Europeiska monetära systemet (EMS)

Vad är det europeiska monetära systemet (EMS)?

Det europeiska monetära systemet (EMS) var ett arrangemang för justerbar växelkurs som inrättades 1979 för att främja ett närmare penningpolitiskt samarbete mellan medlemmar i Europeiska gemenskapen (EG). Det europeiska monetära systemet (EMS) efterträddes senare av Europeiska ekonomiska och monetära unionen (EMU), som etablerade en gemensam valuta, euron.

Förstå det europeiska monetära systemet (EMS)

EMS skapades som svar på kollapsen av Bretton Woods-avtalet. Bretton Woods-avtalet bildades i efterdyningarna av andra världskriget och fastställde en justerbar fast valutakurs för att stabilisera ekonomier och konsolidera den globala finansiella makten bland de västallierade länderna. När det övergavs i början av 1970-talet började valutor att flyta – fluktuera i marknadsvärde i förhållande till varandra – vilket föranledde EG:s medlemmar att söka ett nytt växelkursavtal för att komplettera deras tullunion.

EMS primära mål var att stabilisera inflationen och stoppa stora växelkursfluktuationer mellan europeiska länder. Detta var en del av ett bredare, övergripande mål att främja ekonomisk och politisk enhet i Europa, vilket i slutändan banade väg för en gemensam valuta, euron.

Valutafluktuationer kontrollerades genom en växelkursmekanism ( ERM). ERM var ansvarig för att knyta nationella växelkurser, vilket endast tillåtit små avvikelser från den europeiska valutaenheten (ECU) – en sammansatt konstgjord valuta baserad på en korg med 12 EU-medlemsvalutor, viktade efter varje lands andel av EU:s produktion. ECU fungerade som referensvaluta för växelkurspolitiken och fastställde växelkurser bland de deltagande ländernas valutor via officiellt sanktionerade redovisningsmetoder.

Det europeiska monetära systemets (EMS) historia

De första åren av EMS präglades av ojämna valutavärden och justeringar som höjde värdet på starkare valutor och sänkte de svagare. Efter 1986 användes förändringar i nationella räntor specifikt för att hålla alla valutor stabila.

En ny kris för EMS uppstod i början av 1990-talet. olika ekonomiska och politiska förhållanden i medlemsländerna, särskilt återföreningen av Tyskland, ledde till att Storbritannien permanent drog sig ur EMS 1992. Storbritanniens utträde förebådade dess senare insisterande på självständighet från det kontinentala Europa; Storbritannien vägrade gå med i euroområdet , tillsammans med Sverige och Danmark.

Under denna tid ökade ansträngningarna att bilda en gemensam valuta och cementera större ekonomiska allianser. 1993 undertecknade de flesta EG-medlemmar Maastrichtfördraget,. som upprättar Europeiska unionen (EU). Ett år senare skapade EU European Monetary Institute, som blev Europeiska centralbanken (ECB) 1998. ECB:s primära ansvar var att införa en gemensam penningpolitik och ränta.

I slutet av 1998 sänkte majoriteten av EU-länderna samtidigt sina räntor för att främja ekonomisk tillväxt och förbereda inför införandet av euron. I januari 1999 skapades en enhetlig valuta, euron; euron används av de flesta EU-medlemsländer. Europeiska ekonomiska och monetära unionen (EMU) inrättades också, som efterträder EMS som det nya namnet för EU:s gemensamma monetära och ekonomiska politik.

Kritik av det europeiska monetära systemet (EMS)

Enligt EMS kunde växelkurserna endast ändras om både medlemsländerna och Europeiska kommissionen var överens. Detta var ett aldrig tidigare skådat drag som väckte mycket kritik.

I efterdyningarna av den globala ekonomiska krisen 2008-2009 blev betydande spänningar mellan principerna för EMS och de nationella regeringarnas politik uppenbar.

Vissa medlemsländer – i synnerhet Grekland, men även Irland, Spanien, Portugal och Cypern – förde en politik som skapade stora nationella underskott. Detta fenomen kallades senare för den europeiska statsskuldskrisen. Dessa länder kunde inte ta till devalvering av sina valutor och fick inte spendera för att kompensera för arbetslösheten.

Från början förbjöd det europeiska monetära systemets (EMS) politik avsiktligt räddningsaktioner till krisdrabbade ekonomier i euroområdet. Trots högljutt motstånd från EU-medlemmar med starkare ekonomier, inrättade EMU slutligen räddningsåtgärder för att ge hjälp till kämpande medlemmar.

##Höjdpunkter

– Det europeiska monetära systemet (EMS) inrättades för att stabilisera inflationen och stoppa stora växelkursfluktuationer mellan dessa grannländer, med det avsedda målet att göra det enkelt för dem att handla varor med varandra.

• Det europeiska monetära systemet (EMS) var ett arrangemang för justerbar växelkurs som inrättades 1979 för att främja ett närmare penningpolitiskt samarbete mellan medlemmar i Europeiska gemenskapen (EG).

– Det europeiska monetära systemet (EMS) efterträddes av Europeiska ekonomiska och monetära unionen (EMU), som upprättade en gemensam valuta, euron.