Nedstängning
Vad är lockdown?
En lockdown, även känd som en lockup, är en tidsperiod under vilken innehavare av ett företags aktier är begränsade från att sälja sina aktier.
Förstå Lockdown
Lockdown-restriktioner införs vanligtvis i väntan på ett företags börsintroduktion (IPO). De påverkar i allmänhet företagsinsiders som grundare, chefer och tidiga investerare.
Lockdown-perioder är en viktig del av IPO-processen. Företagsinsiders är ofta angelägna om att sälja sina aktier efter en börsnotering för att tjäna pengar på sin investering. För mycket försäljning kan dock skrämma nya investerare som kan tolka det som en bristande tilltro till företagets framtidsutsikter.
Lockdown-perioder är en kompromisslösning som kräver att insiders väntar, vanligtvis i 90 till 180 dagar, innan de säljer sina aktier. Även om låsningsperioder inte krävs enligt lag, begärs de ofta av försäkringsgivare som vill säkerställa en framgångsrik börsintroduktion.
Eftersom försäkringsgivare ofta insisterar på en lockdown-period, bör investerare förstå att bristen på försäljning av insiders under lockdownen inte nödvändigtvis indikerar att de är säkra på företagets framtid. De kanske vill sälja men är tillfälligt förhindrade att göra det.
Slutet på lockdownen kan vara turbulent för investerare, eftersom det ofta är förknippat med ökad handelsvolym. Insiders som äntligen är fria att sälja sina aktier kan göra det, vilket pressar aktiekursen nedåt.
Samtidigt kan nya investerare som känner tilltro till bolagets framtidsutsikter passa på att köpa aktier till relativt låga priser. För vissa investerare, såsom pensionsfonder och andra institutionella köpare,. kan denna ökning av likviditeten göra företaget mer attraktivt.
Exempel på låsning
Ett anmärkningsvärt exempel på en lockdown-period är Facebook (FB), som slutförde sin börsnotering i maj 2012 till ett pris av $38 per aktie. Facebooks börsintroduktion inkluderade en 180-dagars låsningsperiod som avslutades i november 2012.
Bolagets aktier sjönk till under 20 USD per aktie kort efter börsintroduktionen, men steg över erbjudandepriset på 38 USD under månaderna efter utgången av låsningsperioden. Aktien hade nästan tiodubblats i mitten av 2021.
Även om många insiders sålde aktier i Facebook efter slutet av lockdown-perioden, tog nya privata och institutionella investerare snabbt deras plats. I december 2013 meddelade Standard & Poor's (S&P) att Facebook skulle inkluderas i S&P 500-indexet. Detta tillkännagivande stödde ytterligare den fortsatta uppgången av aktiekursen genom att göra aktierna tillgängliga för börshandlade fonder (ETF) och andra investeringsinstrument kopplade till S&P 500-indexet.
Höjdpunkter
Lockdown-perioder varar vanligtvis 90 till 180 dagar och även om de inte är obligatoriska, begärs de ofta av IPO-garanter.
Lockdowns skyddar företag från överdrivet säljtryck efter deras börsnotering.
– Perioden efter utgången av lockdownen kan vara volatil, eftersom innehavare säljer aktier och nya investerare tar deras plats.
– En lockdown är en tidsperiod då innehavare av ett företags aktier är begränsade från att sälja sina aktier.
