Nedstengning
Hva er Lockdown?
En lockdown, også kjent som en lockup, er en tidsperiode der innehavere av et selskaps aksjer er begrenset fra å selge aksjene sine.
Forstå Lockdown
Lockdown-restriksjoner settes vanligvis på plass i påvente av et selskaps børsnotering (IPO). De påvirker generelt selskapets innsidere som grunnleggere, ledere og tidlige investorer.
Lockdown-perioder er en viktig del av IPO-prosessen. Selskapets innsidere er ofte ivrige etter å selge aksjene sine etter en børsnotering for å få ut av investeringen. For mye salg kan imidlertid skremme nye investorer som kan tolke det som manglende tro på selskapets fremtidsutsikter.
Lockdown-perioder er en kompromissløsning som krever at innsidere venter, vanligvis i 90 til 180 dager, før de selger aksjene sine. Selv om sperreperioder ikke er lovpålagt, blir de ofte bedt om av garantister som ønsker å sikre en vellykket børsnotering.
Fordi garantister ofte insisterer på en sperreperiode, bør investorer forstå at mangelen på salg av innsidere under sperringen ikke nødvendigvis indikerer at de er sikre på selskapets fremtid. De ønsker kanskje å selge, men er midlertidig forhindret fra å gjøre det.
Slutten på lockdownen kan være turbulent for investorer, fordi det ofte er forbundet med økt handelsvolum. Innsidere som endelig står fritt til å selge sine aksjer kan gjøre det, og legge press nedover på aksjekursen.
Samtidig kan nye investorer som føler seg trygge på utsiktene til selskapet benytte denne muligheten til å kjøpe aksjer til relativt lave priser. For noen investorer, som pensjonsfond og andre institusjonelle kjøpere,. kan denne økningen i likviditet gjøre selskapet mer attraktivt.
Eksempel på låsing
Et bemerkelsesverdig eksempel på en låseperiode er Facebook (FB), som fullførte sin børsnotering i mai 2012 til en pris på $38 per aksje. Facebooks børsnotering inkluderte en 180-dagers låseperiode som ble avsluttet i november 2012.
Selskapets aksjer falt til under $20 per aksje kort tid etter børsnoteringen, men steg over tilbudsprisen på $38 i månedene etter utløpet av låseperioden. Aksjene hadde nesten tidoblet seg i midten av 2021.
Selv om mange innsidere solgte aksjer i Facebook etter slutten av sperreperioden, tok nye privat- og institusjonelle investorer raskt deres plass. I desember 2013 kunngjorde Standard & Poor's (S&P) at Facebook ville bli inkludert i S&P 500-indeksen. Denne kunngjøringen støttet videre den fortsatte stigningen i aksjekursen ved å gjøre aksjene tilgjengelige for børshandlede fond (ETF) og andre investeringsinstrumenter knyttet til S&P 500-indeksen.
Høydepunkter
- Låseperioder varer vanligvis fra 90 til 180 dager, og selv om de ikke er obligatoriske, blir de ofte forespurt av IPO-forsikringsgivere.
– Lockdowns beskytter selskaper mot overdreven salgspress etter børsnoteringen.
– Perioden etter utløpet av lockdownen kan være volatil, ettersom innehavere selger aksjer og nye investorer tar deres plass.
- En lockdown er en tidsperiode der eiere av et selskaps aksjer er begrenset fra å selge aksjene sine.
