Útgöngubann
Hvað er læsing?
Lokun, einnig þekkt sem læsing, er tímabil þar sem eigendum hlutabréfa fyrirtækis er takmarkað við að selja hlutabréf sín.
Að skilja læsingu
Takmarkanir á lokun eru venjulega settar í aðdraganda upphafsútboðs fyrirtækis (IPO). Þeir hafa almennt áhrif á innherja fyrirtækja eins og stofnendur, stjórnendur og snemma fjárfesta.
Lokunartímabil eru mikilvægur hluti af IPO ferlinu. Innherjar fyrirtækja eru oft fúsir til að selja hlutabréf sín í kjölfar IPO til að greiða út úr fjárfestingu sinni. Hins vegar gæti of mikil sala hræða nýja fjárfesta sem gætu túlkað það sem skort á trú á framtíðarhorfum fyrirtækisins.
Lokunartímabil eru málamiðlunarlausn sem krefst þess að innherjar bíða, venjulega í 90 til 180 daga, áður en þeir selja hlutabréf sín. Þrátt fyrir að ekki sé kveðið á um lokunartímabil samkvæmt lögum, er oft farið fram á það af söluaðilum sem vilja tryggja árangursríka IPO.
Vegna þess að sölutryggingar krefjast oft lokunartímabils ættu fjárfestar að skilja að skortur á sölu innherja meðan á lokun stendur gefur ekki endilega til kynna að þeir séu öruggir með framtíð fyrirtækisins. Þeir gætu viljað selja en er tímabundið bannað að gera það.
Endir lokunarinnar getur verið órólegur fyrir fjárfesta vegna þess að það tengist oft auknu viðskiptamagni. Innherjar sem eru loksins frjálsir til að selja hlutabréf sín geta gert það og þrýst niður á hlutabréfaverðið.
Jafnframt gætu nýir fjárfestar, sem treysta á horfur fyrirtækisins, nýtt tækifærið til að kaupa hlutabréf á tiltölulega lágu verði. Fyrir suma fjárfesta, svo sem lífeyrissjóði og aðra stofnanakaupendur,. getur þessi aukning á lausafjárstöðu gert félagið meira aðlaðandi.
Dæmi um læsingu
Athyglisvert dæmi um lokunartímabil er Facebook (FB), sem lauk IPO í maí 2012 á genginu $38 á hlut. Útboð Facebook innihélt 180 daga lokunartímabil sem lauk í nóvember 2012.
Hlutabréf félagsins lækkuðu niður fyrir 20 dali á hlut skömmu eftir útboðið, en hækkuðu yfir 38 dala tilboðsverði á mánuðinum eftir lok lokunartímabilsins. Hlutabréfin höfðu tæplega 10-faldast um mitt ár 2021.
Þrátt fyrir að margir innherjar hafi selt hlutabréf í Facebook eftir lok lokunartímabilsins komu nýir smásölu- og fagfjárfestar fljótt í staðinn. Í desember 2013 tilkynnti Standard & Poor's (S&P) að Facebook yrði með í S&P 500 vísitölunni. Þessi tilkynning studdi enn frekar við áframhaldandi hækkun hlutabréfaverðs þess með því að gera hlutabréfin aðgengileg kauphallarsjóðum (ETF) og öðrum fjárfestingarfyrirtækjum sem tengjast S&P 500 vísitölunni.
Hápunktar
Lokunartímabil vara venjulega í 90 til 180 daga og þó það sé ekki skylda, þá er það oft farið fram á það af IPO söluaðilum.
Lokanir vernda fyrirtæki gegn óhóflegum söluþrýstingi í kjölfar útboðs þeirra.
Tímabilið eftir lok lokunar getur verið óstöðugt þar sem eigendur selja hlutabréf og nýir fjárfestar koma í þeirra stað.
Lokun er tímabil þar sem eigendum hlutabréfa fyrirtækis er takmarkað við að selja hlutabréf sín.
