nedlukning
Hvad er lockdown?
En lockdown, også kendt som en lockup, er en periode, hvor indehavere af en virksomheds aktier er begrænset fra at sælge deres aktier.
Forståelse af lockdown
Lockdown-restriktioner er typisk på plads i forventning om en virksomheds børsnotering (IPO). De påvirker generelt virksomhedsinsidere såsom stiftere, ledere og tidlige investorer.
Lockdown-perioder er en vigtig del af IPO-processen. Virksomhedsinsidere er ofte ivrige efter at sælge deres aktier efter en børsnotering for at udbetale deres investering. For meget salg kan dog skræmme nye investorer, der kan tolke det som manglende tro på virksomhedens fremtidsudsigter.
Lockdown-perioder er en kompromisløsning, der kræver, at insidere venter, typisk i 90 til 180 dage, før de sælger deres aktier. Selvom lockdown-perioder ikke er påkrævet ved lov, anmodes de ofte om af forsikringsgivere,. der ønsker at sikre en vellykket børsnotering.
Fordi forsikringsgivere ofte insisterer på en lockdown-periode, bør investorer forstå, at manglende salg fra insidere under lockdownen ikke nødvendigvis indikerer, at de har tillid til virksomhedens fremtid. De ønsker måske at sælge, men er midlertidigt forhindret i at gøre det.
Slutningen af lockdown kan være turbulent for investorer, fordi det ofte er forbundet med øget handelsvolumen. Insidere, der endelig er fri til at sælge deres aktier, kan gøre det, hvilket lægger et nedadgående pres på aktiekursen.
Samtidig kan nye investorer, der føler sig trygge ved virksomhedens udsigter, benytte lejligheden til at købe aktier til relativt lave priser. For nogle investorer, såsom pensionskasser og andre institutionelle købere,. kan denne likviditetsforøgelse gøre virksomheden mere attraktiv.
Eksempel på låsning
Et bemærkelsesværdigt eksempel på en lockdown-periode er Facebook (FB), som gennemførte sin børsnotering i maj 2012 til en pris på $38 per aktie. Facebooks børsnotering inkluderede en 180-dages lockdown-periode, som sluttede i november 2012.
Selskabets aktier faldt til under $20 pr. aktie kort efter børsintroduktionen, men steg over sin udbudspris på $38 i månederne efter udløbet af dens lockdown-periode. Aktierne var steget næsten 10 gange i midten af 2021.
Selvom mange insidere solgte aktier i Facebook efter afslutningen af lockdown-perioden, overtog nye detail- og institutionelle investorer hurtigt deres plads. I december 2013 annoncerede Standard & Poor's (S&P),. at Facebook ville blive inkluderet i S&P 500-indekset. Denne meddelelse understøttede yderligere den fortsatte stigning i aktiekursen ved at gøre aktierne tilgængelige for børshandlede fonde (ETF'er) og andre investeringsinstrumenter knyttet til S&P 500-indekset.
##Højdepunkter
Lockdown-perioder varer typisk 90 til 180 dage, og selvom de ikke er obligatoriske, bliver de ofte anmodet af IPO-forsikringsgivere.
Lockdowns beskytter virksomheder mod for stort salgspres efter deres børsnotering.
Perioden efter lockdownens udløb kan være volatil, da indehavere sælger aktier og nye investorer træder i stedet.
En lockdown er en periode, hvor indehavere af en virksomheds aktier er begrænset til at sælge deres aktier.
