Confinement

Qu'est-ce que le confinement ?

Un verrouillage, également connu sous le nom de verrouillage, est une période de temps pendant laquelle les détenteurs d'actions d'une société ne sont pas autorisés à vendre leurs actions.

Comprendre le verrouillage

Les restrictions de verrouillage sont généralement mises en place en prévision de l' introduction en bourse (IPO) d'une entreprise. Ils affectent généralement les initiés de l'entreprise tels que les fondateurs, les dirigeants et les premiers investisseurs.

Les périodes de verrouillage sont une partie importante du processus d'introduction en bourse. Les initiés de l'entreprise sont souvent désireux de vendre leurs actions après une introduction en bourse pour encaisser leur investissement. Cependant, trop de vente pourrait effrayer les nouveaux investisseurs qui pourraient l'interpréter comme un manque de confiance dans les perspectives d'avenir de l'entreprise.

Les périodes de confinement sont une solution de compromis qui oblige les initiés à attendre, généralement de 90 à 180 jours, avant de vendre leurs actions. Bien que les périodes de verrouillage ne soient pas imposées par la loi, elles sont fréquemment demandées par les souscripteurs qui souhaitent assurer le succès d'une introduction en bourse.

Étant donné que les souscripteurs insistent souvent sur une période de confinement, les investisseurs doivent comprendre que l'absence de ventes par des initiés pendant le confinement n'indique pas nécessairement qu'ils sont confiants dans l'avenir de l'entreprise. Ils peuvent souhaiter vendre mais en sont temporairement empêchés.

La fin du confinement peut être turbulente pour les investisseurs, car elle est souvent associée à une augmentation du volume des transactions. Les initiés qui sont enfin libres de vendre leurs actions peuvent le faire, exerçant une pression à la baisse sur le cours de l'action.

Dans le même temps, de nouveaux investisseurs confiants dans les perspectives de la société pourraient saisir cette opportunité pour acheter des actions à des prix relativement bas. Pour certains investisseurs, tels que les fonds de pension et autres acheteurs institutionnels,. cette augmentation de la liquidité peut rendre l'entreprise plus attractive.

Exemple de verrouillage

Un exemple notable de période de confinement est celui de Facebook (FB), qui a réalisé son introduction en bourse en mai 2012 au prix de 38 dollars par action. L'introduction en bourse de Facebook comprenait une période de verrouillage de 180 jours qui s'est terminée en novembre 2012.

Les actions de la société sont tombées en dessous de 20 dollars par action peu de temps après son introduction en bourse, mais ont dépassé son prix d'offre de 38 dollars dans les mois qui ont suivi l'expiration de sa période de verrouillage. Les actions avaient été multipliées par près de 10 à la mi-2021.

Bien que de nombreux initiés aient vendu des actions de Facebook après la fin de la période de confinement, de nouveaux investisseurs particuliers et institutionnels ont rapidement pris leur place. En décembre 2013, Standard & Poor's (S&P) a annoncé que Facebook serait inclus dans l' indice S&P 500. Cette annonce a encore soutenu la hausse continue du cours de son action en rendant les actions accessibles aux fonds négociés en bourse (ETF) et autres véhicules d'investissement liés à l'indice S&P 500.

Points forts

• Les périodes de verrouillage durent généralement de 90 à 180 jours et, bien qu'elles ne soient pas obligatoires, elles sont souvent demandées par les souscripteurs d'introduction en bourse.

• Les confinements protègent les entreprises d'une pression de vente excessive suite à leur introduction en bourse.

• La période suivant l'expiration du confinement peut être volatile, car les détenteurs vendent des actions et de nouveaux investisseurs prennent leur place.

• Un verrouillage est une période de temps pendant laquelle les détenteurs d'actions d'une société ne sont pas autorisés à vendre leurs actions.