Investor's wiki

欧洲货币体系 (EMS)

欧洲货币体系 (EMS)

什么是欧洲货币体系 (EMS)?

欧洲货币体系 (EMS) 是 1979 年建立的可调整汇率安排,旨在促进欧洲共同体(EC)成员国之间更密切的货币政策合作。欧洲货币体系(EMS)后来由欧洲经济和货币联盟(EMU)继承,该联盟建立了共同货币欧元

了解欧洲货币体系 (EMS)

EMS 是为应对布雷顿森林协定的崩溃而创建的。二战后形成的布雷顿森林协定确立了可调整的固定汇率,以稳定经济并巩固西方盟国的全球金融实力。当它在 1970 年代初被放弃时,货币开始浮动——市场价值相对于彼此波动——这促使欧盟成员国寻求新的汇率协议来补充其关税同盟

EMS 的主要目标是稳定通货膨胀并阻止欧洲国家之间的大幅汇率波动。这是促进欧洲经济和政治统一的更广泛的总体目标的一部分,最终为共同货币欧元铺平了道路。

货币波动是通过汇率机制( ERM )控制的。 ERM 负责与国家汇率挂钩,只允许与欧洲货币单位(ECU) 略有偏差——这是一种基于一篮子12 种欧盟成员国货币的复合人工货币,根据每个国家在欧盟产出中的份额加权。 ECU 作为汇率政策的参考货币,通过官方认可的会计方法确定参与国货币之间的汇率。

欧洲货币体系 (EMS) 的历史

EMS 早期的特点是货币价值不均衡,调整会提高强势货币的价值并降低弱势货币的价值。 1986年以后,国家利率的变化被专门用来保持所有货币的稳定。

EMS 的新危机出现在 1990 年代初期。成员国不同的经济和政治条件,特别是德国的统一,导致英国在 1992 年永久退出 EMS。英国的退出预示了其后来坚持独立于欧洲大陆的立场。英国与瑞典和丹麦一道拒绝加入欧元区。

在此期间,加强了形成共同货币和巩固更大经济联盟的努力。 1993 年,大多数欧共体成员签署了《马斯特里赫特条约》 ,建立了欧盟(EU)。一年后,欧盟成立了欧洲货币研究所,并于 1998 年成为欧洲中央银行(ECB)。欧洲中央银行的主要职责是制定单一的货币政策和利率。

1998年底,欧盟多数国家同时降息以促进经济增长,为实施欧元做准备。 1999年1月,统一货币欧元诞生;大多数欧盟成员国都使用欧元。欧洲经济和货币联盟 (EMU) 也成立,接替 EMS,成为欧盟共同货币和经济政策组织的新名称。

对欧洲货币体系 (EMS) 的批评

在 EMS 下,只有在成员国和欧盟委员会都同意的情况下才能改变汇率。这是一个史无前例的举动,引起了很多批评。

2008-2009 年全球经济危机之后,EMS 的原则与各国政府的政策之间的紧张关系变得明显。

某些成员国——尤其是希腊,还有爱尔兰、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯——推行的政策造成了高额的国家赤字。这一现象后来被称为欧洲主权债务危机。这些国家不能诉诸其货币贬值,也不能通过支出来抵消失业率

从一开始,欧洲货币体系 (EMS) 政策就有意禁止向欧元区陷入困境的经济体提供救助。尽管经济实力较强的欧盟成员国强烈反对,但欧洲货币联盟最终制定了救助措施,为陷入困境的成员国提供救济。

## 强调

  • 建立欧洲货币体系 (EMS) 是为了稳定通货膨胀并阻止这些邻国之间的大幅汇率波动,其预期目标是使它们之间能够轻松地进行商品贸易。

  • 欧洲货币体系 (EMS) 是 1979 年建立的可调整汇率安排,旨在促进欧洲共同体 (EC) 成员国之间更密切的货币政策合作。

  • 欧洲货币体系 (EMS) 由欧洲经济和货币联盟 (EMU) 继承,后者建立了共同货币欧元。