Offenes Interesse

Was ist Open Interest?

Open Interest ist die Gesamtzahl ausstehender Derivatkontrakte wie Optionen oder Futures,. die für einen Vermögenswert nicht abgerechnet wurden. Das gesamte offene Interesse zählt nicht und summiert jeden Kauf- und Verkaufskontrakt. Stattdessen liefert Open Interest ein genaueres Bild der Optionshandelsaktivitäten und ob die Geldflüsse in den Futures- und Optionsmarkt zunehmen oder abnehmen.

Wenn ein Käufer und ein Verkäufer zusammenkommen und eine neue Position eines Kontrakts eröffnen, erhöht sich das offene Interesse um einen Kontrakt. Sollten sowohl Käufer als auch Verkäufer bei einem Trade aus einer Ein-Kontrakt-Position aussteigen, sinkt das Open Interest um einen Kontrakt. Wenn jedoch ein Käufer oder Verkäufer seine aktuelle Position an einen neuen Käufer oder Verkäufer weitergibt, bleibt das offene Interesse unverändert.

Open Interest erklärt

Um Open Interest zu verstehen, müssen wir zunächst untersuchen, wie Optionen und Terminkontrakte erstellt werden. Wenn ein Optionskontrakt besteht, muss es einen Käufer gegeben haben. Für jeden Käufer muss es einen Verkäufer geben, da man nichts kaufen kann, was nicht zum Verkauf steht.

Die Beziehung zwischen Käufer und Verkäufer schafft einen Vertrag, und ein einziger Vertrag entspricht 100 Anteilen des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Der Kontrakt gilt als „offen“, bis die Gegenpartei ihn schließt. Die Addition der offenen Kontrakte, bei denen es jeweils einen Käufer und einen Verkäufer gibt, ergibt das offene Interesse.

Änderungen am Open Interest

Es ist wichtig zu beachten, dass Open Interest der Gesamtzahl der Kontrakte entspricht, nicht der Summe jeder Transaktion durch jeden Käufer und Verkäufer. Mit anderen Worten, Open Interest ist die Summe aller Käufe oder aller Verkäufe, nicht beides.

Die Open-Interest-Nummer ändert sich nur, wenn ein neuer Käufer und Verkäufer in den Markt eintreten, einen neuen Kontrakt erstellen oder wenn sich ein Käufer und ein Verkäufer treffen – wodurch beide Positionen geschlossen werden. Wenn beispielsweise ein Trader zehn Short-Kontrakte (Verkauf) und ein anderer zehn Long-Kontrakte (Kauf) hat und diese Trader dann zehn Kontrakte kaufen und verkaufen, sind diese Kontrakte jetzt geschlossen und werden vom offenen Interesse abgezogen.

Open Interest wird üblicherweise mit den Futures- und Optionsmärkten in Verbindung gebracht, wo sich die Anzahl der bestehenden Kontrakte von Tag zu Tag ändert. Diese Märkte unterscheiden sich vom Aktienmarkt, wo die ausstehenden Aktien eines Unternehmens nach Abschluss einer Aktienemission konstant bleiben.

Ein weit verbreitetes Missverständnis von Open Interest liegt in seiner angeblichen Vorhersagefähigkeit. Es kann Preisbewegungen nicht vorhersagen. Ein hohes oder niedriges offenes Interesse spiegelt das Interesse der Anleger wider, bedeutet jedoch nicht, dass ihre Ansichten richtig sind oder ihre Positionen rentabel sind.

Open Interest vs. Handelsvolumen

Open Interest wird manchmal mit Handelsvolumen verwechselt , aber die beiden Begriffe beziehen sich auf unterschiedliche Maße. An einem Tag, an dem ein Händler, der bereits 10 Optionskontrakte hält, diese 10 Kontrakte an einen neuen Händler verkauft, der den Markt betritt, führt die Übertragung von Kontrakten zu keiner Änderung der offenen Zinszahl für diese bestimmte Option.

Dem Markt wurden keine neuen Optionskontrakte hinzugefügt, da ein Händler seine Position auf einen anderen überträgt. Der Verkauf der 10 Optionskontrakte durch einen bestehenden Optionsinhaber an einen Optionskäufer erhöht jedoch das Handelsvolumen für den Tag um 10 Kontrakte.

Die Bedeutung von Open Interest

Open Interest ist ein Maß für die Marktaktivität. Wenig oder kein offenes Interesse bedeutet, dass es keine offenen Positionen gibt oder dass fast alle Positionen geschlossen wurden. Ein hohes offenes Interesse bedeutet, dass noch viele Kontrakte offen sind, was bedeutet, dass die Marktteilnehmer diesen Markt genau beobachten werden.

Open Interest ist ein Maß für den Geldfluss in einen Termin- oder Optionsmarkt. Steigendes Open Interest bedeutet, dass neues oder zusätzliches Geld auf den Markt kommt, während sinkendes Open Interest darauf hinweist, dass Geld aus dem Markt fließt.

Open Interest ist für Optionshändler besonders wichtig, da es wichtige Informationen über die Liquidität einer Option liefert.

Open Interest und Trendstärke

Open Interest wird auch als Indikator für die Trendstärke verwendet. Da ein steigendes Open Interest zusätzliches Geld und Zinsen darstellt, die in einen Markt kommen, wird dies allgemein als Hinweis darauf interpretiert, dass der bestehende Markttrend an Dynamik gewinnt oder sich wahrscheinlich fortsetzen wird.

Wenn beispielsweise der Trend für den Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts wie einer Aktie steigt, begünstigt ein steigendes Open Interest tendenziell eine Fortsetzung dieses Trends. Das gleiche Konzept gilt für Abwärtstrends. Wenn der Aktienkurs fällt und das Open Interest steigt, unterstützt das Open Interest weitere Kursrückgänge.

Viele technische Analysten glauben, dass die Kenntnis von Open Interest nützliche Informationen über den Markt liefern kann. Wenn beispielsweise das Open Interest nach einer anhaltenden Preisbewegung – entweder nach oben oder nach unten – nachlässt, könnte dies ein Ende dieses Trends ankündigen.

Beispiel aus der Praxis für Open Interest

Nachfolgend finden Sie eine Tabelle der Handelsaktivitäten auf dem Optionsmarkt für die Händler A, B, C, D und E. Das offene Interesse wird nach der Handelsaktivität für jeden Tag berechnet.

• 1. Januar: Open Interest steigt um eins, da nur ein Kontrakt erstellt wird, der aus Kauf und Verkauf besteht.
• 2. Januar: Es werden fünf neue Optionskontrakte erstellt, sodass das offene Interesse auf sechs steigt.
• 3. Januar: Das offene Interesse sinkt um eins, weil die Händler A und D einen Kontrakt verkaufen, um ihre Positionen zu schließen. Wie bereits erwähnt, ist Open Interest nicht die Summe aus Kauf- und Verkaufsgeschäften.
• 4. Januar: Das offene Interesse bleibt bei fünf, da keine neuen Kontrakte erstellt werden. Investor E kaufte fünf bestehende Kontrakte von C.

Höhepunkte

• Steigendes Open Interest bedeutet, dass neues oder zusätzliches Geld auf den Markt kommt, während sinkendes Open Interest darauf hinweist, dass Geld aus dem Markt fließt.

• Open Interest ist die Gesamtzahl ausstehender Derivatkontrakte, wie Optionen oder Futures, die noch nicht abgerechnet wurden.

• Open Interest entspricht der Gesamtzahl der gekauften oder verkauften Kontrakte, nicht der Summe aus beiden zusammen.

• Open Interest wird üblicherweise mit den Futures- und Optionsmärkten in Verbindung gebracht.