Keynesískt Put

Hvað er Keynesian Put?

Keynesískt sett er bjartsýn fjárfestahorfur sem byggjast á þeirri von að tiltekin fjárfesting, og fjármálamarkaðir almennt, muni brátt njóta góðs af örvunaraðgerðum í ríkisfjármálum.

Til dæmis gæti fjárfestir sem horfir á tillögu um stórfelld ríkisútgjöld til að draga úr losun gróðurhúsalofttegunda, eins og sú sem er að finna í ályktun alríkisfjárlaga fyrir árið 2021, íhugað Keynesíska stefnu sem tengist hlutabréfum rafbílaframleiðenda eða sólarrafhlöðufyrirtækja.

Áreiti í ríkisfjármálum getur falið í sér aukin ríkisútgjöld, lækkaðir skattar eða slökun peningastefnu Seðlabankans.

• Keynesískt sett er veðmál sem gerir ráð fyrir stefnubreytingu stjórnvalda sem mun efla hagkerfið almennt, og ákveðnar fjárfestingar sérstaklega.

• Hugtakið var búið til af Bank of America Merrill Lynch sérfræðingum árið 2016.

• Keynesískt orðalag táknar væntingar um að stjórnvöld eða peningamálayfirvöld muni eyða til að viðhalda vexti og verðbólgu í hagkerfinu.

Að skilja Keynesian Put

Hugtakið Keynesian put var búið til af sérfræðingum hjá Bank of America Merrill Lynch árið 2016. Nafn þess er tilvísun í hagfræðikenningar hins áhrifamikla breska hagfræðings John Maynard Keynes á 20. öld, sem var talsmaður ríkisútgjalda til að efla efnahag sem hallar á. .

Hugtakið er einnig fjörug tilvísun í Greenspan puttann,. hugtak sem var búið til árið 1998 til að lýsa greiðvikni peningastefnu sem þáverandi seðlabankastjóri Alan Greenspan notaði til að forðast samdrátt. Fyrirbyggjandi peningamálastefnu eins og lækkun á aðalútlánavöxtum er ætlað að örva hagkerfið með því að hvetja til aukinnar lántöku fyrirtækja og neytenda.

Keynesískt orðalag byggir á trausti á að stjórnvöld muni eyða til að viðhalda hagvexti.

Frá efnahagskreppunni 2007-2008 hafa verið vaxandi væntingar um að stjórnvöld um allan heim muni beita eyðsluvaldi sínu harkalega til að efla efnahag sinn. Það styður nánast óhjákvæmilega hlutabréfaverð.

Dæmi um Keynesian Put

Bandarísku björgunarlögin frá 2021 helltu 1.2 billjónum dollara af alríkisfé í hagkerfið til að vega upp á móti tjóni Bandaríkjamanna og bandarískra fyrirtækja vegna COVID-19 heimsfaraldursins. Fjárfestir með keynesískt hugarfar gæti íhugað hvert nákvæmlega allir þessir peningar voru að fara. Hér er þar sem eitthvað af því fór:

• Um 242 milljörðum bandaríkjadala var skipt í greiðslur sem runnu til nánast allra Bandaríkjamanna, óbundið, og með bónusgreiðslum til foreldra ungra barna.

• Um 350 milljörðum dala var dreift til sveitarfélaga til að bæta upp tapaðar skatttekjur. Áherslan var á að fjármagna fyrstu viðbragðsþjónustu í heilsukreppu og aðstoða íbúa og lítil fyrirtæki sem glíma við tekjutap. Hluti af peningunum var ætlaður til endurbóta á grunnvirkjum eins og breiðbandsþjónustu og uppfærslu vatnsþjónustu sveitarfélaga.

Þær beingreiðslur til skattgreiðenda fóru beint inn í hagkerfið í formi neysluútgjalda. Og útgjöld til innviða þýða stórfelld ríkiskaup á vörum og búnaði.

Þetta skýrir að einhverju leyti hvers vegna S&P 500 vísitalan, áreiðanleg vísbending um heildarheilbrigði bandarískra stórfyrirtækja, hækkaði úr 3.870 í byrjun mars 2021 í 4.468 um miðjan ágúst 2021, þrátt fyrir áframhaldandi truflun á COVID-19 heimsfaraldur.

Áhrif Keynesian Put

Erfitt er að mæla áhrif keynesísks orðs en það er líka erfitt að neita þeim.

Til skamms tíma mun útgjöld til innviða til að bæta vegi, brýr, flugvelli, sjúkrahús og háhraðanettengingu auka hagnað fyrirtækja, skapa ný störf og auka landsframleiðslu.

Aukin ríkisútgjöld auka hins vegar hallann meira, sem gæti leitt til hærri skatta og verðbólgu. Keynesíska orðalagið er því ekki fyrirbæri sem er sérstaklega aðlaðandi fyrir eigendur skuldabréfa.