Januari Barometer

Vad är januaribarometern?

Termen januaribarometern syftar på tron hos vissa handlare att investeringsresultatet för S&P 500 i januari kan förutsäga dess resultat för resten av året.

Till exempel tror förespråkare för denna uppfattning att om S&P 500 stiger mellan 1 januari och 31 januari, kommer detta att förutsäga ett positivt resultat för resten av året. På samma sätt gäller att om marknaden går dåligt i januari kommer den sannolikt att prestera dåligt även därefter.

Förstå januaribarometern

Idén med januaribarometern blev först populär i boken Stock Trader's Almanac, skriven av Yale Hirsch 1967. Den används dock fortfarande av vissa handlare än i dag.

Handlare som tror på denna teori kan använda den för att försöka tajma marknaden. Det vill säga, de kanske bara investerar på marknaden under de år då barometern förutspår att marknaden kommer att stiga, och stannar utanför marknaden när den förutspår en marknadsnedgång.

Förespråkare av detta synsätt kommer att citera data som visar att det mellan 1966 och 2001 verkligen har funnits ett starkt samband mellan S&P 500:s avkastning i januari och det återstående året. Detta fenomen kan dock till stor del vara illusoriskt. När allt kommer omkring, mellan 1945 och 2017, genererade amerikanska aktiemarknader en positiv årlig avkastning ungefär 75 % av tiden. Därför kan januaribarometern bara vara en sekundär effekt av den allmänna tendensen hos amerikanska aktier att krypa högre varje år, snarare än ett speciellt fenomen som kan användas för att ytterligare förbättra ens marknadstiming.

Kritiker av januaribarometerns teori kommer att påpeka att liknande fenomen inte konsekvent har hittats utanför USA, och att det därför kan vara en tillfällig anomali som är specifik för amerikanska aktiemarknader.

USA-fenomen

Januaribarometern kan ha en självförstärkande karaktär. Om amerikanska investerare reagerar på en stark januari genom att investera tyngre i aktier kan detta i sig leda till att priserna stiger. Om det är sant kan detta förklara varför korrelationen mellan januari och årliga marknadsavkastningar är mer utbredd i USA än i andra regioner där januaribarometerns teori är mindre känd.

Verkliga exempel på januaribarometern

Januaribarometern har de senaste åren haft blandade resultat. Under 2018 gav S&P 500 en avkastning på knappt 6 % i januari men fortsatte att förlora drygt 6 % under året. Resultaten under 2017 var lika tvetydiga, med S&P 500 som ökade med 2 % i januari bara för att gå vidare till ett rally på 19 % under resten av året.

Höjdpunkter

– Januaribarometern är en marknadsteori som säger att avkastningen i januari förutsäger den för resten av året.

– Den är populär bland vissa handlare och presenterades först i Stock Trader's Almanac 1967.

– Januaribarometern är till övervägande del ett amerikanskt fenomen kopplat till S&P 500-indexet.