Подписан

Что подписано?

Термин «подписка» относится к вновь выпущенным ценным бумагам,. которые инвестор соглашается или намеревается купить до официальной даты выпуска. Подписываясь, инвесторы рассчитывают, что после завершения предложения они получат указанное количество акций. Это характерно для институциональных инвесторов, которым гарантированы акции путем подписки на первичное публичное размещение акций (IPO) компании, прежде чем они узнают фактическую цену IPO в первый день торгов.

Понимание подписки

Частные компании, которые хотят привлечь капитал, могут сделать это, сделав предложение, например IPO, выйдя на рынок и продав акции. Компании нанимают инвестиционные банки в качестве андеррайтеров и устанавливают цену предложения. Цель банка состоит в том, чтобы иметь нужное количество инвесторов, подписавшихся на выпуск. Быть подписанным означает, что инвестор либо покупает, либо соглашается приобрести определенное количество акций во время размещения.

Инвесторы, такие как институциональные инвесторы и аккредитованные или состоятельные частные лица (HNWI), могут просматривать подписку и отдавать приказы о покупке акций, которые скоро будут выпущены, у своих брокерских фирм. Эти варианты, как правило, недоступны для розничных инвесторов.

Инвестиционный банк пытается определить наилучшую цену предложения,. которая приведет к оптимальному количеству подписок на акции — слишком большое количество подписок не произведет впечатления на компанию-эмитента, поскольку компания, вероятно, предпочтет более высокую цену размещения. И наоборот, слишком малое количество подписок может привести к тому, что инвестиционный банк не сможет продать весь свой запас ценных бумаг, что приведет к значительным убыткам.

Особые соображения

Выпуск считается полностью подписанным,. когда он подписан на нужную сумму. Еще одно выражение, иногда используемое для полностью подписанных, — жаргонный термин « горшок чист ». Но бывают случаи, когда спрос намного выше и намного ниже ожидаемого:

• Переподписка: это происходит, когда спрос на IPO превышает количество выпущенных акций. Когда подписка на новый выпуск ценных бумаг превышена,. предлагающая организация может скорректировать цену или предложить больше ценных бумаг, чтобы отразить высокий спрос. Чтобы компенсировать это, компании могут предложить дополнительные акции, поднять цену ценной бумаги или предложить комбинацию этих двух способов, чтобы удовлетворить спрос и привлечь больше капитала в процессе.

• Недоподписка, с другой стороны, представляет собой ситуацию, в которой спрос на первичное публичное размещение ценных бумаг меньше, чем количество выпущенных акций. Эта ситуация также известна как «недобронирование». Предложения с недоподпиской часто связаны с завышением цен на продаваемые ценные бумаги.

Сделки по подписке и отчеты о проспектах

Проспект нового предложения представляет собой подробный документ, который потенциальные инвесторы изучают перед тем, как подписаться на новый выпуск . Официальный юридический документ, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), проспект содержит информацию об инвестиционном предложении для продажи населению. Это включает в себя основные сведения, такие как название эмитента, количество и тип ценных бумаг для продажи, а также количество доступных акций (для предложения акций).

В проспекте также содержится другая информация, такая как:

• Является ли предложение публичным или частным размещением

• Любые андеррайтинговые сборы

• Имена руководителей компании

Обзор финансовой отчетности компании, предыстория ее управления, раздел, в котором руководство описывает текущее состояние компании и будущие цели роста (обсуждение и анализ руководством), а также раздел о рисках также важны.

Предварительный проспект является первым документом, распространяемым эмитентом ценных бумаг, в котором содержится подробная информация о рассматриваемом бизнесе и сделке. Затем следует окончательный проспект,. который содержит справочную информацию (точное количество выпущенных акций или сертификатов и точную цену размещения). Окончательный проспект печатается после вступления сделки в силу.

Обратите внимание на информацию, уникальную для этой компании, а не только на юридический язык, который все публичные компании включают в свои документы, когда вы читаете проспект.

Права на подписку на акции

Существующие акционеры имеют определенные права, особенно когда речь идет о вторичных и последующих предложениях. Это так называемые права подписки на акции. Эти права предоставляют существующим акционерам равный процент владения при подписке на любые новые предложения и выпуски. И обычно это происходит по рыночным ценам или ниже их.

Эти права также называются привилегией подписки акционера, преимущественным правом или правом предотвращения разводнения. Но имейте в виду, что любые акции, выпущенные по подписке, фактически увеличивают количество акций на рынке. Это означает, что акционерная собственность размывается,. как и стоимость каждой акции.

Пример подписки

Вот гипотетический пример, показывающий, как работают подписки. Предположим, компания ABC собирается разместить 100 акций в ходе предстоящего публичного предложения. Андеррайтер проводит комплексную проверку и устанавливает справедливую рыночную цену в размере 40 долларов за акцию. Банк предлагает эти акции инвесторам по этой цене, и инвесторы соглашаются купить все 100 акций. Предложение для ABC в настоящее время полностью подписано, так как не осталось акций для продажи.

Если бы андеррайтеры оценили акции в 45 долларов за акцию, чтобы получить более высокую норму прибыли,. они, возможно, смогли бы продать только половину акций. Это оставило бы акции недоподписанными. Таким образом, половина акций останется некупленной и подлежит повторному размещению по более низкой ставке, скажем, по 35 долларов за акцию.

Если бы андеррайтер первоначально оценил акции в 35 долларов за акцию, чтобы хеджировать свои ставки (гарантируя, что все акции будут проданы, поскольку они были оценены агрессивно), они бы зашортили компанию ABC на 500 долларов в этой сделке или 5 долларов на акцию. Они также рисковали создать ситуацию на торгах, когда акции некоторых из их потенциальных инвесторов были бы дешевле акций ABC.

Нижняя линия

Выход на биржу и выпуск новых акций — отличный способ для частных компаний собрать деньги, необходимые для финансирования их операций и достижения роста, необходимого им для успеха. Компании нанимают инвестиционные банки для продвижения, гарантии и привлечения новых инвесторов (и существующих в случае последующих предложений) для подписки на предложение.

Подписка означает, что имеется достаточный спрос на общее количество доступных акций. Инвесторы, решившие подписаться, должны прочитать основные сведения, перечисленные в проспекте, предоставленном компанией SEC.

Особенности

• Переподписка означает, что предложение имеет более высокий спрос по сравнению с количеством доступных акций, а недостаточная подписка означает, что спрос ниже.

• Термин «подписка» используется для описания вновь выпущенных акций, которые инвестор соглашается приобрести до официальной даты выпуска.

• Подписки распространены во время IPO и последующих предложений акций.

• Институциональные или аккредитованные инвесторы чаще всего имеют право подписаться на новый выпуск.

• Инвесторы должны провести комплексную проверку, в том числе прочитать проспект предложения, прежде чем они подпишутся на предложение.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

У кого больше всего подписчиков на канале YouTube?

Страница YouTube с наибольшим количеством подписчиков — T-Series, индийский музыкальный сервис. По состоянию на февраль 2021 года у компании было 206 миллионов подписчиков. YouTube Movies был вторым по величине с 149 миллионами подписчиков, за ним следует Cocomelon (Детские стишки) с 131 миллионом подписчиков.

Что такое подписной акционерный капитал?

Подписной акционерный капитал относится к любому капиталу, полученному посредством подписанных акций. Проще говоря, это стоимость всех акций, которые инвесторы соглашаются приобрести при новой эмиссии. Подписные акции — это определенное количество акций, которое инвесторы обещают приобрести во время размещения, обычно через IPO.

Что означает подписка на YouTube?

Подписка на YouTube позволяет вам получать доступ к новому и существующему контенту, размещенному определенными пользователями. Он также предоставляет вам обновления от пользователя и другие действия на странице, такие как комментарии и любимые видео, за которые проголосовали другие подписчики.

Что означает подписка в законе?

В юридическом контексте термин «подписался» означает, что вы пишете и подписываете свое имя внизу или в конце документа. Это означает, что вы являетесь создателем документа (например, письма) или что вы согласны с условиями договора.