فأس

ما هو الفأس؟

الفأس هو اللقب الذي يُعطى لصانع السوق الأكثر أهمية في حركة سعر ورقة مالية معينة عبر البورصات القابلة للتداول.

فهم الفأس

يمكن تحديد الفأس من خلال دراسة أسعار المستوى 2 وملاحظة صانع السوق الذي يبدو أنه له التأثير الأكبر على سعر الورقة المالية. يتم تطبيق مصطلح ax أحيانًا على المحللين المؤثرين بشكل خاص في مكالماتهم على الشركات التي يغطونها ، ولكن هذا استخدام أقل تحديدًا للمصطلح.

العديد من المتداولين اليوميين تحديد المحور في ورقة مالية معينة والتداول في نفس اتجاه صانع السوق كطريقة لزيادة احتمالات نجاحهم. غالبًا ما يكون هناك العديد من صانعي السوق في سهم معين ويستغرق الأمر وقتًا لتحديد أي منهم يميل إلى التحكم في حركة السعر. قد يتغير الفأس بمرور الوقت إذا قام المتداولون الذين يقفون وراء الحركات بتغيير صناع السوق للتخلص من أولئك الذين يحللون تحركاتهم.

يمكن التعرف على صانعي السوق باستخدام الرموز القصيرة التي تظهر في عروض الأسعار من المستوى الثاني. باستخدام هذه الرموز ، يمكن للمتداولين تحديد الشركات التي تقف وراء صفقات محددة. يشير BATS ، على سبيل المثال ، إلى BATS Global Markets ، المملوكة لشركة Cboe Global Markets.

بشكل عام ، يجب على المتداولين مراقبة عدد الأسهم التي يعرضها صانع السوق على أنها متاحة ، وعدد الأسهم التي يبيعونها بالفعل ، وفروق أسعار العرض والطلب ، ومدى السرعة التي يسمح بها صانع السوق للسهم بالتحرك في أي من الاتجاهين. يمكن لهذه الديناميكيات أن ترسم بسرعة صورة لصانع السوق الذي يميل في الواقع إلى التأثير الأكبر على الأوراق المالية.

بين صانعي السوق ، تتمتع الفأس بأكبر قدر من التحكم في أسعار الأوراق المالية لأنها تقود معظم حركة السعر في يوم معين.

تأثير صانع السوق

يتمتع صناع السوق بتأثير كبير على أسعار الأوراق المالية لأنهم يتحكمون بشكل فعال في تدفق رأس المال. يقوم معظم صانعي السوق بنشر العطاءات والعروض وإدارة مخزونهم والاستفادة من زمن الوصول المنخفض لفرص التحكيم مع شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECN) والمجمعات المظلمة. ومع ذلك ، ينخرط البعض في سلوكيات متلاعبة.

على سبيل المثال ، قد يضع صندوق التحوط أو صانع السوق أمر شراء بحد كبير عند مستوى سعر معين دون أن ينوي تنفيذه على الإطلاق ، مما قد يوفر الوهم بدعم الأوراق المالية. يمكن أن تؤثر هذه الإجراءات على كل من السوق الفوري والعقود الآجلة لذلك الأمان. يمكن استخدام نفس الإستراتيجية لخلق ضغط بيع مصطنع على السهم عن طريق وضع أمر بيع كبير أعلى قليلاً من السعر الحالي.

هناك أيضًا حالات تلاعب غير قانوني بصانع السوق. يجوز لصانع السوق قيادة المستثمر أمامه ، على سبيل المثال ، عن طريق شراء الأسهم قبله بعد تلقي أمر. تتضمن النسخة القانونية ، ولكن المشكوك فيها ، من هذه الإستراتيجية التي يستخدمها المتداولون ذوو التردد العالي استخدام الخوارزميات للتنبؤ بتدفق الطلبات من خلال الاستفادة من خوارزميات التنفيذ الخاصة بصانع السوق. تؤدي هذه الممارسات إلى زيادة الأسعار لمستثمري التجزئة وزيادة أرباح صناع السوق وصناديق التحوط.

يسلط الضوء

• يتم تطبيق مصطلح الفأس أحيانًا على المحللين المؤثرين بشكل خاص في مكالماتهم على الشركات التي يغطونها ، ولكن هذا استخدام أقل تحديدًا للمصطلح.

• يمكن تحديد الفأس من خلال دراسة أسعار المستوى الثاني وملاحظة صانع السوق الذي يبدو أنه له التأثير الأكبر على سعر الورقة المالية.

• الفأس هو اللقب الذي يُعطى لصانع السوق الأكثر أهمية في حركة سعر ورقة مالية معينة عبر البورصات القابلة للتداول.