Sistema Monetario Europeo (SME)

¿Qué es el Sistema Monetario Europeo (SME)?

El Sistema Monetario Europeo (SME) fue un acuerdo de tipo de cambio ajustable establecido en 1979 para fomentar una cooperación más estrecha en materia de política monetaria entre los miembros de la Comunidad Europea (CE). El Sistema Monetario Europeo (SME) fue sucedido más tarde por la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), que estableció una moneda común, el euro.

Entendiendo el Sistema Monetario Europeo (EMS)

El EMS fue creado en respuesta al colapso del Acuerdo de Bretton Woods. Formado después de la Segunda Guerra Mundial (WWII), el Acuerdo de Bretton Woods estableció un tipo de cambio fijo ajustable para estabilizar las economías y consolidar el poder financiero global entre las naciones aliadas occidentales. Cuando se abandonó a principios de la década de 1970, las monedas comenzaron a flotar, fluctuar en el valor de mercado entre sí, lo que llevó a los miembros de la CE a buscar un nuevo acuerdo de tipo de cambio para complementar su unión aduanera.

El objetivo principal del SME era estabilizar la inflación y detener las grandes fluctuaciones de los tipos de cambio entre los países europeos. Esto formaba parte de un objetivo general más amplio de fomentar la unidad económica y política en Europa, que finalmente allanó el camino para una moneda común, el euro.

Las fluctuaciones de la moneda se controlaron a través de un mecanismo de tipo de cambio (ERM). El ERM fue responsable de fijar los tipos de cambio nacionales, permitiendo solo ligeras desviaciones de la unidad monetaria europea (ECU), una moneda artificial compuesta basada en una canasta de 12 monedas miembros de la UE, ponderada según la participación de cada país en la producción de la UE. El ECU sirvió como moneda de referencia para la política de tipos de cambio y determinó los tipos de cambio entre las monedas de los países participantes a través de métodos contables sancionados oficialmente.

Historia del Sistema Monetario Europeo (EMS)

Los primeros años del SME estuvieron marcados por valores monetarios desiguales y ajustes que elevaron el valor de las monedas más fuertes y redujeron el de las más débiles. Después de 1986, los cambios en las tasas de interés nacionales se usaron específicamente para mantener estables todas las monedas.

Una nueva crisis para el EMS surgió a principios de la década de 1990. Las diferentes condiciones económicas y políticas de los países miembros, en particular la reunificación de Alemania, llevaron a Gran Bretaña a retirarse permanentemente del EMS en 1992. La retirada de Gran Bretaña presagió su posterior insistencia en la independencia de Europa continental; Gran Bretaña se negó a unirse a la zona euro,. junto con Suecia y Dinamarca.

Durante este tiempo, se intensificaron los esfuerzos para formar una moneda común y consolidar mayores alianzas económicas. En 1993, la mayoría de los miembros de la CE firmaron el Tratado de Maastricht,. estableciendo la Unión Europea (UE). Un año después, la UE creó el Instituto Monetario Europeo, que se convirtió en el Banco Central Europeo (BCE) en 1998. La principal responsabilidad del BCE era instituir una política monetaria y una tasa de interés únicas.

A fines de 1998, la mayoría de las naciones de la UE redujeron simultáneamente sus tasas de interés para promover el crecimiento económico y prepararse para la implementación del euro. En enero de 1999 se creó una moneda unificada, el euro; el euro es utilizado por la mayoría de los países miembros de la UE. También se estableció la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), reemplazando al SME como el nuevo nombre de la organización de política monetaria y económica común de la UE.

Críticas al Sistema Monetario Europeo (SME)

Según el SME, los tipos de cambio solo podían modificarse si los países miembros y la Comisión Europea estaban de acuerdo. Este fue un movimiento sin precedentes que atrajo muchas críticas.

A raíz de la crisis económica mundial de 2008-2009,. se hizo evidente una tensión significativa entre los principios del SME y las políticas de los gobiernos nacionales.

Ciertos estados miembros—Grecia, en particular, pero también Irlanda, España, Portugal y Chipre —siguieron políticas que crearon altos déficits nacionales. Este fenómeno se denominó más tarde como la crisis de la deuda soberana europea. Estos países no pudieron recurrir a la devaluación de sus monedas y no se les permitió gastar para compensar las tasas de desempleo.

Desde el principio, la política del Sistema Monetario Europeo (EMS) prohibió intencionalmente los rescates a economías en crisis en la eurozona. A pesar de la resistencia vocal de los miembros de la UE con economías más fuertes, la UEM finalmente estableció medidas de rescate para brindar alivio a los miembros en apuros.

Reflejos

• El Sistema Monetario Europeo (SME) se estableció para estabilizar la inflación y detener las grandes fluctuaciones de los tipos de cambio entre estas naciones vecinas, con el objetivo de facilitarles el comercio de bienes entre sí.

• El Sistema Monetario Europeo (SME) fue un acuerdo de tipo de cambio ajustable establecido en 1979 para fomentar una cooperación más estrecha en materia de política monetaria entre los miembros de la Comunidad Europea (CE).

• El Sistema Monetario Europeo (SME) fue sucedido por la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), que estableció una moneda común, el euro.