صدى فقاعة

ما هي فقاعة الصدى؟

فقاعة الصدى هي ارتفاع في السوق بعد الفقاعة ينتج عنه فقاعة أخرى أصغر. تحدث فقاعة الصدى في القطاع أو السوق الذي كانت فيه الفقاعة السابقة أكثر بروزًا ، لكن فقاعة الصدى أقل تضخمًا ، وبالتالي ، إذا انفجرت أيضًا أو انكمشت ، ستترك وراءها ضررًا أقل نسبيًا.

يمكن أيضًا ملاحظة فقاعة صدى خلال قاع زائف أو ارتداد قطة ميتة.

فهم فقاعات الصدى

تحدث فقاعة الصدى عندما تمر الأسعار بارتفاع مؤقت سابق لأوانه قبل أن يأخذ التصحيح مجراه بالكامل ويغسل الدعم المفرط أو المفرط للأسعار في الفقاعة الأصلية. يمكن اعتباره نوعًا من القاع الزائف للانهيار ، والذي يفسح المجال لاتجاه هبوطي أقوى وأطول أجلاً. قد يُشار أيضًا إلى فقاعة الصدى بالعامية على أنها ترتد القطة الميتة ، لأنه حتى القطة الميتة سترتد إذا أسقطتها من ارتفاع كافٍ.

قد تنتج فقاعات الصدى عن نفس العوامل التخمينية أو النفسية أو الاقتصادية التي قادت الفقاعة الأولية. قد يعتقد المستثمرون خطأً أن التراجع هو مجرد هدوء مؤقت ويحاولون شراء الانخفاض. قد توفر السياسة النقدية التوسعية هزة مؤقتة للأسعار ولكنها غير قادرة على منع التصفية النهائية للاستثمارات غير المبنية على أسس اقتصادية سليمة. على الرغم من حجمها الأصغر ، يمكن أن تؤدي فقاعات الصدى إلى تكثيف المشاعر السلبية والتشاؤم في الأسواق بشكل كبير لأنها تنفجر وتكشف عن أضرار أكبر مما قد يكون المشاركون في السوق قد أدركوه في الأصل.

تحديد فقاعات الصدى

حدد فيرنون سميث ، الحائز على جائزة نوبل ، حدوث فقاعات الصدى في التجارب المعملية حيث يقدم الأشخاص الخاضعون للاختبار عطاءات على سعر الأصل. وجد أن تجاربه يمكن أن تعيد إنتاج فقاعات أسعار الأصول بشكل موثوق ، حيث يقوم المشاركون في كثير من الأحيان بتقديم عروض أسعار أعلى بكثير من القيم الأساسية التي ينطوي عليها تصميم التجربة. عندما كرر التجربة مع نفس الأشخاص ، غالبًا ما تحدث فقاعة أخرى أضعف. أُطلق على هذه الفقاعة الثانوية اسم فقاعة صدى. منذ بحث سميث ، وثق الاقتصاديون فقاعات الصدى في العديد من حلقات السوق عبر التاريخ.

كانت إحدى أولى فقاعات الصدى المعروفة هي المسيرة التي حدثت بعد الانهيار العظيم عام 1929. بعد انهيار السوق في خريف عام 1929 ، انتعشت سوق الأسهم الأمريكية في الربعين الأولين من عام 1930 ، واستعادت 50٪ من قيمتها الإجمالية. ومع ذلك ، تمامًا مثل سابقتها التي لا تُنسى ، انفجرت فقاعة الصدى الأصغر في وقت قصير ، مما أفسح المجال للكساد العظيم.

إعتبارات خاصة

يوجد حاليًا الكثير من الجدل حول فقاعتين محتملتين من الصدى في الأعمال اليوم. يعتقد مراقبو السوق أن فقاعة صدى قد تشكلت في سوق الإسكان. يجادل آخرون بأن شركات التكنولوجيا تُمنح تقييمات فقاعية إلى جانب ابتكارات مربحة بشكل مشروع في التقنيات الجديدة. ومع ذلك ، يشير التوقيت إلى أن هذه ليست فقاعات صدى من الناحية الفنية على الإطلاق ، نظرًا لأنه مضى أكثر من عشر سنوات منذ فقاعة الإسكان في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين و 20 عامًا منذ فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات.

على الرغم من الضجيج في وسائل الإعلام والتعليقات التجارية ، لا يمكن اعتبار هذه أصداء ، على الرغم من أنها قد تكون فقاعات في حد ذاتها.

يسلط الضوء

• تم تحديد فقاعات الصدى لأول مرة في التجارب الاقتصادية ومنذ ذلك الحين تم توثيقها في العديد من فقاعات السوق التاريخية.

• فقاعة الصدى هي فقاعة أسعار متابعة تحدث بعد انفجار فقاعة أكبر في السوق.

• يمكن أن تنتج فقاعات الصدى عن نفس القوى التي دفعت الفقاعة الأولية أو نتيجة لاستجابات السياسة التي تسعى إلى إعادة تضخيم الفقاعة الأولية.