认购是指投资者在正式发行日前同意或打算购买的新发行证券。当投资者认购时，他们希望在发行完成后拥有他们指定的股票数量。这在机构投资者中很常见，他们通过在交易第一天知道实际 IPO 价格之前认购公司的首次公开募股(IPO) 来获得保证股票。

了解订阅

想要筹集资金的私营公司可以通过上市和出售股票的方式进行发行，例如首次公开募股。公司聘请投资银行作为承销商并为发行定价。该银行的目标是拥有合适数量的认购投资者。被认购是指投资者在发行期间购买或同意购买一定数量的股票。

投资者，如机构投资者和经认可的或高净值个人 (HNWI) 可以查看订阅并下订单从其经纪公司购买即将发行的股票。这些选择一般不适用于散户投资者。

投资银行试图确定最佳的发行价格，以实现最佳的股票认购数量——太多的认购不会给发行公司留下深刻印象，因为公司可能更喜欢更高的发行价格。相反，认购过少可能会导致投资银行无法出售其全部证券发行库存，从而使其面临重大损失。

特别注意事项

当一个问题的订阅量恰到好处时，它就被认为是完全订阅的。有时用于完全订阅的另一个表达是俚语“ pot is clean ”。但在某些情况下，需求比预期高得多或低得多：

超额认购：当对 IPO 的需求大于已发行的股票数量时，就会发生这种情况。当新的证券发行被超额认购时，发行实体可以调整价格或提供更多证券以反映高需求。作为补偿，公司可以提供额外的股份，提高证券的价格，或提供两者的组合以满足需求并在此过程中筹集更多资金。
另一方面，认购不足是指首次公开发行证券的需求少于已发行股份数量的情况。这种情况也称为“预订不足”。认购不足的产品通常是对待售证券定价过高的问题。

的招股说明书是潜在投资者在认购新发行之前研究的详细文件。作为美国证券交易委员会(SEC)要求的正式法律文件，招股说明书提供了有关向公众出售的投资产品的信息。这包括基本细节，例如发行人的名称、待售证券的数量和类型，以及可用股票的数量（用于股票发行）。

招股说明书还提供了其他信息，例如：

公司财务报表概述、管理层背景、管理层描述公司当前状态和未来增长目标的部分（管理层讨论和分析）以及风险部分也很重要。

初步招股说明书是证券发行人分发的第一份文件，其中包含相关业务和交易的详细信息。随后是最终招股说明书，其中附有背景信息（已发行股票或证书的确切数量以及准确的发行价格）。最终招股说明书在交易生效后印刷。

注意该公司独有的信息，而不仅仅是所有上市公司在阅读招股说明书时纳入其文件的法律术语。

现有股东享有某些权利，尤其是在涉及二次发行和后续发行时。这些被称为股票认购权。当现有股东认购任何新产品和发行时，这些权利为他们提供了同等比例的所有权。它通常等于或低于市场价格。

这些权利也被称为股东的认购特权、优先购买权或反稀释权。但请记住，任何通过认购权发行的股票都会有效地增加市场上的股票数量。这意味着股东所有权被稀释，每股价值也是如此。

这是一个展示订阅如何工作的假设示例。假设 ABC 公司将在即将进行的公开发行中提供 100 股股票。承销商进行尽职调查并设定每股 40 美元的公平市场价格。银行以该价格向投资者提供这些股票，投资者同意购买全部 100 股。由于没有剩余股份可供出售，ABC 的发售现已全部认购。

如果承销商将股票定价为每股 45 美元以赚取更高的利润率，他们可能只能出售一半的股票。这会使股票认购不足。因此，一半的股票将仍未被购买，并可能以较低的价格重新报价——比如每股 35 美元。

如果承销商最初将股票定价为每股 35 美元以对冲他们的赌注（保证所有股票都被卖出，因为他们的定价过于激进），他们将在此次交易中卖空 ABC 公司 500 美元或每股 5 美元。他们还会冒着制造竞价情况的风险，在这种情况下，他们的一些潜在投资者将被 ABC 的股票定价。

上市和发行新股是私营公司筹集资金以资助其运营并实现成功所需的增长的好方法。公司聘请投资银行来推广、承销和吸引新投资者（以及后续发行的现有投资者）认购发行。

被认购意味着对可用股票总数有足够的需求。选择认购的投资者应注意阅读公司向美国证券交易委员会提供的招股说明书中列出的基本细节。

＃＃强调

＃＃常问问题

订阅人数最多的 YouTube 页面是印度音乐服务 T-Series。截至 2021 年 2 月，该公司拥有 2.06 亿订户。YouTube 电影的订户数量位居第二，拥有 1.49 亿订户，其次是 Cocomelon（童谣），拥有 1.31 亿订户。

认购股本是指通过认购股份筹集的任何资本。简而言之，它是投资者同意在新发行期间购买的所有股票的价值。认购股票是投资者承诺在发行期间购买的一定数量的股票，通常通过首次公开募股。

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