Avräkningspris

Vad är förlikningspriset?

Avvecklingspriset, som vanligtvis används på fond- och derivatmarknaderna,. är det pris som används för att fastställa en positions dagliga vinst eller förlust samt de relaterade marginalkraven för positionen.

Avvecklingspriset kan också hänvisa till det slutliga priset en underliggande tillgång uppnår med hänvisning till optionskontrakt för att avgöra om de är in-the-money (ITM) eller out-of-the-money (OTM) vid utgången och vad deras utbetalningar borde att vara. alternativt kan avvecklingspriser användas för att beräkna nettotillgångsvärdet (NAV) för värdepappersfonder eller börshandlade fonder (ETF:er) på daglig basis.

Förstå avräkningspriser

Ett avvecklingspris används som referenspris för att markera värdet av öppna derivatkontrakt eller för att utvärdera deras värde vid utgången. Detta pris erhålls på likviddagen .

Avvecklingspriset kan beräknas på ett av flera sätt och bestäms i allmänhet av definierade procedurer som skiljer sig något beroende på börsen och det instrument som handlas.

Avräkningspriser baseras vanligtvis på prisgenomsnitt inom en viss tidsperiod. Dessa priser kan beräknas baserat på aktivitet under en hel handelsdag – med öppnings- och stängningskurser som en del av beräkningen – eller på aktivitet som äger rum under en viss tidsperiod inom en handelsdag.

Öppningskursen återspeglar priset för ett visst värdepapper i början av handelsdagen inom en viss börs medan stängningskursen hänvisar till priset på ett visst värdepapper i slutet av samma handelsdag. I de fall värdepapper handlas på flera marknader, kan en slutkurs skilja sig från nästa dags öppningskurs på grund av aktivitet utanför öppettider medan den första marknaden är stängd.

Medan öppnings- och stängningspriserna i allmänhet hanteras på samma sätt från en börs till nästa, finns det ingen standard för hur avvecklingspriser måste bestämmas på olika börser, vilket orsakar variationer över de globala marknaderna.

Avvecklingspriser baseras ofta på kontraktets genomsnittliga pris under en viss period, beräknat vid både öppning och stängning av varje handelsdag, även om inte alla marknader använder samma formel.

Fastställande av avvecklingspriser på specifika marknader

Normalt sätts avvecklingspriset genom att bestämma det vägda genomsnittliga priset under en viss handelsperiod, vanligtvis strax före marknadens stängning.

På Chicago Mercantile Exchange bestämdes avvecklingspriserna för vissa aktieterminer av ett volymvägt genomsnitt av pithandelsaktiviteten under de 30 sekunderna mellan 15:14:30 och 15:15:00 Central Daylight Time (CDT). Från och med december 2014 flyttades tiden till 12:59:30 pm respektive 1:00:00 pm CDT, vilket bibehöll det tidigare 30-sekundersfönstret men baserat det på en annan tidsperiod.

På Moskvabörsen (MOEX), som ett annat exempel, baseras avvecklingspriserna för RTS-index och MICEX-index på aktivitet mellan 15:00 och 16:00 den sista handelsdagen. Det ryska volatilitetsindexet använder en annan tidsperiod, istället fokuserar på aktivitet mellan 14:03:15 och 18:00:00

Exempel på avräkningspriset

Om du äger en köpoption med ett lösenpris på 100 USD och avvecklingspriset för den underliggande tillgången vid dess utgång är 120 USD, kan ägaren av samtalet köpa aktier för 100 USD, som sedan kan säljas för en vinst på 20 USD sedan det är ITM. Om dock avräkningspriset var $90, skulle optionerna förfalla värdelösa eftersom de är OTM.

##Höjdpunkter

• Avvecklingspriset kommer att fastställas på likviddagen för ett visst kontrakt.

– Det finns ingen standard över tillgångsklasser på hur avvecklingspriser ska beräknas och det finns därmed stor variation mellan börser för avvecklingspriser på liknande kontrakt.

• Avvecklingspriset avser det pris till vilket en tillgång stängs eller som ett derivatkontrakt kommer att referera till i slutet av varje handelsdag och/eller vid dess utgång.