金发姑娘经济

什么是金发姑娘经济？

金发姑娘的经济不是太热或太冷，而是恰到好处——从流行的儿童故事金发姑娘和三只熊中偷走一句话。该术语描述了经济系统的理想状态。在这个完美的状态下，有充分就业、经济稳定、稳定增长。经济没有大幅扩张或收缩。

因此，金发姑娘的经济足够温暖，经济稳定增长，可以防止衰退；然而，增长还没有到将其推入通胀状态的地步。

尽管经济学家对金发姑娘经济的确切特征存在一些争论，但可以肯定地说，增长、就业和通货膨胀之间应该存在平衡。理想条件通常具有以下特征：

低失业率：低失业率，通常称为 U3 率，定义了愿意并能够工作但无法找到有酬工作的人数，以及在过去 4 周内寻求工作的人数。美国联邦储备委员会（美联储）估计正常利率将在 5% 至 6.7% 之间下降。
资产价格通胀：股票、衍生品、债券、房地产和其他资产价格的上涨将标志着金发姑娘经济。当使用衡量实际经济增长的更广泛的措施时，很难看到这种增长。
低市场利率：这些利率是贷方在借出资金时向借款人收取的美元金额的百分比。市场利率以美联储设定的隔夜利率为基础，这决定了银行相互借贷的利率。
低通胀由基于数字的定量消费价格指数(CPI) 和生产者价格指数 (PPI) 衡量，也确定了这种黄金经济状态。通货膨胀描述了一个国家货币的购买力。
稳定的国内生产总值 (GDP) 或经济增长：这是金发姑娘经济被引用最多的指标。 GDP 是衡量一个国家生产的所有服务和制成品价值的广义经济指标，是经济健康状况的直接指标。

如果 GDP 增长过低，经济可能会陷入衰退或经济衰退。当一个经济体连续两个季度或六个月出现 GDP 负增长时，经济学家表示该国正在经历衰退。同时，如果 GDP 增长过快，可能会导致经济体价格飙升或通货膨胀。

国会的财政支出是帮助创建和管理金发姑娘经济的一种方式。政府可以通过基础设施项目增加支出，例如修建道路和桥梁以及与私营公司签订政府合同。

税收的使用也是管理经济的一种工具。企业减税鼓励企业投资，消费税减税鼓励消费支出。然而，财政支出和减税的影响可能会产生不同的结果，并且很少是维持金发姑娘经济的长期解决方案。

金发姑娘经济是过渡性的，因为经济活动是一个反复发生的扩张和收缩过程。所谓的繁荣和萧条周期是资本主义经济的一个关键特征。

###金发姑娘和中央银行

中央银行负责监管货币供应和银行业。银行当局使用货币政策工具来推动和维持金发姑娘经济。美国中央银行是美联储。随着消费者和企业增加借贷以利用较低的利率，美联储可以降低利率，刺激经济中的借贷。相反，如果美联储认为经济增长过热且通胀上升速度快于美联储的通胀目标，则美联储可以提高利率。

价格上涨会损害经济，因为它往往会导致消费者削减开支。如果原材料变得过于昂贵，公司就会受到通货膨胀的伤害，因为增加的成本会侵蚀他们的利润。因此，企业可以削减投资。

美联储等中央银行的反应是提高利率以减缓经济增长，最终减缓或防止通胀压力。但是，如果中央银行过早或过快加息，它们的行动可能会引发经济放缓。

经济状况以及外国政府和其他国家中央银行的反应也会影响一个经济体能否达到“金发姑娘”状态。

对于中央银行家和政府来说，设计一个“金发姑娘”经济可能具有挑战性，因为这种经济状态的存在需要多种因素结合在一起。

作为商业周期的一部分，美国经济通常会经历五个阶段。这些阶段是增长或扩张、高峰、衰退或收缩、低谷和复苏。在复苏和增长阶段可能会出现金发姑娘经济。此外，由于商业周期的存在，金发姑娘经济应该被认为是一种临时状态。

金发姑娘经济是投资的理想选择。随着公司成长并产生正收益增长，股票表现良好。投资者通过股价升值获得收益，在某些情况下，随着企业将利润返还给股东，投资者也会获得股息。在没有通货膨胀的情况下，债券等固定收益投资将保持其价值。

但是，如果 GDP 增长过快而通胀上升过快，经济可能会过热。在这种气氛下，资产价格可能会被高估。

美联储可能会提高利率以试图让经济降温。利率上升打破了金发姑娘经济的主要支柱之一，通常是其结束的前兆。

经济学家大卫舒尔曼被广泛认为是在 1992 年发表的一篇名为“金发姑娘经济：阻止熊市”的文章中创造了“金发姑娘经济”一词。 1990 年代中后期的美国经济被认为是“金发姑娘”经济，因为它“不太热，也不太冷，但恰到好处”——这句话被用来描述投资者的理想经济。

该术语还被用来描述美国经济从2004 年至 2005 年的互联网泡沫破灭中复苏。2005 年，经济增长 4.3%，道琼斯工业平均指数(DJIA) 接近多当时的年度新高。

2017 年，随着经济增长接近 4%，就业率在 3% 到 4% 之间，并且看不到实际通胀，市场参与者认为这是一个金发姑娘经济。那年晚些时候，美联储加息以将通胀和增长保持在适度水平。当时全球经济平均GDP增长超过3%。

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