封锁

投资投资要点

##什么是锁定？

锁定，也称为锁定，是公司股票持有人被限制出售其股票的一段时间。

了解锁定

锁定限制通常是在预期公司首次公开募股 (IPO)时实施的。它们通常会影响公司内部人员，例如创始人、高管和早期投资者。

锁定期是 IPO 流程的重要组成部分。公司内部人士通常急于在首次公开募股后出售他们的股票以套现他们的投资。然而，过多的抛售可能会吓到新投资者，他们可能会将其解读为对公司未来前景缺乏信心。

锁定期是一种折衷的解决方案，需要内部人员等待，通常是 90 到 180 天，然后才能出售他们的股票。尽管法律不要求锁定期，但希望确保成功 IPO的承销商经常要求锁定期。

由于承销商经常坚持禁售期，投资者应该明白，在禁售期间内部人士没有卖出并不一定表明他们对公司的未来充满信心。他们可能希望出售，但暂时无法出售。

锁定的结束对投资者来说可能是动荡的，因为它通常与交易量的增加有关。最终可以自由出售股票的内部人士可能会这样做，从而给股价带来下行压力。

同时，对公司前景充满信心的新投资者可能会借此机会以相对较低的价格购买股票。对于一些投资者，例如养老基金和其他机构买家来说，这种流动性的增加可能会使公司更具吸引力。

锁定示例

锁定期的一个显着例子是 Facebook (FB)，它于 2012 年 5 月以每股 38 美元的价格完成了 IPO。 Facebook 的 IPO 包括 2012 年 11 月结束的 180 天锁定期。

该公司的股价在首次公开募股后不久跌至每股 20 美元以下，但在锁定期到期后的几个月内升至 38 美元以上的发行价。到 2021 年年中，该股股价上涨了近 10 倍。

尽管许多内部人士在锁定期结束后出售了 Facebook 的股票，但新的散户和机构投资者迅速取代了他们的位置。 2013 年 12 月，标准普尔 (S&P)宣布将 Facebook 纳入标准普尔 500 指数。该公告通过让交易所交易基金 (ETF) 和与标准普尔 500 指数相关的其他投资工具获得股票，进一步支持了其股价的持续上涨。

＃＃强调

锁定期通常持续 90 至 180 天，虽然不是强制性的，但 IPO 承销商通常会要求。
锁定保护公司免受首次公开募股后的过度抛售压力。
锁定期满后的时期可能会波动，因为持有人出售股票和新投资者取代他们的位置。
锁定是公司股票持有人被限制出售其股票的一段时间。