锅

什么是锅？

罐子——就像“罐子里剩下的东西”一样——是股票或债券发行的一部分，投资银行家在首次公开募股(IPO)等发行后归还给主承销商或主承销商。然后承销商将这部分出售给机构投资者。

机构投资者是非银行个人或组织，他们交易的证券数量足够大，或者拥有足够高的净资产，有资格享受优惠待遇和较低的佣金。机构投资者的例子包括对冲基金、高净值个人、养老基金和捐赠基金。这些参与者拥有在 IPO 等发行后购买大量股票的金融资本。承销商在进行首次公开募股时遵循特定步骤。

首先，外部 IPO 团队由承销商、律师、注册会计师 (CPA) 和证券交易委员会(SEC) 专家组成。接下来，收集有关公司的信息，包括财务业绩和预期的未来运营。

这些记录成为公司招股说明书的一部分，在潜在投资者中分发以供审查。财务报表提交正式审计。发行公司最终向美国证券交易委员会提交招股说明书并确定发行日期。

机构可以将附加在其总订单的一部分中的销售信用指定给任何承销商或选定的经销商，因此成为成功 IPO 的承销商是有利可图的。

当潜在的机构投资者浏览公司招股说明书时，就会出现簿记建仓。簿记建立是承销商试图根据需求确定以什么价格发行新股的过程。承销商可以通过接受基金经理的订单来建立他们的账簿，基金经理将表明他们想要购买的股票数量和他们将支付的价格。

一旦投资银行家或 IPO 承销商确定了价格，公司就会在 IPO 首日交易前推销 IPO。如上所述，底池是投资银行在交易后返还给主承销商的部分。

通常，首次公开募股的牵头经办人获得最大的底池份额。

在首次公开募股的情况下，主承销商通常会与其他投资银行集合并合作，建立一个承销团或一组投资银行。主承销商将负责评估公司财务状况和当前市场状况，以确定待售股份的初始价值和数量。如果交易成功，作为主承销商可能会非常有利可图。

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