生命周期基金

什么是生命周期基金？

生命周期基金是资产配置基金，其中每个资产类别的份额会随着预期退休日期的临近而自动调整以降低风险。实际上，这通常意味着债券和其他固定收益投资的百分比增加。生命周期基金也称为“基于年龄的基金”或“目标日期退休基金”。

为退休储蓄的年轻投资者通常会选择目标日期为 30 至 40 年的生命周期基金。但是，接近退休年龄的投资者可能正在计划从小企业获得一些收入的工作退休。这样的投资者可以选择目标日期为未来 15 年的生命周期基金。接受更高的波动性有助于在大多数人预期的 20 岁或更多岁时延长退休基金。

生命周期基金的理念是年轻投资者可以处理更多风险，但这并不总是正确的。

生命周期基金如何运作

生命周期基金旨在供具有特定目标的投资者使用，这些目标需要在设定的时间获得资金。这些资金通常用于退休投资。但是，投资者可以在未来特定时间需要资金时使用它们。每个生命周期基金通过使用目标日期命名基金来定义其时间范围。

一个例子将有助于解释生命周期基金是如何运作的。假设您投资于一个生命周期基金，目标退休日期为 2050 年 2020 年。起初，该基金将是激进的。 2020年，该基金可能持有80%的股票和20%的债券。每年，基金中的债券会更多，股票会更少。到 2035 年，您应该已经到了退休日期的一半。到 2035 年，该基金将是 60% 的股票和 40% 的债券。最后，到 2050 年的目标退休日期，该基金将达到 40% 的股票和 60% 的债券。

生命周期基金的好处

对于在特定日期有针对性的资金需求的投资者，生命周期基金提供了便利的优势。生命周期基金投资者只需一只基金就可以轻松地将他们的投资活动置于自动驾驶仪上。生命周期基金的固定资产配置承诺每年为投资者提供合适的平衡投资组合。对于寻求采取非常被动的退休方法的投资者，生命周期基金可能是合适的。

大多数生命周期基金还具有预设下滑路径的优势。预设路径为投资者提供更大的透明度，从而使他们对基金更有信心。生命周期基金的下滑路径通过将资产配置转向低风险投资，从而随着时间的推移稳步降低风险。投资者还可以期望在目标退休日期之前管理生命周期基金。

对生命周期基金的批评

一些生命周期基金的批评者说，他们基于年龄的方法是有缺陷的。特别是，牛市的年龄可能比投资者的年龄更重要。传奇投资者本杰明格雷厄姆建议根据市场估值而不是您的年龄来调整对股票和债券的投资。在格雷厄姆的工作基础上，诺贝尔奖获得者经济学家罗伯特·席勒提倡使用市盈率 10 作为衡量股市估值的指标。

生命周期基金的理念是年轻投资者可以应对更多风险，但这并不总是正确的。年轻工人通常节省的钱更少，而且他们几乎总是经验不足。因此，在经济衰退期间，年轻工人特别容易失业。承担高风险的年轻投资者可能会被迫在最糟糕的时候卖出股票。

投资者也可能更喜欢更积极的方法。这些投资者应寻求财务顾问或使用其他类型的资金来实现其投资目标。

生命周期基金的真实世界示例

Vanguard Target Retirement 2065 Trusts 是生命周期基金的一个例子。 2017 年 7 月，Vanguard 推出了 2065 年生命周期产品，即 Vanguard Target Retirement 2065 Trusts。该基金提供了一个例子，说明生命周期基金如何转换其风险管理分配。

Vanguard Target Retirement 2065 资产配置在前 20 年保持不变，大约 90% 是股票，10% 是债券。在目标日期之前的未来 25 年中，分配逐渐更多地转向债券。在目标日期，资产配置约为股票的 50%、债券的 40% 和短期 TIPS 的 10%。债券和短期 TIPS 的配置在目标日期后的七年内逐渐增加。之后，分配固定为大约 30% 的股票、50% 的债券和 20% 的短期 TIPS。

＃＃强调

对于寻求采取非常被动的退休方式的投资者，生命周期基金可能是合适的。
传奇投资者本杰明格雷厄姆建议根据市场估值而不是您的年龄来调整对股票和债券的投资。
生命周期基金是资产配置基金，其中每个资产类别的份额会随着预期退休日期的临近而自动调整以降低风险。
生命周期基金基于年轻投资者可以应对更多风险的理念，但这并不总是正确的。
生命周期基金旨在供有特定目标的投资者使用，这些目标需要在设定的时间获得资金。