррайтерской фирме. Это называется опционом на зеленую обувь.

Существуют значительные риски, связанные с андеррайтингом предложений акций. Например, любая компания может резко упасть на открытом рынке после начала публичных торгов. Вот почему крупные инвестиционные банки, такие как Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers и другие, стараются проводить множество разнообразных предложений в течение года.

Особенности

• При выкупе с использованием заемных средств букраннер представляет одну из участвующих компаний и работает с другими участвующими фирмами.

• Букраннер является основным андеррайтером или ведущим координатором выпуска новых долевых, долговых или ценных бумаг.

• Букраннер выступает в качестве ведущего андеррайтера и обычно работает с другими инвестиционными банками над созданием синдиката андеррайтеров, тем самым создавая первоначальный отдел продаж акций.

• В инвестиционно-банковской сфере букраннер — это ведущая андеррайтерская фирма, которая ведет или отвечает за бухгалтерские книги во время выпуска нового капитала фирмы-клиента.