清洗交易

什么是清洗交易？

洗售交易是交易者买卖证券的过程，其明确目的是向市场提供误导性信息。在某些情况下，清洗交易由相互勾结的交易者和经纪人执行，而其他时候，清洗交易由同时作为证券买卖双方的投资者执行。根据美国法律，清洗交易是非法的，美国国税局禁止纳税人从应税收入中扣除清洗交易造成的损失。

在 1936 年通过《商品交易法》后，联邦政府首次禁止清洗交易，该法修改了《谷物期货法》，并要求所有商品交易都必须在受监管的交易所进行。在 1930 年代被禁止之前，洗盘交易是股票操纵者虚假地表示对股票感兴趣以试图推高股票价值的一种流行方式，以便这些操纵者可以通过做空股票赚钱。

商品期货交易委员会 (CFTC)的规定也禁止经纪人从洗盘交易中获利，即使他们声称他们不知道交易者的意图。因此，经纪人必须对其客户进行尽职调查，以确保他们购买公司股票是为了共同受益所有权。

美国国税局也对洗售交易有严格的规定，并要求纳税人不要扣除洗售造成的损失。美国国税局将洗售定义为在购买证券后 30 天内发生并导致损失的交易。

2013 年，随着高频交易的现象越来越普遍，清洗交易重新成为头条新闻。高频交易是使用超高速计算机和高速互联网连接每秒执行数万笔交易的做法。

从 2012 年开始，当时的商品期货交易委员会委员 Bart Chilton 宣布，他打算调查高频交易行业是否违反了清洗交易法，因为拥有这种技术的公司很容易在以下情况下实施清洗交易雷达。

2014 年，美国证券交易委员会(SEC) 指控 Wedbush Securities 未能“对其客户使用的交易平台的设置保持直接和排他性控制”，这一失败使其一些高频交易员能够从事清洗交易和其他禁止和操纵行为。

还发现清洗交易在加密货币交易所的交易中发挥作用。根据区块链透明度研究所的研究，2018 年加密货币交易所中比特币排名前 25 位的交易对中，超过 80% 是洗盘交易。

清洗交易本质上是相互抵消的交易，因此没有商业价值。但它们用于各种交易情况。

例如，在LIBOR 丑闻中使用洗牌交易来偿还操纵日元LIBOR提交面板的经纪人。根据英国金融当局提出的指控，瑞银交易员与一家经纪公司进行了 9 次洗售交易，以产生 170,000 英镑的费用，作为对该公司在操纵 LIBOR 利率方面的作用的奖励。

清洗交易也可用于为股票生成虚假交易量并推高其价格。假设某交易员 XYZ 和经纪公司串通快速买卖股票 ABC。注意到股票的活动，其他交易者可能会将资金投入 ABC 以从其价格变动中获利。然后 XYZ 做空股票，从而从价格下跌中获利。

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