Gryden
Hvad er potten?
Potten - som i, "hvad der er tilbage i potten" - er den del af en aktie- eller obligationsudstedelse, som investeringsbankfolk returnerer til den administrerende eller ledende assurandør efter en udstedelse, såsom en børsintroduktion (IPO). Underwriteren sælger derefter delen til institutionelle investorer.
ForstĂĄelse af potten og dens rolle i indledende offentlige tilbud (IPO'er)
En institutionel investor er en ikke-bankperson eller organisation, der handler værdipapirer i store nok aktiemængder eller har en nettoformue, der er høj nok til at kvalificere sig til præferencebehandling og lavere provisioner. Eksempler på institutionelle investorer omfatter hedgefonde, enkeltpersoner med høj nettoværdi, pensionsfonde og legater. Disse spillere har den økonomiske kapital til at købe store mængder aktier efter en udstedelse som en børsnotering. Underwriters følger specifikke trin, når de foretager en børsnotering.
trin i et børsintroduktionsudbud (IPO)
For det første består et eksternt IPO-team af en underwriter, advokater, statsautoriserede revisorer (CPA'er) og eksperter fra Securities and Exchange Commission (SEC). Dernæst indsamles oplysninger om virksomheden, herunder økonomiske resultater og forventet fremtidig drift.
Disse optegnelser bliver en del af virksomhedens prospekt, som rundsendes til gennemgang blandt potentielle investorer. Regnskab forelægges til officiel revision. Det udstedende selskab indgiver endelig sit prospekt til SEC og fastsætter en dato for udbuddet.
Institutioner kan udpege de salgskreditter, der er knyttet til dele af deres samlede ordre, til enhver underwriter eller udvalgt forhandler og kan således være lukrativ til at være garanti for en vellykket børsnotering.
Efterhånden som potentielle institutionelle investorer ser virksomhedens prospekt igennem,. opstår der bogopbygning. Bogbygning er den proces, hvorved en forsikringsgiver forsøger at bestemme, til hvilken pris han skal tilbyde nye aktier, baseret på efterspørgsel. En underwriter kan bygge deres bog ved at acceptere ordrer fra fondsforvaltere, som vil angive antallet af aktier, de gerne vil købe, og den pris, de vil betale.
Når først investeringsbanker eller IPO-forsikringsgivere bestemmer prisen, markedsfører virksomheden børsnoteringen før dens første handelsdag. Som nævnt ovenfor er puljen den del af spørgsmålet, som investeringsbanker returnerer til den ledende garantigiver efter handlen.
Typisk opnår lederen af en børsnotering den største andel af puljen.
Pot og Lead Underwriter
I tilfælde af en børsnotering vil den ledende underwriter typisk samle sig og samarbejde med andre investeringsbanker for at etablere et garantisyndikat eller en gruppe af investeringsbanker. Den ledende assurandør vil tage ansvaret for at vurdere virksomhedens økonomi og aktuelle markedsforhold for at nå frem til den oprindelige værdi og mængde af aktier, der skal sælges. Det kan være yderst lukrativt at være den ledende underwriter – hvis en aftale lykkes.
Højdepunkter
Potten er den del af en aktie- eller obligationsudstedelse, som investeringsbankfolk returnerer til den ledende underwriter for at blive beskyttet og derefter solgt til institutionelle investorer.
Potten er en mĂĄde at beskytte lager pĂĄ for institutionelle kunder.
En pot er ofte det, der er tilbage af en udstedelse efter en børsintroduktion (IPO).
