往返交易

什么是往返交易？

往返交易或“往返交易”通常是指一遍又一遍地买卖同一证券的股票的不道德做法，以试图操纵观察者相信该证券的需求高于实际需求.通过创建虚假交易量，往返还可能干扰基于交易量数据的技术分析。

这种搅动行为与日内交易者或普通投资者的合法开平仓交易有很大不同。毕竟，每个投资者在买卖证券时最终都会完成一次往返。

往返交易是一种试图创造大量交易的外观，而证券背后的公司不会经历收入或收益的增加。这些类型的交易可以通过多种方式进行，但最常见的是由单个交易者在同一交易日买卖证券，或由两家公司在它们之间买卖证券来完成。这种做法也被称为搅动或清洗交易。

往返交易很容易与合法的交易行为相混淆，例如模式日交易者进行的频繁往返交易。这些交易者通常在同一天执行许多交易。但是，他们确实有必须遵守的最低标准，例如在完成这些类型的交易之前至少保留 25,000 美元的账户资产，并将交易的净收益或损失报告为收入，而不是假装收益是投资而损失是费用.

另一个可接受的往返交易的例子是掉期交易，机构将证券出售给另一个个人或机构，同时同意在未来以相同的价格回购相同数量的证券。商业银行和衍生产品定期进行此类交易。但这种交易的动态不会夸大交易量统计数据或资产负债表价值。

往返交易最著名的例子之一是 2001 年安然倒闭的案例。通过将高价值股票转移到表外特殊目的工具 (SPV)以换取现金或期票，安然能够使其看起来在对冲资产负债表上的资产的同时继续赚取利润。

这些转移得到了安然股票的支持，使幻想成为名副其实的纸牌屋，等待倒闭。它确实崩溃了。除了其他糟糕且具有欺骗性的簿记做法外，安然还能够欺骗华尔街和公众，让他们相信该公司仍然是世界上最大、最赚钱的安全机构之一，而事实上，它几乎没有踩水。

美国证券交易委员会 (SEC)对这些活动展开调查，数人被起诉和监禁。负责安然记账的会计师事务所也因参与欺诈而倒闭。该公司因撕毁涉及董事会成员和安然高级员工的文书工作而被判犯有妨碍司法公正罪。

＃＃强调