Keynesiansk Put

Vad är ett keynesianskt uttryck?

En keynesiansk put är en optimistisk investerarutsikt som bygger på förväntningen att en specifik investering, och finansmarknaderna i allmänhet, snart kommer att dra nytta av finanspolitiska stimulansåtgärder.

Till exempel kan en investerare som tittar på ett förslag om massiva statliga utgifter för att minska utsläppen av växthusgaser, som det som finns i en federal budgetresolution från 2021, överväga en keynesiansk strategi relaterad till aktierna hos elbusstillverkare eller solpanelsföretag.

Finanspolitiska stimulanser kan inkludera ökade offentliga utgifter, sänkta skatter eller penningpolitiska lättnader från Federal Reserve.

• En keynesiansk satsning är en satsning som förutser en förändring av regeringens politik som kommer att stärka ekonomin i allmänhet, och vissa investeringar specifikt.

• Termen myntades av Bank of America Merrill Lynch-analytiker 2016.

• Ett keynesianskt uttryck representerar förväntningen att regeringen eller monetära myndigheter kommer att spendera för att upprätthålla tillväxt och inflation i ekonomin.

Förstå det keynesianska uttrycket

Termen keynesiansk put myntades av analytiker vid Bank of America Merrill Lynch 2016. Namnet är en referens till de ekonomiska teorierna för den inflytelserika brittiske ekonomen John Maynard Keynes från 1900-talet, som var en förespråkare för statliga utgifter för att få fart på en eftersläpande ekonomi .

Termen är också en lekfull referens till Greenspan putten,. en term som myntades 1998 för att beskriva den tillmötesgående penningpolitiken som användes av dåvarande Federal Reserve-ordföranden Alan Greenspan för att undvika recession. Proaktiv penningpolitik, såsom en sänkning av den primära utlåningsräntan, är avsedd att stimulera ekonomin genom att uppmuntra företag och konsumenter till mer upplåning.

Ett keynesianskt uttryck bygger på förtroende för att regeringen kommer att spendera för att upprätthålla ekonomisk tillväxt.

Sedan den ekonomiska krisen 2007-2008 har det funnits en växande förväntning om att regeringar runt om i världen aggressivt kommer att använda sin köpkraft för att stärka sina ekonomier. Det stöder nästan oundvikligen aktiekurserna.

Exempel på en keynesiansk put

Den amerikanska räddningslagen från 2021 hällde 1,2 biljoner dollar i federala pengar i ekonomin för att kompensera för skadorna på amerikaner och amerikanska företag av covid-19-pandemin. En investerare med en keynesiansk inställning kanske överväger vart exakt alla dessa pengar tog vägen. Här är vart en del av det gick:

– Cirka 242 miljarder dollar delades upp i betalningar som gick till praktiskt taget alla amerikaner, utan begränsningar, och med bonusbetalningar till småbarnsföräldrar.

– Cirka 350 miljarder dollar delades ut till lokala myndigheter för att kompensera för förlorade skatteintäkter. Tyngdpunkten låg på att finansiera förstahandstjänster i en hälsokris och att hjälpa invånare och småföretag som kämpar med inkomstförluster. En del av pengarna var avsedda för grundläggande infrastrukturförbättringar som bredbandstjänster och uppgraderingar av kommunala vattentjänster.

Dessa direkta betalningar till skattebetalarna gick rakt in i ekonomin i form av konsumentutgifter. Och infrastrukturutgifter innebär storskaliga statliga inköp av varor och utrustning.

Detta förklarar till viss del varför S&P 500-indexet, en tillförlitlig indikator på den allmänna hälsan för amerikanska storföretag, steg från 3 870 i början av mars 2021 till 4 468 i mitten av augusti 2021, trots den fortsatta störningen av covid-19 pandemisk.

Effekten av Keynesiansk Put

Effekterna av det keynesianska uttrycket är svåra att kvantifiera, men de är också svåra att förneka.

På kort sikt ökar utgifter för infrastruktur för att förbättra vägar, broar, flygplatser, sjukhus och höghastighetsinternet företagens vinster, skapar nya jobb och ökar bruttonationalprodukten.

Men ökade offentliga utgifter ökar också underskottet, vilket kan leda till högre skatter och inflation. Det keynesianska uttrycket är därför inte ett fenomen som är särskilt attraktivt för obligationsinnehavare.