Öppet intresse
Vad är öppet intresse?
Öppen ränta är det totala antalet utestående derivatkontrakt, såsom optioner eller terminer som inte har reglerats för en tillgång. Det totala öppna intresset räknas inte, och summerar varje köp- och säljkontrakt. Istället ger öppet intresse en mer korrekt bild av optionshandelsaktiviteten, och huruvida penningflödena till termins- och optionsmarknaden ökar eller minskar.
Om en köpare och säljare går samman och initierar en ny position av ett kontrakt, kommer öppet intresse att öka med ett kontrakt. Om en köpare och säljare båda lämnar en enkontraktsposition på en handel, minskar den öppna räntan med ett kontrakt. Men om en köpare eller säljare överlåter sin nuvarande position till en ny köpare eller säljare, förblir öppet intresse oförändrat.
Öppet intresse förklaras
För att förstå öppet intresse måste vi först utforska hur optioner och terminskontrakt skapas. Om ett optionsavtal finns måste det ha haft en köpare. För varje köpare måste det finnas en säljare eftersom man inte kan köpa något som inte finns till försäljning.
Relationen mellan köparen och säljaren skapar ett kontrakt, och ett enda kontrakt motsvarar 100 aktier av den underliggande tillgången. Kontraktet anses "öppet" tills motparten stänger det. Att lägga ihop de öppna kontrakten, där det finns en köpare och säljare för var och en, resulterar i det öppna intresset.
Ändringar av öppet intresse
Det är viktigt att notera att öppet intresse är lika med det totala antalet kontrakt, inte summan av varje transaktion av varje köpare och säljare. Med andra ord är öppet intresse summan av alla köp eller alla sälj, inte båda.
Det öppna intressenumret ändras bara när en ny köpare och säljare kommer in på marknaden, skapar ett nytt kontrakt, eller när en köpare och säljare möts – vilket stänger båda positionerna. Till exempel, om en handlare har tio korta kontrakt (försäljning) och en annan har tio kontrakt långa (köp), och dessa handlare sedan köper och säljer tio kontrakt till varandra, är dessa kontrakt nu stängda och kommer att dras av från öppen ränta.
Öppet intresse förknippas vanligtvis med termins- och optionsmarknaderna, där antalet befintliga kontrakt ändras från dag till dag. Dessa marknader skiljer sig från aktiemarknaden, där de utestående aktierna i ett företags aktie förblir konstanta när en aktieemission har slutförts.
En vanlig missuppfattning om öppet intresse ligger i dess påstådda prediktiva förmåga. Den kan inte förutse prisåtgärder. Högt eller lågt öppet intresse återspeglar investerarnas intresse, men det betyder inte att deras åsikter är korrekta eller att deras positioner kommer att vara lönsamma.
Öppet intresse kontra handelsvolym
Öppet intresse förväxlas ibland med handelsvolym , men de två termerna hänvisar till olika mått. En dag då en handlare som redan har 10 optionskontrakt säljer dessa 10 kontrakt till en ny handlare som kommer in på marknaden, skapar överföringen av kontrakt ingen förändring i den öppna räntan för just den optionen.
Inga nya optionskontrakt har lagts till marknaden eftersom en handlare flyttar över sin position till en annan. En befintlig optionsinnehavares försäljning av de 10 optionskontrakten till en optionsköpare ökar dock handelsvolymen för dagen med 10 kontrakt.
Vikten av öppet intresse
Öppet intresse är ett mått på marknadsaktivitet. Lite eller inget öppet intresse betyder att det inte finns några öppningspositioner, eller att nästan alla positioner har stängts. Högt öppet intresse innebär att många kontrakt fortfarande är öppna, vilket innebär att marknadsaktörer kommer att följa marknaden noga.
Öppen ränta är ett mått på flödet av pengar till en termins- eller optionsmarknad. Ökande öppen ränta representerar nya eller ytterligare pengar som kommer in på marknaden medan minskande öppen ränta indikerar att pengar flyter ut från marknaden.
Öppet intresse är särskilt viktigt för optionshandlare, eftersom det ger nyckelinformation om likviditeten för en option.
Öppet intresse och trendstyrka
Öppet intresse används också som en indikator på trendstyrka. Eftersom stigande öppet intresse representerar ytterligare pengar och ränta som kommer in på en marknad, tolkas det generellt som en indikation på att den befintliga marknadstrenden tar fart eller sannolikt kommer att fortsätta.
Till exempel, om trenden stiger för priset på den underliggande tillgången som en aktie, tenderar ett ökat öppet intresse att gynna en fortsättning på den trenden. Samma koncept gäller för nedåtgående trender. När aktiekursen sjunker, och öppet intresse ökar, stödjer öppet intresse ytterligare kursfall.
Många tekniska analytiker tror att kunskap om öppet intresse kan ge användbar information om marknaden. Till exempel, om det finns en inbromsning i öppet intresse efter en ihållande rörelse – antingen uppåt eller nedåt – i pris, då kan det förebåda ett slut på den trenden.
Verkliga exempel på öppet intresse
Nedan finns en tabell över handelsaktivitet på optionsmarknaden för handlare, A, B, C, D och E. Öppen ränta beräknas efter handelsaktiviteten för varje dag.
1 jan: Öppet intresse ökar med en eftersom endast ett kontrakt skapas som består av köp och sälj.
2 jan: Fem nya optionskontrakt skapas, så öppet intresse ökar till sex.
3 januari: Öppet intresse minskar med ett eftersom handlare A och D säljer ett kontrakt för att stänga sina positioner. Som nämnts tidigare är öppet intresse inte summan av både köp- och säljaffärer.
4 januari: Öppet intresse ligger kvar på fem eftersom det inte finns några nya kontrakt skapade. Investerare E köpte fem befintliga kontrakt av C.
Höjdpunkter
Ökande öppet intresse representerar nya eller ytterligare pengar som kommer in på marknaden medan minskande öppet intresse indikerar att pengar flödar ut från marknaden.
Öppen ränta är det totala antalet utestående derivatkontrakt, såsom optioner eller terminer som inte har reglerats.
Öppen ränta är lika med det totala antalet köpta eller sålda kontrakt, inte summan av båda adderade.
Öppet intresse förknippas vanligtvis med termins- och optionsmarknaderna.
